Son tamamlanan seans: 29 Eylül 2026, Salı kapanışıRapor günü 30 Eylül 2026, Çarşamba — gün içi yenilemelerde fiyatlar bu kapanıştan farklı olabilir; üretim saatini kontrol edin.
📖 Bu rapor ne anlatır? Piyasa Pusulası, günün piyasa büyük resmini beş bölümde toplar: (1) Makro Pusula — faiz, enflasyon ve risk göstergeleriyle piyasanın zemini; (2) Piyasa Nabzı — ABD endeks ve ETF'lerinin teknik durumu; (3) Opsiyon Rejimi — VIX ve dealer pozisyonlanmasıyla günün oynaklık havası; (4) Kurumsal Akış — büyük oyuncuların konumu ve para akışı; (5) AI Teması — yapay zeka sepetinin momentumu. Yukarıdan aşağı okuyun: önce zemin, sonra günün havası, en son temalar. Yatırım tavsiyesi değildir.
BÖLÜM 1
Makro Pusula
faiz, enflasyon, işgücü ve risk göstergeleri — piyasanın zemini
Tahvil faizi çok yıllık zirveye tırmandı, hisseler hafif eksiye döndü, altın günün tek kazananı oldu
10 yıllık faiz %5,24, 30 yıllık %5,56, Fed'de Ekim duraklaması tartışılıyor, Çin PMI'ları toparlanıyor, altın %1,32 yükseldi
Tek cümlede bugün: Uzun vadeli tahvil faizi yükselirken üç ana endeks de sınırlı kayıpla işlem gördü.
Anlamı şu: Fiyatları bugün enflasyon başlıkları değil, borçlanma maliyeti yönetiyor.
Bugün izlenecek: 10 yıllık faizin %5,24 seviyesi ve Fed yetkililerinden gelen duraklama sinyalleri.
01 · Hızlı Bakış
S&P 500
7.670,84
−%0,17
Nasdaq
26.797,54
−%0,09
Dow
51.349,92
−%0,26
VIX
16,04
−%0,19
DXY
101,04
−%0,16
WTI
89,36
−%0,02
Brent
96,02
−%0,15
Altın (GLD)
382,90
+%1,32
Bitcoin
83.235,14
−%0,47
Yani: Üç ana endeks de hafif eksi; kayıplar %0,09 ile %0,26 arasında kaldı, yani satış baskısı ölçülü.
02 · Makro Hikaye
Hisse tarafında gün sakin ama negatif geçti. S&P 500 %0,17 gerileyerek 7.670,84, Nasdaq %0,09 düşüşle 26.797,54 seviyesinde bulundu. Dow ise %0,26 kayıpla 51.349,92'ye indi ve üç endeks içinde en çok gerileyen oldu. Oynaklık endeksi VIX 16,04 ile normal bölgede kaldı, günlük değişimi %0,19 düşüş oldu. Yani satış baskısı panik değil, isteksizlik kaynaklı.
Günün asıl hikâyesi tahvil cephesinde. 10 yıllık faiz %5,24, 30 yıllık faiz %5,56 seviyesinde ve listedeki en yüksek getiri uzun vadede. Enflasyondan arındırılmış 10 yıllık reel faiz %2,90 ile yatırımcıya hisse dışında ciddi bir alternatif sunuyor. Fed'in politika faizi üst bandı %4,00 iken uzun vade bunun belirgin üzerinde fiyatlanıyor. Getiri eğrisi farkları pozitif: 10 yıllık ile 2 yıllık arasında 0,37 puan, 10 yıllık ile 3 aylık arasında 1,01 puan var. Bu tablo klasik resesyon sinyali vermiyor. Barron's'a göre Fed'den Williams duraklamaya açık olduğunu ima etti; invezz.com'a göre faizler yine de çok yıllık zirveleri test etti.
Enflasyon verisi tek yönlü değil. Manşet CPI aylık %0,40 ve yıllık %3,35 ile dikkat kategorisinde. Çekirdek CPI aylık %0,29, yıllık %2,45 ile ılımlı kalıyor. PCE yıllık %3,70 ile sıcak, çekirdek PCE yıllık %3,34 ile dikkat sınıfında. Üretici fiyatları yıllık %5,41 ile sıcak, aylık artış ise %0,40 seviyesinde ılımlı. Kısaca çekirdek göstergeler yumuşarken manşet ve üretici tarafı dirençli; bu ayrışma faiz indirimi beklentisini zayıflatıyor.
İşgücü hâlâ sağlam görünüyor. İşsizlik oranı %4,1, ilk kez işsizlik başvuruları 197.000, devam eden başvurular 1.719.000 düzeyinde. Açık pozisyon göstergesi JOLTS 7.079,0 ile talebin sürdüğünü, Michigan tüketici güveni 51,7 ile hanehalkı moralinin zayıf kaldığını gösteriyor. WSJ, tüketici güvenindeki gerilemeyi hisse kayıplarıyla birlikte öne çıkardı. Enerjide ise çelişki var: petrol stokları 3,0 milyon varil arttığı halde WTI 89,36 dolarda neredeyse yatay kaldı, yani arz artışı fiyata yansımadı. Dolar endeksi 101,04 ile %0,16 geriledi, Bitcoin %0,47 düşüşle 83.235,14'te işlem gördü.
Risk / Fırsat
⚠ Uzun vadeli faiz konut tarafını sıkıştırıyor
30 yıllık faiz %5,56 ile ipotek maliyetlerinin dayanağını yukarı çekiyor. Seekingalpha.com'da yer alan bir analiz, faizler yükseldikçe konut hisselerinde ek düşüş görülebileceğini savunuyor. Faize duyarlı inşaat ve konut finansmanı alanı bu ortamda en kırılgan halka.
⚠ Yapay zekâ anlatısı sorgulanıyor
CNBC'de Cramer, yapay zekâ etrafındaki anlatının döndüğünü ve hisselerin bunun bedelini ödeyebileceğini söyledi. Reuters'a göre DeepSeek, Huawei ile çip programlama araçları geliştirerek Nvidia'ya bağımlılığı azaltmayı hedefliyor. Bu haber DeepSeek ve Huawei'nin planı; Nvidia tarafında ölçülmüş bir talep değişimi verisi bugün elimizde yok.
⚠ Hazine piyasasında yoğunlaşma
CNBC'ye göre serbest fonlar 30 trilyon dolarlık ABD Hazine piyasasında rekor bir paya ulaştı. Kaldıraçlı pozisyonların yoğunlaşması, faiz oynaklığı arttığında likiditenin hızla çekilmesi riskini büyütür. Bugünkü ölçülen tabloda 10 yıllık faiz %5,24 ile bu kırılganlığı canlı tutuyor.
⚠ Tüketici morali zayıf
Michigan güven endeksi 51,7 ile düşük seyrediyor. İşsizlik %4,1 ile sınırlı kalsa bile zayıf moral, harcama eğilimini frenleyebilir. Perakende ve dayanıklı tüketim başlıklarında talep hassasiyeti bu yüzden gündemde.
⚠ Manşet enflasyonda yapışkanlık
PCE yıllık %3,70 ile sıcak, üretici fiyatları yıllık %5,41 ile sıcak etiketinde. Girdi maliyetlerinin yüksek kalması kâr marjları üzerinde baskı kurar. Bu iki gösterge, çekirdek verideki ılımlılığa rağmen faiz beklentilerini yukarıda tutuyor.
▲ Altın günün tek pozitif varlığı
Altın %1,32 yükselerek 382,90 seviyesine çıktı ve izlenen listede günü artıda kapatan tek kalem oldu. Reel faizin %2,90 ile yüksek olmasına karşın talebin sürmesi dikkat çekici. Bu davranış, portföylerde faiz dışı koruma arayışının canlı olduğunu gösteriyor.
▲ Kredi kanalı açık
Yüksek riskli şirket tahvili ek getirisi (riskli tahvil ile devlet tahvili faizi arasındaki fark) 3,02 puan ile normal bölgede. Ulusal finansal koşullar endeksi eksi 0,555 ile gevşek tarafta duruyor. Yani faizler yükselirken şirketlerin borçlanma kanalı henüz tıkanmadı.
▲ Asya tarafında toparlanma sinyali
Reuters'a göre Çin'de fabrika üretimi üç ayın ardından yeniden büyüdü, hizmetler üç ayın en yükseğine çıktı. WSJ, Nikkei'nin çip ve banka hisseleri öncülüğünde %1,5 yükseldiğini bildirdi. Asya talebine bağlı sanayi ve ara mal segmenti bu haber akışından destek görebilir.
▲ Kısa vade faizde denge
2 yıllık faiz %4,92 ile politika faizi üst bandı %4,00'ın üzerinde. Barron's'a göre Ekim'de faiz artışı olasılığı azaldı ve duraklama seçeneği güçlendi. Kısa vadeli sabit getirili alanda taşıma getirisi bu nedenle gündemde kalıyor.
Jeopolitik Radar
[high] Pekin, Avrupa'ya karşılık tehdidi verdi
CNBC'ye göre Pekin, Avrupa Çinli şirketlere kısıtlama getirirse karşılık vereceğini açıkladı. Karşılıklı kısıtlama ihtimali, Avrupa'ya ve Çin'e aynı anda satış yapan sanayi ve otomotiv tedarik zincirlerinde belirsizliği artırır.
[medium] Çip yazılımında ayrışma
Reuters, DeepSeek ile Huawei'nin çip programlama araçları için iş birliğine gittiğini bildirdi. Amaç Nvidia'ya bağımlılığı azaltmak. Bu adım, yarı iletken yazılım katmanında iki ayrı ekosistem oluşma ihtimalini güçlendiriyor.
[low] Enerji ve çelikte yatırım diplomasisi
Reuters'a göre Trump, Alaska LNG ve diğer projelerde Kore yatırımlarını öne çıkarmaya hazırlanıyor. Fox Business'a göre Iowa'daki 15 milyar dolarlık çelik tesisi, tarife stratejisinin somutlaştığı örnek olarak sunuluyor. Bu başlıklar yurt içi enerji altyapısı ve metal üretimi tarafında orta vadeli bir zemin kuruyor.
03 · Faiz & Dolar
Gösterge
Değer
Önceki
2Y Hazine
4,92
4,81
10Y Hazine
5,24
5,17
30Y Hazine
5,56
5,49
10Y Reel
2,90
2,83
Fed Funds (üst)
4,00
4,00
10Y-2Y eğri Normal
0,37
0,32
10Y-3M eğri Normal
1,01
0,96
10Y Breakeven
2,35
2,34
⚠ Satırlar farklı seanslardan — 2026-09-29: Fed Funds (üst), 10Y-2Y eğri, 10Y-3M eğri, 10Y Breakeven · 2026-09-28: 2Y Hazine, 10Y Hazine, 30Y Hazine, 10Y Reel. FRED serileri farklı gecikmeyle yayınlanıyor; satırları birbiriyle aritmetik olarak karşılaştırmayın.
04 · Enflasyon (MoM / YoY)
Gösterge
MoM
YoY
CPI
+%0,40 dikkat
+%3,35 dikkat
Çekirdek CPI
+%0,29 ılımlı / Goldilocks
+%2,45 ılımlı
PCE
+%0,16 ılımlı
+%3,70 sıcak
Çekirdek PCE
+%0,25 ılımlı / Goldilocks
+%3,34 dikkat
PPI (Nihai Talep)
+%0,40 ılımlı
+%5,41 sıcak
⚠ Satırlar farklı AYLARA ait — Ağustos 2026: CPI, Çekirdek CPI, PPI (Nihai Talep) · Temmuz 2026: PCE, Çekirdek PCE. ÜFE, TÜFE ve PCE ayrı günlerde yayınlanıyor; farklı ayların oranlarını birbiriyle karşılaştırmayın.
Yani: Çekirdek CPI yıllık %2,45 ile ılımlı ama PCE %3,70 ile sıcak; enflasyon tek bir hikâye anlatmıyor.
05 · İşgücü
Gösterge
Değer
İşsizlik % sağlıklı denge
4,1
İlk başvuru
197.000
Süregelen
1.719.000
JOLTS
7.079
UMich güven
51,7
Ort. saatlik ücret
37,75
Yani: İlk kez başvurular 197.000 ve işsizlik %4,1; istihdam sağlam, buna karşın tüketici morali 51,7 ile zayıf.
06 · Risk & Likidite
Gösterge
Değer
Durum
VIX
16,04
Normal
HY Kredi Farkı (OAS)
3,02
Normal
NFCI (finansal koşullar)
−0,555
Normal
Sahm kuralı
−0,07
Normal
Yani: Oynaklık, kredi farkı, finansal koşullar ve Sahm kuralı göstergesi eksi 0,07 ile dördü de normal bölgede.
07 · Senaryolar
▲ Faiz geri çekilir, risk iştahı döner
Fed'den duraklama mesajı güçlenirse 10 yıllık faizdeki %5,24 baskısı hafifleyebilir. Çekirdek CPI'ın yıllık %2,45 ile ılımlı kalması bu senaryoyu destekleyen ana veri. Kredi koşullarının normal olması, ralli halinde geniş katılıma zemin hazırlar.
≡ Yüksek faiz, yatay seyir
Uzun vade %5,24 civarında sıkışırsa endeksler bugünkü gibi sınırlı hareketle gün geçirebilir. VIX'in 16,04 ile normal bölgede olması bu dar bant beklentisiyle uyumlu. Böyle bir ortamda hikâye endeks yönünden çok sektör ayrışmasına kayar.
▼ Manşet enflasyon faizi daha yukarı taşır
PCE'nin yıllık %3,70 ve üretici fiyatlarının yıllık %5,41 ile sıcak kalması, faiz beklentisini yukarı çevirebilir. 30 yıllık faizin %5,56 üzerine yerleşmesi, faize duyarlı konut ve uzun vadeli büyüme hisselerinde baskıyı artırır. Michigan güveninin 51,7 ile zayıf olması bu senaryoda talep tarafını kırılgan bırakıyor.
08 · Enerji
Ham petrol stok değişimi: 3,0 mn varil
Yani: Faize duyarlı konut tarafı 30 yıllık %5,56 nedeniyle baskı altında; altın %1,32 ile günün tek artan kalemi.
Üretildi: 30 Eylül 2026, Çarşamba TSİ 09:10 · Kaynak: piyasa verisi, FRED ve EIA
BÖLÜM 2
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik durumu — rejim şeridi, genişlik, duyarlılık
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik analizi · sabah brifingi · Dar Liderlik, Zayıf Taban
30 Eylül 2026, Çarşamba
30 Eylül 2026, Çarşamba TSİ 09:10 · son kapanış baz alındı
Yarı iletkenler yukarı, küçük şirketler aşağı: SMH +%1,15 kazanırken IWM −%0,36 geriledi. Endeks seviyesi yerinde duruyor ama tabandaki katılım zayıflıyor.
Bugün Ne Giyelim? · Piyasa Rejim Şeridi
İklim · Strateji
Uzun vadeli zemin ısısı (yavaş değişir) · FRED kompoziti
6,80 / 10 · Sıcak
Getiri eğrisi, HY kredi farkı, NFCI, reel faiz ve VIX3M'den türetilen makro zemin skoru.
Hava · Günlük
Günün oynaklık koşulu (hızlı değişir) · VIX bandı + vade yapısı + sektör katılımı — dealer pozisyonu ölçmez
Parçalı bulutlu — üstü güneşli, altı rüzgârlı. İklim skoru 6,8/10 ile sıcak, Hava skoru +3 ile sakin; yani ortam hâlâ risk almaya izin veriyor. Ama Teknik skor 44/100 ile kararsız, çünkü 10 ana endeks ETF'inin yalnızca 5'i Weinstein Aşama 2'de (yükseliş trendi) duruyor. Üst düzey sakinlik ile alt düzey yorgunluk aynı tabloda; pozisyon büyüklüğünü buna göre tutmak mantıklı.
Kaynak: Finzora rejim katmanı
3 cümlede bugün: SPY 764,20'de %0,18 geriledi, QQQ %0,19 arttı ve SMH %1,15 ile günün en güçlü ana ETF'i oldu. CNN Korku-Açgözlülük göstergesi 32 ile korku bölgesinde, buna karşılık VIX (30 günlük beklenen oynaklık) 16,04 gibi sakin bir seviyede duruyor. Aylık opsiyon vadesine 16 gün var, yani takvim baskısı yok; bugünün işi SPY'ın 50 günlük ortalamasını korumasını izlemek.
Skor yön tahmini değildir: Trend/Momentum/Breadth piyasanın yönünü, Kazanç/Rotasyon/Sentiment zemin ve konumlanmayı ölçer. İkisi aynı anda ters yöne bakabilir — hapların dağılımına bak, tek sayıya değil.
Bugünün ana hikâyesi liderliğin daralması. SMH 200 günlük ortalamasının %22,5 üzerinde, QQQ %10,7 üzerinde; buna karşılık ITB %9,4 altında kaldı. Geniş tabanı ölçen iki rakam zayıf: S&P 500 hisselerinin %42,7'si 200 günlük ortalama üstünde, sadece %24,7'si 50 günlük ortalama üstünde. RSI (14 günlük güç ölçer) ortalaması 47 ile nötr; IWM 31,1 ve RSP 32,3 ile zayıf tarafta. Sağlık skoru 57/100, hapların dağılımı ikiye bölünmüş durumda: Kazanç 87 ve Rotasyon 76 güçlü, Momentum 36 ve Breadth 43 zayıf. Yani zemin sağlam, yürüyen bacak sayısı az.
Karşı argüman: Karşı tarafta zemin verileri iyi duruyor. Bildiren şirketlerin %86,9'u kâr beklentisini aştı, bu oran 5 yıllık ortalama olan yaklaşık %78'in üzerinde. İleriye dönük F/K 19,2 ile 5 yıllık ortalama 19,9'un hafif altında, yani fiyatlama aşırı gergin değil. Duyarlılık da destekleyici: AAII anketinde ayı oranı %48,1, boğa oranı %32,7; kalabalık zaten temkinli. Kalabalığın temkinli olduğu yerde sürpriz genelde yukarı yönde gelir.
Bu haftanın planı: Bu hafta takvim sakin: aylık opsiyon vadesine 16 gün, üçlü vadeye 79 gün kaldı. Bu yüzden plan tamamen seviye takibine dayanıyor. Birinci izlenecek nokta SPY'ın 50 günlük ortalaması; fiyat şu an eşiğin sadece %0,2 üzerinde. İkinci nokta IWM'in 200 günlük ortalaması; mesafe %1,1'e indi. Kırılırsa yeni risk almayı durdurmak, korunursa mevcut pozisyonları tutmak çerçeveye uygun olur.
YANİ Sağlık 57/100 ile dikkatli iyimserlik bölgesinde: Kazanç 87 ve Rotasyon 76 zemini tutuyor, Momentum 36 ve Breadth 43 yönü zayıflatıyor. Bu dağılım yön tahmini vermiyor; liderliği takip et, endeksin tamamına güvenme.
02 · Bugünün Teması ve Aksiyon · 6 kart · TUT / AZALT / İZLE / YASAK / BEKLE
SMH günü %1,15 artışla kapattı ve RSI 61,8 ile ana ETF'ler içinde tek güçlü okumaya sahip. 200 günlük ortalamanın %22,5 üzerinde, yani trend net. SMH/SPY oranı 0,79'a çıktı ve son ayda %10,5 arttı.
AksiyonTUT — Mevcut pozisyonu tut, ekleme için geri çekilmeyi bekle. 50 günlük ortalamaya dönüş (şu an fiyatın %6,9 altında) trendin ilk uyarısı olur.
Zirveye yakın ama dağıtım günleri birikiyor
QQQ 737,93 (+%0,19) · IGV 105,22 (−%0,20)
QQQ yıl zirvesinin %1,4 altında ve RSI 59,2 ile nötr; aşırı alım bölgesine girmiş değil. Buna karşılık Nasdaq 100'de 25 seansta 5 dağıtım günü (yüksek hacimli kurumsal satış günü) sayıldı ve bu, 5+ uyarı sınırına denk. Yazılım tarafında IGV Aşama 3'te, yani liderlik tüm teknolojiye yayılmıyor.
AksiyonİZLE — Yeni alımda acele etmeyip zirve kırılımını teyit bekle. 50 günlük ortalamanın altına geçiş (fiyatın %3,3 altı) momentum tezini bozar.
Konut inşaatı düşüş aşamasında
ITB 88,38 (−%0,42) · XLRE −%2,73 (1 hafta)
ITB Weinstein Aşama 4'te, yani düşüş trendinde; fiyat 200 günlük ortalamanın %9,4, 50 günlüğün %6,5 altında. Yıl zirvesine uzaklık %23,3 ile ana ETF'ler içinde en geniş. Faiz duyarlı tarafta gayrimenkul sektörü de haftalık %2,73 geriledi.
AksiyonYASAK — Yeni pozisyon açma. Tez ancak fiyat 200 günlük ortalamanın üzerine dönüp orada tutunursa yeniden masaya gelir.
Küçük şirketlerde 200 günlük ortalama sınavı
IWM 279,01 (−%0,36) · RSP 209,50 (−%0,11)
IWM 50 günlük ortalamanın %4,9 altına indi ve Aşama 3'e geçti. 200 günlük ortalamaya kalan mesafe %1,1; RSI 31,1 ile zayıf ama 30 eşiğinin hâlâ üzerinde. Bu yüzden aşırı satım değil, sadece zayıf bir tablo var.
AksiyonBEKLE — Kırılımı tahmin etmeden bekle. 200 günlük ortalama üzerinde kapanışların sürmesi erken toparlanma sinyali; altına geçiş küçük şirket riskini tamamen kapatma gerekçesi olur.
SPY 200 günlük ortalamanın %6,2 üzerindeyken eşit ağırlıklı RSP yalnızca %1,9 üzerinde. RSI farkı da aynı yöne işaret ediyor: SPY 49,2, RSP 32,3. S&P 500'de günlük net yükselen-düşen farkı −99, yani gün içinde düşen hisse sayısı fazlaydı.
AksiyonAZALT — Geniş tabanlı pozisyonlarda ağırlığı azaltmayı değerlendir. RSP'nin 50 günlük ortalamaya dönmesi (şu an %3,4 uzak) makasın kapandığının ilk işareti olur.
Takvim boş, karar seviyede
SPY 764,20 (−%0,18) · VIX 16,04 · VIX3M 18,09
Aylık opsiyon vadesi 16 gün sonra, üçlü vade 79 gün sonra; yani vade kaynaklı baskı bu hafta yok. Oynaklık eğrisi contango (yakın vade uzun vadeden ucuz) ve aradaki fark 2,05 puan; piyasa kısa vadede sakinlik fiyatlıyor. Buna karşılık S&P 500'de 25 seansta 9 dağıtım günü sayıldı ve bu 9+ kritik sınırına denk geliyor.
AksiyonTUT — Çekirdek pozisyonu koru, 50 günlük ortalamayı stop referansı olarak kullan. Fiyat eşiğin %0,2 üzerinde olduğu için altına kapanış, risk azaltma tetiği sayılabilir.
03 · Ana Endeks Kartları
SPY
S&P 500 · cap-ağırlıklı
−1,41 · −%0,18
764,20
50G ort. ≈762,45
200G ort. ≈719,25
Yıl zirvesi779,37 (−%1,95)
RSI(14)49,24
AŞAMA 2
764,20'de Aşama 2 devam ediyor, RSI 49,2 nötr. Ancak 50 günlük ortalamaya sadece %0,2 mesafe var; bu çizgi bugünün hassas noktası.
piyasa verisi · 2026-09-29 · 764,20
RSP
S&P 500 · eşit ağırlık
−0,24 · −%0,11
209,50
50G ort. ≈216,88
200G ort. ≈205,52
Yıl zirvesi223,44 (−%6,24)
RSI(14)32,34
AŞAMA 350G ALTI
piyasa verisi · 2026-09-29 · 209,50
QQQ
Nasdaq 100 · cap-ağırlık
1,40 · +%0,19
737,93
50G ort. ≈714,32
200G ort. ≈666,70
Yıl zirvesi748,65 (−%1,43)
RSI(14)59,21
AŞAMA 2ZİRVE YAKIN
737,93 ile 50 günlük ortalamanın %3,3, 200 günlüğün %10,7 üzerinde. RSI 59,2 nötrün üstünde, yıl zirvesine %1,4 uzaklık; grubun en düzgün trendi burada.
piyasa verisi · 2026-09-29 · 737,93
QQQE
Nasdaq 100 · eşit ağırlık
0,35 · +%0,29
120,31
50G ort. ≈120,12
200G ort. ≈111,27
Yıl zirvesi125,00 (−%3,75)
RSI(14)51,43
AŞAMA 2
piyasa verisi · 2026-09-29 · 120,31
DIA
Dow Jones 30
−1,14 · −%0,22
512,88
50G ort. ≈527,32
200G ort. ≈502,36
Yıl zirvesi546,75 (−%6,19)
RSI(14)38,80
AŞAMA 350G ALTI
piyasa verisi · 2026-09-29 · 512,88
IWM
Russell 2000 · küçük hisseler
−1,01 · −%0,36
279,01
50G ort. ≈293,46
200G ort. ≈275,95
Yıl zirvesi305,18 (−%8,58)
RSI(14)31,05
AŞAMA 350G ALTI
279,01'de 50 günlük ortalamanın %4,9 altına sarktı ve Aşama 3'e geçti. RSI 31,1 ile zayıf; 200 günlük ortalamaya %1,1 kalmış durumda.
Yüksek hacimli düşüş günleri — 5+ uyarı, ~9 kritik.
piyasa verisi (SPY/QQQ üzerinden) · 2026-09-29
Yani: S&P 500 hisselerinin %42,7'si 200 günlük, yalnızca %24,7'si 50 günlük ortalama üzerinde; kısa vadeli katılım belirgin şekilde daha zayıf. 25 seansta 9 dağıtım günüyle S&P 500 kritik sınırda, bu yüzden yeni risk almak için katılımın genişlemesini beklemek daha tutarlı.
Forward 12A F/K = 19,2 (5Y ort ~19,9 · 10Y ort ~19,0)
AI · 2026-09-25
Yani: Şirketlerin %48,5'i bildirdi; kâr tutturma %86,9 ve ciro tutturma %79,4 ile her iki oran 5 yıllık ortalamaların (yaklaşık %78 ve %64) üzerinde. İleriye dönük F/K 19,2 ile 5 yıllık ortalama 19,9'un altında; yani zayıflık kazançtan değil, fiyat davranışından geliyor.
05 · Liderlik
05.a · 11 SPDR Sektör Heatmap · 5 Zaman Penceresi
Sektör
1 Gün
1 Hafta
1 Ay
3 Ay
YTD
XLE · Enerji
−%0,90
−%0,39
−%1,82
+%15,87
+%37,64
XLV · Sağlık
−%0,31
+%0,49
−%0,25
+%7,61
+%10,29
XLC · İletişim
+%0,26
−%1,81
−%1,35
+%4,05
−%5,31
XLK · Teknoloji
−%0,02
−%0,90
+%4,74
+%2,09
+%35,10
XLF · Finans
−%0,33
−%1,44
−%7,04
+%0,75
−%1,39
XLP · Tük. Temel
−%0,52
−%1,06
−%4,21
−%1,47
+%5,37
XLB · Hammadde
−%0,75
−%2,83
−%7,67
−%3,40
+%8,27
XLRE · Gayrimenkul
−%0,02
−%2,73
−%7,06
−%6,11
+%2,45
XLY · Tük. İhtiyari
+%0,14
−%2,83
−%6,88
−%6,93
−%8,59
XLI · Sanayi
+%0,21
−%0,67
−%4,52
−%8,69
+%9,03
XLU · Kamu Hizm.
+%1,17
−%2,02
−%7,07
−%12,42
−%6,98
Sıralama: 3A performansı (yapısal liderlik) · Kaynak: gün sonu kapanışları · T = 2026-09-29
Yani: Üç aylık pencerede enerji %15,87 ile açık ara önde, sağlık %7,61 ile ikinci sırada. Aynı pencerede kamu hizmetleri %12,42 ve sanayi %8,69 kayıpla en geriye düştü. Günlük tabloda kamu hizmetleri %1,17 artışla öne çıktı; bu tek günlük hareket üç aylık zayıflığı henüz değiştirmiyor.
05.b · Risk-On / Risk-Off Termometresi · 6 Oran
Yatırımcı iştahını 6 klasik ETF oranıyla ölçüyoruz: agresif tarafta mı (risk-on), koruma tarafında mı (risk-off).
XLK / XLP · Tekno vs. Tük. Temel
2,38
1H +%0,2 · 1A +%9,4 — Yüksek/yükselen = risk-on.
HYG / TLT · Yüksek Getirili vs. Hazine
0,99
1H +%2,8 · 1A +%2,8 — Kredi risk iştahının en temiz ölçüsü.
1H −%4,3 · 1A −%6,4 — Bağlam: koruma talebi (oran değil, fiyat).
◆ Ne anlama geliyor? Haftalık bazda dört oran risk alma yönünde: XLK/XLP +%0,2, HYG/TLT +%2,8, SMH/SPY +%1,1, SPHB/SPLV +%0,1. Tek ters sinyal XLY/XLP'de, oran haftalık %1,8 ve aylık %2,8 geriledi; tüketici tarafı zayıf. GLD 382,90'a inerek haftalık %4,3 kaybetti, yani korunma talebi azaldı; izlenecek tetik HYG/TLT'nin 0,99 seviyesini koruyup korumaması.
06 · Volatilite ve Duyarlılık
Aylık opex 16 gün sonra (T-7 penceresi dışı) · Triple witching: 79 gün
Bir eşik kırıldı: IWM 50 günlük ortalamasının %4,92 altına indi. İki eşik yakın: SPY 50 günlük ortalamasına %0,2, IWM 200 günlük ortalamasına %1,1 mesafede. Bu üç seviye bu haftanın karar noktaları.
06.a · Sentiment · 9 Kart
VIX · Seviye
16,04
Dikkat
Vade yapısı contango · spread 2,05
fmp · 2026-09-29
VVIX
89,71
Bant içi
80–110 normal bant — VIX'in kendi oynaklığı.
fmp · 2026-09-29
CNN Korku ve Açgözlülük
32
Korku
0 aşırı korku, 100 aşırı açgözlülük.
cnn · 2026-09-30
CBOE Toplam P/C
0,88
Normal / Düşük
0,5–0,7 nötr bant.
AI · 2026-09-29
CBOE Hisse P/C
0,58
Normal
0,45–0,65 normal bant.
AI · 2026-09-29
AAII Boğa
%32,7
Ort. altı
Tarihsel ortalama ~%37.
AI · 2026-09-23 (7 gün önce)
AAII Ayı
%48,1
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%30.
AI · 2026-09-23 (7 gün önce)
AAII Boğa − Ayı Farkı
−15,4
Dengeli
+20 üstü ekstrem coşku, −20 altı ekstrem karamsarlık.
AI · 2026-09-23 (7 gün önce)
YANİ Perakende ile profesyonel tarafı farklı şey söylüyor: CNN göstergesi 32 ile korku, AAII ayı oranı %48,1; buna karşılık VIX 16,04 ve 9 günlük VIX 14,21 ile sakin. Opsiyon tarafı da paniğe işaret etmiyor, hisse bazlı satım/alım oranı 0,58 ile normal. Anketlerdeki karamsarlık ile fiyatlanan sakinlik arasındaki bu fark, ani hareketlerde tepkiyi büyütebilir.
Kırılan eşikler: IWM 50G ortalama altında · Yaklaşan: SPY 50G ortalamaya yaklaşıyor (%0,2) · IWM 200G ortalamaya yaklaşıyor (%1,1)
Doğrulanamayan/atlanan: sentiment.naaim (AI-çıkarım — bulunamadı ya da bayat). Sayı uydurulmadı.
Veri: piyasa verisi, CNN korku/açgözlülük endeksi, FRED · bir kısmı yapay zekâ çıkarımıdır (bant-doğrulamalı) · 30 Eylül 2026, Çarşamba TSİ 09:10 Piyasa Nabzı ABD ana endeksleri, eşit ağırlıklı endeksler, VIX ailesi ve sektör ETF'leri için 6 katmanlı teknik analiz brifingi üretir.
BÖLÜM 3
Opsiyon Rejimi
VIX vade yapısı + dealer pozisyonu — günün oynaklık havası
S&P 500 opsiyon yapısı & risk rejimi · Yön tahmini değil, koşul çerçevesi · 30 Eylül 2026, Çarşamba TSİ 09:10
Bugünün Rejimi: Negatif gamma (refleksif), sakin görünüm — koşul "sakin — geniş katılım" ama dealer akışı hareketi büyütüyor Koşul puanı +3 (VIX bandı + sektör katılımı + vade yapısı — gamma ölçmez). Gamma rejimi dealer net GEX işaretinden. Dealer gamma & yapı kaynağı: CBOE (gecikmeli).
VIX Vade Yapısı (canlı · FMP) · seans 2026-09-29
VIX9D
14,21
VIX
16,04
VIX3M
18,09
VVIX
89,71
Yapı: Tam contango (sakin ön cephe)
Sektör Katılımı & Kredi (canlı · FMP)
Sektör (11 SPDR)
4 ▲ / 7 ▼
XLY XLC XLI XLU
SPY
764,20
−%0,18
QQQ
737,93
+%0,19
IWM
279,01
−%0,36
HYG (kredi)
77,36
−%0,23
Dealer Yapısı (CBOE (gecikmeli))
Net GEX (SPY)
-9,28B
· negatif (refleksif)
PutCall
VIX yıllık yüzdelik dilimi
27
VIX kendi yıllık dağılımında düşük
ATM IV SPY/QQQ · 1 günlük vade
%13,5 / %19,8
2026-09-30 vadesi · VIX ile kıyaslanmaz (VIX 30 gün + skew)
Yani: VIX vade yapısı + dealer gamma birlikte değerlendirilir; Net GEX negatif (refleksif rejim) — model varsayımları altında koruma işlemleri oynaklığı büyütebilir. Vade yapısı ve VIX sakin görünse de bu sakinlik dealer tarafından desteklenmiyor. Vade yapısı tam contango (sakin ön cephe).
Canlı bölümler: VIX/VIX9D/VIX3M/VVIX vade yapısı, 11 SPDR sektör katılımı, HYG kredi, endeksler (FMP). Dealer GEX / max pain / ATM IV kaynağı: CBOE (gecikmeli) (VIX yıllık yüzdelik dilimi ayrı göstergedir; tek başına opsiyon ucuzluğu ölçmez). Yön tahmini değildir, koşul çerçevesidir. Üreten: Finzora · 30 Eylül 2026, Çarşamba TSİ 09:10
BÖLÜM 4
Kurumsal Akış
büyük oyuncular nerede duruyor (COT) ve ne alıyor (opsiyon akışı)
Net = long − short (kontrat). Son sütun SEVİYEYİ değil bu haftaki DEĞİŞİMİ gösterir; ⟳ net pozisyonun işaret değiştirdiğini belirtir.
② Akış — Market Tide (CBOE (gecikmeli))
Call primi (brüt): 1,80 Mlr$ · Put primi (brüt): 1,37 Mlr$ · Put/Call hacim 1,03 → call primi ağırlıklı (brüt)⚠ hacim ters yönde — prim ve hacim aynı şeyi söylemiyor
PutCall
SPY+QQQ+IWM gün-içi opsiyon primi toplamı (gecikmeli).
Ek Doğrulama: Piyasa Yönü
Piyasa
ETF
Fiyat
Gün %
S&P 500
SPY
764,20
−%0,18
Nasdaq 100
QQQ
737,93
+%0,19
Russell 2000
IWM
279,01
−%0,36
Dolar Endeksi
UUP
28,75
+%0,17
Altın
GLD
382,90
+%1,32
WTI Petrol
USO
143,35
−%4,44
20Y+ Hazine
TLT
78,23
−%0,50
Yani: COT haftalık net pozisyonları, opsiyon tablosu ise brüt primleri gösterir. Brüt call/put primi, işlemlerin alıcı veya satıcı yönünü belirlemez; net risk alımı veya koruma talebi sayılamaz. Farklı dönem ve piyasalardan bu göstergeler tek bir yön teyidi olarak birleştirilemez.
Konum (COT): CFTC (etkin). Akış (Market Tide): CBOE (gecikmeli). Yedek kaynak: temsilci ETF'lerin gün getirisi. COT bir okumadır, tahmin değildir. Üreten: Finzora · 30 Eylül 2026, Çarşamba TSİ 09:10
⚠ Kısmi rapor: ⚠ Gerçek GPU $/saat & TPI kaynağı yok — yerine FMP rölatif güç vekili gösteriliyor. Bu bölümler veri kaynağı eklendiğinde otomatik dolacak; raporun geri kalanı güncel.
AI Sepeti Genişliği (canlı · FMP)
Gün ▲
7 / 12
EMA50 üstü
10 / 12
Ortalama RSI
58,16
Hisse
Fiyat
Gün %
RSI
EMA50
EMA200
NVDA
227,21
−%0,72
56,59
▲
▲
AMD
607,57
−%0,05
65,52
▲
▲
AVGO
355,10
+%1,58
45,96
▼
▼
MRVL
263,27
+%4,51
61,56
▲
▲
TSM
456,94
+%0,90
65,03
▲
▲
ASML
1.834,39
+%3,56
63,15
▲
▲
MU
1.065,08
+%1,05
59,66
▲
▲
SMCI
41,02
−%1,82
56,41
▲
▲
ANET
202,86
−%1,01
55,85
▲
▲
VRT
248,34
+%1,76
46,09
▼
▼
PLTR
186,97
−%0,27
60,37
▲
▲
SMH
606,90
+%1,15
61,77
▲
▲
GPU Talep Vekili (FMP rölatif güç — Mercatus $/saat vekili)
Sepet 20g getiri
+%8,4
SPY 20g getiri
−%0,4
Rölatif güç
+8,8 pp
AI piyasayı yeniyor
Not: Gerçek GPU kiralama $/saat & TPI hiçbir kaynakta yok; bu, talep gücünün hisse-fiyatı vekilidir.
AI Hisseleri Opsiyon Akışı (CBOE (gecikmeli))
Sepet call primi (brüt): 2,47 Mlr$ · put primi (brüt): 1,24 Mlr$ · unusual kontrat: 761 → call primi ağırlıklı (brüt)
Hisse
Call (M$)
Put (M$)
Unusual
MU
1.132
501
204
NVDA
474
259
131
AMD
379
198
176
AVGO
131
101
101
TSM
141
60
33
Yani: AI-altyapı teması teknik olarak güçlü: 10/12 hisse EMA50 üstünde ve 7/12'i günü pozitif kapadı. Opsiyon primi (brüt) call tarafında yoğun.
Canlı: 12 hisselik AI-altyapı sepeti momentum/genişlik (RSI, EMA50/200, gün getirisi). GPU Talep Vekili = sepet 20g − SPY 20g rölatif güç (FMP; gerçek $/saat & TPI kaynağı yok). Opsiyon akışı: CBOE (gecikmeli). Bu rapor yatırım tavsiyesi değildir. Üreten: Finzora · 30 Eylül 2026, Çarşamba TSİ 09:10