Son tamamlanan seans: 28 Eylül 2026, Pazartesi kapanışıRapor günü 29 Eylül 2026, Salı — gün içi yenilemelerde fiyatlar bu kapanıştan farklı olabilir; üretim saatini kontrol edin.
📖 Bu rapor ne anlatır? Piyasa Pusulası, günün piyasa büyük resmini beş bölümde toplar: (1) Makro Pusula — faiz, enflasyon ve risk göstergeleriyle piyasanın zemini; (2) Piyasa Nabzı — ABD endeks ve ETF'lerinin teknik durumu; (3) Opsiyon Rejimi — VIX ve dealer pozisyonlanmasıyla günün oynaklık havası; (4) Kurumsal Akış — büyük oyuncuların konumu ve para akışı; (5) AI Teması — yapay zeka sepetinin momentumu. Yukarıdan aşağı okuyun: önce zemin, sonra günün havası, en son temalar. Yatırım tavsiyesi değildir.
BÖLÜM 1
Makro Pusula
faiz, enflasyon, işgücü ve risk göstergeleri — piyasanın zemini
Tahvil faizleri yeni zirvelere tırmandı, üç ana endeks birlikte geriledi
10 yıllık faiz %5,17, 30 yıllık %5,49, VIX %8,07 arttı, WTI 93,85 dolar, çekirdek CPI yıllık %2,45 ile ılımlı, ABD-Çin 60 milyar dolarlık tarife indirimi
Tek cümlede bugün: Uzun vadeli tahvil faizleri yukarı gitti, hisse endeksleri geri çekildi.
Anlamı şu: Üç ana endeks içinde en çok Nasdaq düştü; faiz baskısı yüksek değerlemeli teknolojiyi vurdu.
Bugün izlenecek: Trump'ın teknoloji yöneticileriyle görüşmesi ve İran müzakerelerinden gelen enerji başlıkları.
01 · Hızlı Bakış
S&P 500
7.683,69
−%0,77
Nasdaq
26.820,38
−%0,92
Dow
51.481,51
−%0,67
VIX
16,07
+%8,07
DXY
100,97
+%0,00
WTI
93,85
+%1,35
Brent
99,68
−%5,32
Altın (GLD)
377,92
−%3,94
Bitcoin
83.732,81
+%0,29
Yani: Üç ana endeks de düştü; Nasdaq %0,92 ile en çok gerileyen oldu, VIX 16,07'ye yükseldi ama normal bölgede kaldı.
02 · Makro Hikaye
Oynaklık cephesinde hareket vardı. Korku göstergesi VIX (oynaklık endeksi) %8,07 artışla 16,07'ye çıktı. Buna rağmen seviye kendi eşiklerine göre hâlâ "Normal" bölgede duruyor. Enerjide ise WTI ham petrol 93,85 dolara, %1,35 artışla yükseldi. ABD petrol stokları 3,0 milyon varil arttı. Stok artışına karşın fiyatın yükselmesi, jeopolitik başlıkların arz endişesini beslediğine işaret ediyor. Brent kotasyonu ise aynı yönde değil; farklı gözlem saatlerinden gelen bu iki rakamı tek anın verisi gibi okumamak gerekiyor.
Günün asıl hikâyesi tahvil tarafında yazıldı. 10 yıllık faiz %5,17, 30 yıllık faiz %5,49 düzeyinde. 2 yıllık faiz %4,81 ile daha aşağıda kaldı. Böylece 10 yıl ile 2 yıl arasındaki fark 0,32 puana çıktı. 10 yıl ile 3 ay arasındaki fark ise 0,96 puan. Getiri eğrisi pozitif eğimli; uzun vadeli borçlanma maliyeti kısa vadeyi geçti. Enflasyondan arındırılmış 10 yıllık reel faiz %2,83. Bu düzey, hisse değerlemesi için karşılaştırma çıtasını yükseltiyor.
Enflasyon tablosu karışık. Manşet CPI aylık %0,40 arttı, yıllık oran %3,35 ile "dikkat" bölgesinde. Çekirdek CPI aylık %0,29 ve yıllık %2,45 ile ılımlı kalıyor. Kişisel tüketim tarafında görüntü daha ağır: PCE yıllık %3,70 ile sıcak, çekirdek PCE yıllık %3,34 ile "dikkat" etiketli. Üretici fiyatları PPI yıllık %5,41 ile sıcak; maliyet baskısı üretim zincirinde sürüyor. Fed'in politika faizi üst bandı %4,00 düzeyinde, yani piyasa faizleri politika faizinin üzerinde seyrediyor. Fed'li Cook, habere göre yapay zekâ yatırımının önümüzdeki aylarda enflasyon baskısı yaratmaya devam etmesini bekliyor.
İşgücü verileri hâlâ dirençli. İşsizlik oranı %4,1; ilk kez işsizlik başvuruları 197.000 ile düşük seyrediyor. Süregelen başvurular 1.719.000, açık pozisyon sayısı 7.271,0 bin. Buna karşılık Michigan tüketici güveni 51,7 ile zayıf. Sistemik risk göstergeleri sakin: yüksek getirili tahvil risk primi HY_OAS (şirket tahvili ek getirisi) 2,93 puan, finansal koşullar endeksi NFCI eksi 0,555, resesyon göstergesi Sahm kuralı eksi 0,07 — üçü de "Normal". Sektör başlıklarında yazılım grubunda yapay zekâ rekabeti endişesi öne çıktı. Finansta Jefferies çeyrek kârını artırdı, Goldman Sachs yönetim kurulu yeni genel müdür planını tartıştı. Sağlıkta Novo Nordisk, Hengrui Pharma ile kilo kaybı ilacında lisans anlaşması imzaladı. Havacılıkta FAA, 737 MAX 10 onayını yazılım sorunu nedeniyle erteliyor.
Risk / Fırsat
⚠ Uzun vadeli faizlerde tırmanış
30 yıllık faiz %5,49, 10 yıllık reel faiz %2,83. Risksiz getirinin bu düzeyi, uzun vadeli nakit akışına dayalı yüksek çarpanlı hisseler için iskonto baskısı üretiyor.
⚠ Üretici ve tüketim harcaması enflasyonu sıcak
PPI yıllık %5,41, PCE yıllık %3,70 ile sıcak etiketli. Maliyet tarafı soğumadıkça faiz indirimi beklentisinin zamanlaması geriye kayabilir.
⚠ Teknolojide çift taraflı baskı
Nasdaq %0,92 geriledi ve düşüşte üç endeksin önüne geçti. Faiz yükselişi ile yazılımda yapay zekâ rekabeti endişesi aynı günde üst üste bindi.
⚠ Zayıf tüketici güveni
Michigan güven endeksi 51,7. İşgücü verileri güçlü olsa da hanehalkının algısı kırılgan; talebe duyarlı perakende ve dayanıklı tüketimde hacim riski var.
⚠ Enerji politikası belirsizliği
WTI 93,85 dolarda. Trump'ın dizel ihracat yasağını ciddi biçimde değerlendirdiğine dair açıklaması, habere göre akaryakıt fiyat ve marj beklentilerini oynak tutuyor.
▲ Tahvilde vade seçimi netleşti
10 yıllık faiz %5,17, 2 yıllık faiz %4,81. Uzun uç bugün daha yüksek getiri ödüyor, ama fiyat dalgalanması da yüksek. Kısa uç daha az fiyat riskiyle getiri sağlıyor.
▲ Kredi kanalı açık kalıyor
Şirket tahvili ek getirisi 2,93 puan, finansal koşullar endeksi eksi 0,555. İkisi de normal; şirketlerin borçlanma erişimi hisse satışına eşlik eden bir daralma göstermiyor.
▲ Enerji, gün içinde ayrışan taraf
Endeksler düşerken WTI %1,35 arttı. Enerji fiyatına duyarlı varlıklar, hisse ve tahvilin aynı yönde zayıfladığı günlerde portföy dengesine katkı verebilir.
Habere göre ABD ile Çin, oyuncak ve havai fişek gibi ürünlerde 60 milyar dolarlık tarife indiriminde anlaştı. Nadir toprak elementleri hâlâ çözülmemiş başlık.
Jeopolitik Radar
[high] ABD-İran müzakerelerinde tıkanıklık
Taraflar habere göre arabulucularla ayrı ayrı görüşüyor ve Ortadoğu petrol ihracatı savaş dönemi zirvesine çıktı. WTI'nın %1,35 artışı bu başlıkla aynı güne denk geldi.
[medium] Dizel ihracat yasağı tartışması
Trump, habere göre dizel ihracat yasağını ciddi biçimde değerlendiriyor. Böyle bir adım iç piyasa ile ihracat fiyatları arasındaki dengeyi doğrudan değiştirir.
[medium] ABD-Çin ticaret pazarlığı
Tarife indirimi anlaşması tüketim ürünlerini kapsıyor. Nadir toprak elementlerindeki anlaşmazlık, sanayi ve savunma tedarik zincirinde belirsizliği sürdürüyor.
[low] Tata grubunda yapı tartışması
Tata Trusts, holding şirketinin borsaya kote edilmesini engelleyecek bir öneri sundu. Grup hisseleri habere göre bu gelişmeyle geriledi.
03 · Faiz & Dolar
Gösterge
Değer
Önceki
2Y Hazine
4,81
4,87
10Y Hazine
5,17
5,18
30Y Hazine
5,49
5,47
10Y Reel
2,83
2,85
Fed Funds (üst)
4,00
4,00
10Y-2Y eğri Normal
0,32
0,36
10Y-3M eğri Normal
0,96
0,93
10Y Breakeven
2,34
2,34
⚠ Satırlar farklı seanslardan — 2026-09-28: Fed Funds (üst), 10Y-2Y eğri, 10Y-3M eğri, 10Y Breakeven · 2026-09-25: 2Y Hazine, 10Y Hazine, 30Y Hazine, 10Y Reel. FRED serileri farklı gecikmeyle yayınlanıyor; satırları birbiriyle aritmetik olarak karşılaştırmayın.
04 · Enflasyon (MoM / YoY)
Gösterge
MoM
YoY
CPI
+%0,40 dikkat
+%3,35 dikkat
Çekirdek CPI
+%0,29 ılımlı / Goldilocks
+%2,45 ılımlı
PCE
+%0,16 ılımlı
+%3,70 sıcak
Çekirdek PCE
+%0,25 ılımlı / Goldilocks
+%3,34 dikkat
PPI (Nihai Talep)
+%0,40 ılımlı
+%5,41 sıcak
⚠ Satırlar farklı AYLARA ait — Ağustos 2026: CPI, Çekirdek CPI, PPI (Nihai Talep) · Temmuz 2026: PCE, Çekirdek PCE. ÜFE, TÜFE ve PCE ayrı günlerde yayınlanıyor; farklı ayların oranlarını birbiriyle karşılaştırmayın.
Yani: Çekirdek CPI yıllık %2,45 ile ılımlı, ancak PCE yıllık %3,70 ve PPI yıllık %5,41 ile sıcak; tablo tek yönlü değil.
05 · İşgücü
Gösterge
Değer
İşsizlik % sağlıklı denge
4,1
İlk başvuru
197.000
Süregelen
1.719.000
JOLTS
7.271
UMich güven
51,7
Ort. saatlik ücret
37,75
Yani: İşsizlik %4,1 ve ilk başvurular 197.000 ile güçlü; buna karşılık tüketici güveni 51,7 ile zayıf.
06 · Risk & Likidite
Gösterge
Değer
Durum
VIX
16,07
Normal
HY Kredi Farkı (OAS)
2,93
Normal
NFCI (finansal koşullar)
−0,555
Normal
Sahm kuralı
−0,07
Normal
Yani: Şirket tahvili ek getirisi 2,93 puan, finansal koşullar endeksi eksi 0,555; sistemik stres göstergeleri normal.
07 · Senaryolar
▲ Faiz baskısı gevşerse toparlanma
10 yıllık faiz %5,17'nin altına dönerse, satışın merkezindeki teknoloji grubu ilk tepkiyi verebilir. Çekirdek CPI'ın yıllık %2,45 ile ılımlı kalması bu senaryonun dayanağı.
≡ Yatay seyir: veri bekleme modu
Risk göstergeleri normal bölgede; VIX 16,07 ile sakin eşiğin içinde. Faizler mevcut aralıkta kalırsa endeksler yön arayışını sürdürür, sektör ayrışması öne çıkar.
▼ Faiz ve petrol birlikte yükselirse
30 yıllık faizin %5,49 üzerine tırmanması, WTI'ın 93,85 dolardan devam eden artışıyla birleşirse baskı genişler. PPI'ın yıllık %5,41 düzeyi bu birleşimi besleyen unsur.
08 · Enerji
Ham petrol stok değişimi: 3,0 mn varil
Yani: Yazılımda yapay zekâ rekabeti endişesi öne çıktı; finansta Jefferies kâr artışı ve Goldman Sachs yönetim gündemi konuşuldu.
Üretildi: 29 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10 · Kaynak: piyasa verisi, FRED ve EIA
BÖLÜM 2
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik durumu — rejim şeridi, genişlik, duyarlılık
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik analizi · sabah brifingi · Zayıf Genişlik, Dar Liderlik
29 Eylül 2026, Salı
29 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10 · son kapanış baz alındı
Son gözlemde ana endeks ETF'lerinin onunda dokuzu geriledi; SPY %0,74, QQQ %1,07 düştü. Yalnız biyoteknoloji sepeti XBI %1,02 arttı ve piyasa genişliği (yükselen hisse sayısının payı) zayıf kaldı.
Bugün Ne Giyelim? · Piyasa Rejim Şeridi
İklim · Strateji
Uzun vadeli zemin ısısı (yavaş değişir) · FRED kompoziti
6,80 / 10 · Sıcak
Getiri eğrisi, HY kredi farkı, NFCI, reel faiz ve VIX3M'den türetilen makro zemin skoru.
Hava · Günlük
Günün oynaklık koşulu (hızlı değişir) · VIX bandı + vade yapısı + sektör katılımı — dealer pozisyonu ölçmez
Parçalı bulutlu — şemsiyeyi çantada tut. İklim skoru 6,8/10 ile sıcak, yani uzun vadeli zemin hâlâ destekli; Hava +2 ile 'kırılgan sakin', yani yüzey durgun ama zemin oynak. Teknik skor 39/100 ile bozuluyor ve Sağlık 55/100 ile dikkatli iyimserliği gösteriyor. Üç skorun ortak dili şu: trend tarafı zayıflarken kazanç ve konumlanma tarafı zemini tutuyor.
Kaynak: Finzora rejim katmanı
3 cümlede bugün: SPY 765,61 seviyesinde ve 50 günlük ortalamanın yalnızca %0,5 üstünde tutunuyor. CNN Korku-Açgözlülük göstergesi 34 ile korku bölgesinde, buna karşın AAII anketinde boğa-ayı farkı −1,3 ile dengeli duruyor. Bu hafta plan basit: SPY'ın 50 günlük ortalamasını ve IWM'in ortalama altındaki seyrini izlemek, aylık opsiyon vadesi 17 gün uzakta olduğu için acele etmemek.
Skor yön tahmini değildir: Trend/Momentum/Breadth piyasanın yönünü, Kazanç/Rotasyon/Sentiment zemin ve konumlanmayı ölçer. İkisi aynı anda ters yöne bakabilir — hapların dağılımına bak, tek sayıya değil.
Liderlik daralmış durumda. On endeks ETF'inden yalnızca SPY, QQQ ve SMH, Weinstein sınıflamasında yükseliş anlamına gelen Aşama 2'de bulunuyor. SMH 200 günlük ortalamanın %21,4 üstünde ve bu sepet grubun en güçlü konumunu taşıyor. Buna karşın IWM 50 günlük ortalamanın %4,7 altına sarktı ve RSI 14 göstergesi (0-100 arası momentum ölçer) 32,3 ile zayıf bölgeye yaklaştı. S&P 500 hisselerinin yalnızca %24,3'ü 50 günlük ortalamasının üstünde. Sağlık skorunun hapları da bu ayrışmayı yansıtıyor: Trend 38 ve Momentum 38 düşük, Kazanç 88 ve Rotasyon 74 yüksek.
Karşı argüman: Zemin tarafı hikâyeyi tek başına karamsar bırakmıyor. Şirketlerin %43,5'i bildirdi ve hisse başı kâr tutturma oranı %88,3 ile beş yıl ortalaması olan yaklaşık %78'in üstünde. İleriye dönük fiyat/kazanç oranı 19,2 ile beş yıl ortalaması 19,9'un hafif altında kaldı. VIX 16,07 düzeyinde ve vade yapısı contango, yani uzun vadeli oynaklık beklentisi kısa vadeden pahalı. Panik satışı değil, temkinli bir dağıtım tablosu görünüyor.
Bu haftanın planı: İlk kontrol noktası SPY'ın 50 günlük ortalaması; eşiğe mesafe %0,5 ile çok ince. İkinci kontrol IWM ve RSP: ikisi de 50 günlük ortalamanın altında, dönüş olmadan küçük ölçek ve eşit ağırlık tarafına ağırlık artırmak için gerekçe yok. Aylık opsiyon vadesi 17 gün sonra, yani vade kaynaklı baskı penceresi bu hafta dışında; üçlü vade (üç ayrı opsiyon türünün aynı gün sona erdiği seans) 80 gün uzakta. Dağıtım günü sayısı SPX'te 9 ile kritik eşikte, bu yüzden yeni risk eklemeyi güçlü bir teyide bağla.
YANİ Sağlık skoru 55/100 ile ortada duruyor çünkü Trend 38 ve Momentum 38 zayıfken Kazanç 88 zemini tutuyor. Yani yön tarafı bozulurken bilanço tarafı destek veriyor; tek sayıya değil bu dağılıma bakmak gerekiyor.
02 · Bugünün Teması ve Aksiyon · 6 kart · TUT / AZALT / İZLE / YASAK / BEKLE
Lider tema: yarı iletken sepeti tek başına taşıyor
SMH 200 günlük ortalamanın %21,4, 50 günlük ortalamanın %5,9 üstünde ve Aşama 2'de. SMH/SPY oranı 0,78 ve bir ayda %5,5 arttı, yani göreli güç sürüyor. Günlük %1,08 gerileme bu yapıyı bozmuyor.
AksiyonTUT — 50 günlük ortalama üstünde kaldığı sürece pozisyonu koru; ortalamanın altına kalıcı sarkma azaltma gerekçesi olur.
Momentum uyarısı: zirve yakın, dağıtım günleri artıyor
QQQ yıl zirvesine %1,6 uzakta ve RSI 58,5 ile nötrün üstünde; aşırı alım bölgesi değil. Buna karşın NDX'te dağıtım günü (kurumsal satış izi taşıyan düşüş seansı) sayısı 25 seansta 6 ve bu 5 uyarı eşiğinin üstünde. Yani yükseliş sürüyor ama satıcı baskısı görünür durumda.
AksiyonİZLE — 50 günlük ortalamaya olan %3,2'lik tamponu takip et; yeni zirve denemesi teyitsiz kalırsa ekleme yapmadan bekle.
ITB 200 günlük ortalamanın %9,1, 50 günlük ortalamanın %6,2 altında ve düşüş anlamına gelen Aşama 4'te. Yıl zirvesine mesafe %23,0 ile listedeki en geniş uzaklık. RSI 41,8 nötr, yani tepki alımı için bir aşırılık sinyali de yok.
AksiyonYASAK — Yeni alım listesinden çıkar; en azından 50 günlük ortalamanın üstüne dönüş görülene kadar pozisyon açma.
XBI, on endeks ETF'i içinde günü artışla geçiren tek isim oldu. 200 günlük ortalamanın %13,3 üstünde, 50 günlük ortalamanın %0,7 altında, yani eşik hemen üstünde. Sağlık sektörü XLV'nin bir haftada %1,33 artması bu hareketi destekliyor.
AksiyonİZLE — 50 günlük ortalamanın üstüne kapanış teyit sayılır; öncesinde yalnızca küçük ölçekli deneme çerçevesinde kal.
IWM 50 günlük ortalamanın %4,7 altında, RSP ise %3,3 altında; ikisi de Aşama 3'te sıkışıyor. QQQ ise 200 günlük ortalamanın %10,6 üstünde duruyor. Bu iki isimdeki zayıflık, endeks yükselişinin dar bir tabana dayandığını gösteriyor.
AksiyonAZALT — 50 günlük ortalamaya dönüş olmadan ağırlık artırma; mevcut pozisyonda kademeli azaltmayı plan içinde tut.
Aylık opsiyon vadesi 17 gün sonra, yani vade kaynaklı baskı bu haftanın konusu değil. Asıl kontrol noktası SPY'ın 50 günlük ortalamasına olan %0,5'lik mesafesi. SPX'te dağıtım günü sayısı 9 ile kritik eşiğe ulaştı, bu yüzden acele karar riskli.
AksiyonBEKLE — Ortalama üstünde tutunma ve geri test başarılı olursa kademeli devam; ortalama altına teyitli geçişte yeni risk eklemeyi durdur.
03 · Ana Endeks Kartları
SPY
S&P 500 · cap-ağırlıklı
−5,70 · −%0,74
765,61
50G ort. ≈762,01
200G ort. ≈718,86
Yıl zirvesi779,37 (−%1,77)
RSI(14)50,50
AŞAMA 2
765,61 ile 50 günlük ortalamanın %0,5, 200 günlük ortalamanın %6,5 üstünde; Aşama 2 sürüyor ama tampon çok ince. RSI 50,5 ile nötr.
piyasa verisi · 2026-09-28 · 765,61
RSP
S&P 500 · eşit ağırlık
−1,36 · −%0,65
209,74
50G ort. ≈216,94
200G ort. ≈205,44
Yıl zirvesi223,44 (−%6,13)
RSI(14)32,88
AŞAMA 350G ALTI
piyasa verisi · 2026-09-28 · 209,74
QQQ
Nasdaq 100 · cap-ağırlık
−7,88 · −%1,07
736,53
50G ort. ≈713,48
200G ort. ≈666,14
Yıl zirvesi748,65 (−%1,62)
RSI(14)58,47
AŞAMA 2
736,53 seviyesinde, 50 günlük ortalamanın %3,2 üstünde ve yıl zirvesine %1,6 uzakta. RSI 58,5 ile nötrün üstünde, aşırı alım değil.
piyasa verisi · 2026-09-28 · 736,53
QQQE
Nasdaq 100 · eşit ağırlık
−1,05 · −%0,88
119,96
50G ort. ≈120,05
200G ort. ≈111,19
Yıl zirvesi125,00 (−%4,03)
RSI(14)49,89
AŞAMA 350G ALTI
piyasa verisi · 2026-09-28 · 119,96
DIA
Dow Jones 30
−3,45 · −%0,67
514,02
50G ort. ≈527,43
200G ort. ≈502,21
Yıl zirvesi546,75 (−%5,99)
RSI(14)39,83
AŞAMA 350G ALTI
piyasa verisi · 2026-09-28 · 514,02
IWM
Russell 2000 · küçük hisseler
−1,94 · −%0,69
280,02
50G ort. ≈293,72
200G ort. ≈275,82
Yıl zirvesi305,18 (−%8,24)
RSI(14)32,32
AŞAMA 350G ALTI
280,02 ile 50 günlük ortalamanın %4,7 altında, Aşama 3 sıkışması. RSI 32,3 zayıf bölgeye yakın, ancak aşırı satım eşiği olan 30'un altında değil.
Yüksek hacimli düşüş günleri — 5+ uyarı, ~9 kritik.
piyasa verisi (SPY/QQQ üzerinden) · 2026-09-28
Yani: S&P 500 hisselerinin %43,7'si 200 günlük, yalnızca %24,3'ü 50 günlük ortalamasının üstünde; net yükselen-düşen farkı −172. Yani endeksler zirveye yakın dursa da katılım kısa vadede belirgin şekilde daralmış durumda.
Forward 12A F/K = 19,2 (5Y ort ~19,9 · 10Y ort ~19,0)
AI · 2026-09-25
Yani: Şirketlerin %43,5'i bildirdi; kâr tutturma %88,3 ve ciro tutturma %80,6 ile beş yıl ortalamalarının üstünde. İleriye dönük fiyat/kazanç 19,2 ile ortalama 19,9'un altında olduğundan değerleme, teknik bozulmaya karşı bir tampon oluşturuyor.
05 · Liderlik
05.a · 11 SPDR Sektör Heatmap · 5 Zaman Penceresi
Sektör
1 Gün
1 Hafta
1 Ay
3 Ay
YTD
XLE · Enerji
+%0,10
−%0,58
−%0,31
+%15,90
+%38,90
XLV · Sağlık
+%0,33
+%1,33
−%0,19
+%6,54
+%10,63
XLK · Teknoloji
−%0,89
−%0,16
+%3,14
+%4,92
+%35,12
XLC · İletişim
−%1,58
−%3,11
−%0,21
+%3,06
−%5,56
XLF · Finans
−%1,19
−%3,06
−%6,38
+%0,87
−%1,06
XLB · Hammadde
−%0,66
−%0,48
−%7,06
−%2,35
+%9,08
XLP · Tük. Temel
+%0,27
+%0,44
−%3,29
−%2,48
+%5,92
XLY · Tük. İhtiyari
−%1,41
−%2,88
−%5,94
−%6,93
−%8,72
XLI · Sanayi
−%0,97
−%0,71
−%5,60
−%7,65
+%8,81
XLRE · Gayrimenkul
−%0,49
−%2,91
−%7,41
−%7,95
+%2,48
XLU · Kamu Hizm.
−%0,66
−%3,47
−%9,10
−%14,71
−%8,06
Sıralama: 3A performansı (yapısal liderlik) · Kaynak: gün sonu kapanışları · T = 2026-09-28
Yani: Üç ayda enerji XLE %15,90 ile en güçlü sektör, onu sağlık XLV %6,54 ile izliyor. Aynı dönemde altyapı ve savunma tarafında XLU %14,71, XLI %7,65 ve XLRE %7,95 geriledi. Günlük tabloda XLV %0,33 ile en iyi, XLC %1,58 kayıpla en zayıf sektör oldu; yani para savunmacı ve enerji tarafında kalıyor.
05.b · Risk-On / Risk-Off Termometresi · 6 Oran
Yatırımcı iştahını 6 klasik ETF oranıyla ölçüyoruz: agresif tarafta mı (risk-on), koruma tarafında mı (risk-off).
XLK / XLP · Tekno vs. Tük. Temel
2,36
1H −%0,6 · 1A +%6,6 — Yüksek/yükselen = risk-on.
HYG / TLT · Yüksek Getirili vs. Hazine
0,99
1H +%2,5 · 1A +%2,7 — Kredi risk iştahının en temiz ölçüsü.
1H −%5,1 · 1A −%10,6 — Bağlam: koruma talebi (oran değil, fiyat).
◆ Ne anlama geliyor? Bir hafta bazında üç oran risk alma tarafında: HYG/TLT %2,5, SMH/SPY %1,7 ve SPHB/SPLV %0,8 arttı. Aynı dönemde XLY/XLP %3,3, XLK/XLP %0,6 geriledi ve GLD %5,1 düştü. İzlenecek tetik XLY/XLP oranı; 1,32 seviyesinden toparlanmazsa tüketici tarafındaki zayıflık risk iştahını aşağı çeker.
06 · Volatilite ve Duyarlılık
Aylık opex 17 gün sonra (T-7 penceresi dışı) · Triple witching: 80 gün
Kırılan eşik: IWM 50 günlük ortalamasının %4,67 altına geçti, yani küçük ölçekli hisselerde orta vadeli destek kayboldu. Yaklaşan eşik: SPY aynı ortalamaya %0,5 mesafede; bu ince tampon kaybedilirse geniş endeksin teknik zemini de zayıflar.
06.a · Sentiment · 9 Kart
VIX · Seviye
16,07
Dikkat
Vade yapısı contango · spread 2,16
fmp · 2026-09-28
VVIX
91,02
Bant içi
80–110 normal bant — VIX'in kendi oynaklığı.
fmp · 2026-09-28
CNN Korku ve Açgözlülük
34
Korku
0 aşırı korku, 100 aşırı açgözlülük.
cnn · 2026-09-29
AAII Boğa
%38,0
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%37.
AI · 2026-09-23 (6 gün önce)
AAII Ayı
%39,3
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%30.
AI · 2026-09-23 (6 gün önce)
AAII Boğa − Ayı Farkı
−1,3
Dengeli
+20 üstü ekstrem coşku, −20 altı ekstrem karamsarlık.
AI · 2026-09-23 (6 gün önce)
YANİ VIX 16,07 ile dikkat bölgesinde, VIX9D 14,39 ile kısa vadeyi daha sakin gösteriyor ve VIX3M 18,23 ile vade yapısı contango; aradaki fark 2,16. VVIX 91,02, yani VIX'in kendi oynaklığı da tetikte. Anket ile gösterge ayrışıyor: CNN Korku-Açgözlülük 34 ile korku derken, AAII'de boğa %38,0 ve ayı %39,3 ile fark neredeyse sıfır.
Kırılan eşikler: IWM 50G ortalama altında · Yaklaşan: SPY 50G ortalamaya yaklaşıyor (%0,5)
Doğrulanamayan/atlanan: sentiment.naaim (AI-çıkarım — bulunamadı ya da bayat), sentiment.cboe_total_pc (AI-çıkarım — bulunamadı ya da bayat), sentiment.cboe_equity_pc (AI-çıkarım — bulunamadı ya da bayat). Sayı uydurulmadı.
Veri: piyasa verisi, CNN korku/açgözlülük endeksi, FRED · bir kısmı yapay zekâ çıkarımıdır (bant-doğrulamalı) · 29 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10 Piyasa Nabzı ABD ana endeksleri, eşit ağırlıklı endeksler, VIX ailesi ve sektör ETF'leri için 6 katmanlı teknik analiz brifingi üretir.
BÖLÜM 3
Opsiyon Rejimi
VIX vade yapısı + dealer pozisyonu — günün oynaklık havası
S&P 500 opsiyon yapısı & risk rejimi · Yön tahmini değil, koşul çerçevesi · 29 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
Bugünün Rejimi: Negatif gamma (refleksif), sakin görünüm — koşul "kırılgan sakin" ama dealer akışı hareketi büyütüyor Koşul puanı +2 (VIX bandı + sektör katılımı + vade yapısı — gamma ölçmez). Gamma rejimi dealer net GEX işaretinden. Dealer gamma & yapı kaynağı: CBOE (gecikmeli).
VIX Vade Yapısı (canlı · FMP) · seans 2026-09-28
VIX9D
14,39
VIX
16,07
VIX3M
18,23
VVIX
91,02
Yapı: Tam contango (sakin ön cephe)
Sektör Katılımı & Kredi (canlı · FMP)
Sektör (11 SPDR)
3 ▲ / 8 ▼
XLE XLV XLP
SPY
765,61
−%0,74
QQQ
736,53
−%1,07
IWM
280,02
−%0,69
HYG (kredi)
77,54
−%0,41
Dealer Yapısı (CBOE (gecikmeli))
Net GEX (SPY)
-10,12B
· negatif (refleksif)
PutCall
VIX yıllık yüzdelik dilimi
28
VIX kendi yıllık dağılımında düşük
ATM IV SPY/QQQ · 1 günlük vade
%12,5 / %17,5
2026-09-29 vadesi · VIX ile kıyaslanmaz (VIX 30 gün + skew)
Yani: VIX vade yapısı + dealer gamma birlikte değerlendirilir; Net GEX negatif (refleksif rejim) — model varsayımları altında koruma işlemleri oynaklığı büyütebilir. Vade yapısı ve VIX sakin görünse de bu sakinlik dealer tarafından desteklenmiyor. Vade yapısı tam contango (sakin ön cephe).
Canlı bölümler: VIX/VIX9D/VIX3M/VVIX vade yapısı, 11 SPDR sektör katılımı, HYG kredi, endeksler (FMP). Dealer GEX / max pain / ATM IV kaynağı: CBOE (gecikmeli) (VIX yıllık yüzdelik dilimi ayrı göstergedir; tek başına opsiyon ucuzluğu ölçmez). Yön tahmini değildir, koşul çerçevesidir. Üreten: Finzora · 29 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
BÖLÜM 4
Kurumsal Akış
büyük oyuncular nerede duruyor (COT) ve ne alıyor (opsiyon akışı)
Net = long − short (kontrat). Son sütun SEVİYEYİ değil bu haftaki DEĞİŞİMİ gösterir; ⟳ net pozisyonun işaret değiştirdiğini belirtir.
② Akış — Market Tide (CBOE (gecikmeli))
Call primi (brüt): 1,57 Mlr$ · Put primi (brüt): 2,62 Mlr$ · Put/Call hacim 1,14 → put primi ağırlıklı (brüt)
PutCall
SPY+QQQ+IWM gün-içi opsiyon primi toplamı (gecikmeli).
Ek Doğrulama: Piyasa Yönü
Piyasa
ETF
Fiyat
Gün %
S&P 500
SPY
765,61
−%0,74
Nasdaq 100
QQQ
736,53
−%1,07
Russell 2000
IWM
280,02
−%0,69
Dolar Endeksi
UUP
28,70
+%0,28
Altın
GLD
377,92
−%3,94
WTI Petrol
USO
150,01
+%1,13
20Y+ Hazine
TLT
78,62
−%0,88
Yani: COT haftalık net pozisyonları, opsiyon tablosu ise brüt primleri gösterir. Brüt call/put primi, işlemlerin alıcı veya satıcı yönünü belirlemez; net risk alımı veya koruma talebi sayılamaz. Farklı dönem ve piyasalardan bu göstergeler tek bir yön teyidi olarak birleştirilemez.
Konum (COT): CFTC (etkin). Akış (Market Tide): CBOE (gecikmeli). Yedek kaynak: temsilci ETF'lerin gün getirisi. COT bir okumadır, tahmin değildir. Üreten: Finzora · 29 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
⚠ Kısmi rapor: ⚠ Gerçek GPU $/saat & TPI kaynağı yok — yerine FMP rölatif güç vekili gösteriliyor. Bu bölümler veri kaynağı eklendiğinde otomatik dolacak; raporun geri kalanı güncel.
AI Sepeti Genişliği (canlı · FMP)
Gün ▲
3 / 12
EMA50 üstü
10 / 12
Ortalama RSI
56,98
Hisse
Fiyat
Gün %
RSI
EMA50
EMA200
NVDA
228,86
+%1,68
58,65
▲
▲
AMD
607,87
−%3,61
65,62
▲
▲
AVGO
349,57
−%0,92
41,95
▼
▼
MRVL
251,90
−%3,83
57,13
▲
▲
TSM
452,88
+%0,50
63,19
▲
▲
ASML
1.771,41
+%1,58
57,46
▲
▲
MU
1.053,98
−%2,61
58,35
▲
▲
SMCI
41,78
−%3,42
58,84
▲
▲
ANET
204,92
−%0,79
58,26
▲
▲
VRT
244,04
−%3,65
43,72
▼
▼
PLTR
187,48
−%1,15
61,01
▲
▲
SMH
600,01
−%1,08
59,63
▲
▲
GPU Talep Vekili (FMP rölatif güç — Mercatus $/saat vekili)
Sepet 20g getiri
+%7,9
SPY 20g getiri
−%0,5
Rölatif güç
+8,3 pp
AI piyasayı yeniyor
Not: Gerçek GPU kiralama $/saat & TPI hiçbir kaynakta yok; bu, talep gücünün hisse-fiyatı vekilidir.
AI Hisseleri Opsiyon Akışı (CBOE (gecikmeli))
Sepet call primi (brüt): 2,71 Mlr$ · put primi (brüt): 1,39 Mlr$ · unusual kontrat: 1053 → call primi ağırlıklı (brüt)
Hisse
Call (M$)
Put (M$)
Unusual
MU
1.082
492
277
NVDA
630
322
231
AMD
598
342
257
AVGO
101
69
81
TSM
100
52
69
Yani: AI-altyapı temasında orta vadeli zemin duruyor (10/12 hisse EMA50 üstünde) ama günlük katılım zayıf: yalnız 3/12 hisse artıda kapadı. Opsiyon primi (brüt) call tarafında yoğun.
Canlı: 12 hisselik AI-altyapı sepeti momentum/genişlik (RSI, EMA50/200, gün getirisi). GPU Talep Vekili = sepet 20g − SPY 20g rölatif güç (FMP; gerçek $/saat & TPI kaynağı yok). Opsiyon akışı: CBOE (gecikmeli). Bu rapor yatırım tavsiyesi değildir. Üreten: Finzora · 29 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10