Son tamamlanan seans: 25 Eylül 2026, Cuma kapanışıRapor günü 28 Eylül 2026, Pazartesi — gün içi yenilemelerde fiyatlar bu kapanıştan farklı olabilir; üretim saatini kontrol edin.
📖 Bu rapor ne anlatır? Piyasa Pusulası, günün piyasa büyük resmini beş bölümde toplar: (1) Makro Pusula — faiz, enflasyon ve risk göstergeleriyle piyasanın zemini; (2) Piyasa Nabzı — ABD endeks ve ETF'lerinin teknik durumu; (3) Opsiyon Rejimi — VIX ve dealer pozisyonlanmasıyla günün oynaklık havası; (4) Kurumsal Akış — büyük oyuncuların konumu ve para akışı; (5) AI Teması — yapay zeka sepetinin momentumu. Yukarıdan aşağı okuyun: önce zemin, sonra günün havası, en son temalar. Yatırım tavsiyesi değildir.
BÖLÜM 1
Makro Pusula
faiz, enflasyon, işgücü ve risk göstergeleri — piyasanın zemini
Petrol İran gerilimiyle sıçradı, hisseler yükselişini korudu, ancak 10 yıllık faiz %5,18 ile baskı kurmayı sürdürüyor
Brent %2,95 arttı, Dow %0,93 ile endeksleri çekti, VIX 14,87'ye geriledi, 10 yıllık tahvil faizi %5,18, haftanın gündeminde çekirdek PCE ve istihdam var
Tek cümlede bugün: Hisse endeksleri yükselirken petrol jeopolitik risk primiyle sert çıktı.
Anlamı şu: Piyasa büyümeyi satın alıyor, ama yüksek tahvil faizi ve pahalı enerji riski canlı tutuyor.
Bugün izlenecek: Enerji fiyatlarının seyri, 10 yıllık tahvil faizindeki %5,18 seviyesi ve hafta içi enflasyon verisi.
01 · Hızlı Bakış
S&P 500
7.743,41
+%0,51
Nasdaq
27.068,72
+%0,48
Dow
51.828,62
+%0,93
VIX
14,87
−%5,11
DXY
100,88
−%0,09
WTI
94,25
+%1,99
Brent
107,40
+%2,95
Altın (GLD)
393,36
+%0,43
Bitcoin
83.218,13
−%1,47
Yani: S&P 500 %0,51 artışla 7.743,41'e çıktı ve Dow %0,93 ile günün en güçlü endeksi oldu; risk iştahı açık ama coşkulu değil.
02 · Makro Hikaye
Hisse tarafı günü alıcılı geçirdi. Dow %0,93 ile en güçlü artışı kaydetti; S&P 500 %0,51, Nasdaq ise %0,48 yükseldi. S&P 500 böylece 7.743,41 seviyesine ulaştı. VIX (piyasanın 30 günlük beklenen oynaklık ölçüsü) %5,11 gerileyerek 14,87'ye indi. Bu seviye normal bölgede kalıyor, yani yatırımcılar kısa vadede sert bir dalgalanma fiyatlamıyor.
Günün asıl hareketi enerjide oldu. Brent %2,95 artışla 107,40 dolara, WTI %1,99 artışla 94,25 dolara çıktı. Reuters'a göre yükselişin tetikleyicisi, Trump'ın İran planını reddetmesi. Bunu dengeleyen tek unsur arz tarafı: petrol stokları 3,0 milyon varil arttı. Enerji fiyatlarındaki bu sıçrama, manşet enflasyonun aşağı yönlü seyrini zorlaştıran ana kanal.
Tahvil cephesi hisse iyimserliğine eşlik etmiyor. 10 yıllık faiz %5,18, 30 yıllık %5,47, 2 yıllık ise %4,87 düzeyinde. 10 yıllık reel faiz (enflasyondan arındırılmış getiri) %2,85 ile yüksek seyrediyor. Getiri eğrisi pozitif: 10 yıl ile 2 yıl arası fark 0,36 puan, 10 yıl ile 3 ay arası 0,93 puan. Fed'in politika faizi üst bandı %4,00; yani uzun vadeli faizler politika faizinin belirgin üzerinde.
Enflasyon tablosu karışık sinyal veriyor. Çekirdek CPI aylık %0,29 ve yıllık %2,45 ile ılımlı; çekirdek PCE aylık %0,25 ile ılımlı ama yıllık %3,34 ile dikkat bandında. Üretici fiyatları yıllık %5,41 ile sıcak kategoride. İşgücü ise soğumuş görünmüyor: işsizlik %4,1, haftalık ilk başvurular 197.000. Buna karşılık Michigan tüketici güveni 51,7 ile zayıf. Kredi tarafı sakin: yüksek getirili tahvil risk primi 2,80 puan, Chicago Fed finansal koşullar endeksi −0,555, Sahm kuralı (resesyon erken uyarı göstergesi) −0,07; üçü de normal.
Risk / Fırsat
⚠ Uzun vadeli faiz baskısı
10 yıllık faiz %5,18, 30 yıllık %5,47. Reel faiz %2,85 ile yüksek. Bu seviyeler uzun vadeli nakit akışına dayanan büyüme hisselerinin iskonto hesabını zorlaştırır.
⚠ Enerji kaynaklı enflasyon riski
Brent bir günde %2,95 artarak 107,40 dolara çıktı. Manşet CPI zaten aylık %0,40 ile dikkat bandında. Enerji bu seviyelerde kalırsa manşet enflasyonun gerilemesi gecikebilir.
⚠ Üretici fiyatlarındaki sıcaklık
PPI yıllık %5,41 ile sıcak etiketli. Üretici maliyetleri tüketici fiyatlarına yansırsa, çekirdek tarafındaki ılımlı seyir bozulabilir. Marj hassasiyeti yüksek sektörler bu kanaldan etkilenir.
⚠ Tüketici güveni zayıf
Michigan tüketici güven endeksi 51,7. İşsizlik %4,1 ile düşük olmasına rağmen hanehalkı algısı kötümser. Harcama eğilimi zayıflarsa tüketime dayalı sektörlerde talep görünürlüğü azalır.
⚠ Sakin oynaklık ve yoğun veri takvimi
VIX 14,87 ile normal bölgede. Ancak bu hafta çekirdek PCE ve istihdam verileri açıklanacak. Düşük oynaklık ortamında sürpriz veri, fiyat tepkisini büyütebilir.
▲ Enerji sektörüne jeopolitik rüzgâr
Brent %2,95, WTI %1,99 arttı. Fiyat, arz tarafındaki 3,0 milyon varillik stok artışına rağmen yükseldi. Bu, sektör gelirleri için jeopolitik primin belirleyici olduğunu gösteriyor.
▲ Kısa vadeli tahvilde getiri
2 yıllık faiz %4,87, Fed'in politika faizi üst bandı %4,00. Kısa vade, politika faizinin üzerinde getiri sunuyor. Getiri eğrisi pozitif olduğu için vade tercihi net bir tercih sorunu.
▲ Kredi koşulları destekleyici
Yüksek getirili tahvil risk primi 2,80 puanla normal. Chicago Fed finansal koşullar endeksi −0,555 ile gevşek tarafta. Şirketlerin borçlanma kanalı şimdilik tıkalı değil.
▲ Döngüsel tarafın göreli gücü
Dow %0,93 ile Nasdaq'ın %0,48'lik artışını geçti. Bu tek günlük fark, geniş tabanlı sanayi ve değer hisselerine ilginin teknolojiden geri kalmadığını gösteriyor.
Jeopolitik Radar
[high] Trump İran planını reddetti, petrol yükseldi
Reuters'a göre Trump, İran'ın önerisini reddetti ve Hormuz Boğazı'nın yeniden açılması planını kabul etmedi. Piyasadaki karşılığı net: Brent %2,95 arttı. Boğazdaki her aksama küresel arz zincirini doğrudan ilgilendirir.
[medium] ABD-Çin ticaret ateşkesi uzatıldı
Çin, ateşkes uzatmasının müzakerelere alan açtığını açıkladı. CNBC analizi ise ateşkesin kalıcı olması için somut sonuç gerektiğini vurguluyor. Belirsizlik, dış ticarete duyarlı sektörlerde fiyatlamayı zorlaştırmayı sürdürüyor.
[medium] Çin sanayi kârı zayıfladı
CNBC'ye göre ağustosta Çin sanayi kârı %4,2 arttı ve bu yılın en zayıf büyümesi oldu. Zayıf sanayi kârlılığı, emtia talebi açısından petroldeki jeopolitik yükselişin ters yönünde bir sinyal.
[low] Japonya Merkez Bankası faiz tartışması
Reuters'a göre temmuz tutanakları, daha hızlı faiz artışı ihtiyacının tartışıldığını gösterdi. WSJ ise Asya para birimlerinin jeopolitik gerilimle zayıfladığını aktarıyor. Dolar endeksi ise bugün %0,09 gerileyerek 100,88'e indi.
03 · Faiz & Dolar
Gösterge
Değer
Önceki
2Y Hazine
4,87
4,85
10Y Hazine
5,18
5,11
30Y Hazine
5,47
5,40
10Y Reel
2,85
2,76
Fed Funds (üst)
4,00
4,00
10Y-2Y eğri Normal
0,36
0,31
10Y-3M eğri Normal
0,93
0,94
10Y Breakeven
2,34
2,33
⚠ Satırlar farklı seanslardan — 2026-09-27: Fed Funds (üst) · 2026-09-25: 10Y-2Y eğri, 10Y-3M eğri, 10Y Breakeven · 2026-09-24: 2Y Hazine, 10Y Hazine, 30Y Hazine, 10Y Reel. FRED serileri farklı gecikmeyle yayınlanıyor; satırları birbiriyle aritmetik olarak karşılaştırmayın.
04 · Enflasyon (MoM / YoY)
Gösterge
MoM
YoY
CPI
+%0,40 dikkat
+%3,35 dikkat
Çekirdek CPI
+%0,29 ılımlı / Goldilocks
+%2,45 ılımlı
PCE
+%0,16 ılımlı
+%3,70 sıcak
Çekirdek PCE
+%0,25 ılımlı / Goldilocks
+%3,34 dikkat
PPI (Nihai Talep)
+%0,40 ılımlı
+%5,41 sıcak
⚠ Satırlar farklı AYLARA ait — Ağustos 2026: CPI, Çekirdek CPI, PPI (Nihai Talep) · Temmuz 2026: PCE, Çekirdek PCE. ÜFE, TÜFE ve PCE ayrı günlerde yayınlanıyor; farklı ayların oranlarını birbiriyle karşılaştırmayın.
Yani: Çekirdek CPI yıllık %2,45 ile ılımlı, buna karşılık PCE yıllık %3,70 ve PPI yıllık %5,41 sıcak; enflasyonun soğuması henüz her başlıkta görülmüyor.
05 · İşgücü
Gösterge
Değer
İşsizlik % sağlıklı denge
4,1
İlk başvuru
197.000
Süregelen
1.719.000
JOLTS
7.271
UMich güven
51,7
Ort. saatlik ücret
37,75
Yani: İşsizlik %4,1 ve ilk başvurular 197.000 ile işgücü piyasası dayanıklı; ancak Michigan güven endeksinin 51,7 seviyesi hanehalkının bu tabloyu paylaşmadığını gösteriyor.
06 · Risk & Likidite
Gösterge
Değer
Durum
VIX
14,87
Normal
HY Kredi Farkı (OAS)
2,80
Normal
NFCI (finansal koşullar)
−0,555
Normal
Sahm kuralı
−0,07
Normal
Yani: Yüksek getirili tahvil risk primi 2,80, finansal koşullar endeksi −0,555, Sahm göstergesi −0,07 ve VIX 14,87; dört göstergenin dördü de normal bölgede.
07 · Senaryolar
▲ Enflasyon ılımlı gelir, faizler geriler
Çekirdek PCE'nin aylık %0,25'lik ılımlı seyri devam ederse, 10 yıllık faizdeki %5,18 baskısı hafifleyebilir. Bu durumda değerleme çarpanlarına duyarlı büyüme tarafı nefes alır. VIX'in 14,87'deki sakinliği bu senaryoyu destekler.
≡ Veri bekleyişinde dar bant
Hafta içi enflasyon ve istihdam verileri öncesinde piyasa pozisyon almaktan kaçınabilir. Endeksler bugünkü kazançlarını korur ama yeni yön üretmez. Bu senaryoda enerji fiyatı tek başına gündemi belirler.
▼ Petrol ve faiz birlikte yükselir
Hormuz gerilimi tırmanır ve Brent 107,40 doların üzerine yerleşirse manşet enflasyon beklentisi bozulur. Üretici fiyatlarındaki yıllık %5,41'lik sıcaklık bu riski büyütür. Uzun vadeli faizlerin yeniden yükselmesi hisse tarafında geri çekilme yaratabilir.
08 · Enerji
Ham petrol stok değişimi: 3,0 mn varil
Yani: Enerji, Brent'teki %2,95'lik artışla günün öne çıkan tarafı; yüksek reel faizin %2,85 seviyesi ise uzun vadeli büyüme hikâyelerinin işini zorlaştırıyor.
Üretildi: 28 Eylül 2026, Pazartesi TSİ 09:10 · Kaynak: piyasa verisi, FRED ve EIA
BÖLÜM 2
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik durumu — rejim şeridi, genişlik, duyarlılık
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik analizi · sabah brifingi · Dar Liderlik — Çip Önde
28 Eylül 2026, Pazartesi
28 Eylül 2026, Pazartesi TSİ 09:10 · son kapanış baz alındı
Endeksler hafif artıda açılış yapıyor, teknoloji ve çip tarafı öne çıkıyor. Buna karşılık küçük şirketler ve eşit ağırlık zayıf kalıyor.
Bugün Ne Giyelim? · Piyasa Rejim Şeridi
İklim · Strateji
Uzun vadeli zemin ısısı (yavaş değişir) · FRED kompoziti
6,80 / 10 · Sıcak
Getiri eğrisi, HY kredi farkı, NFCI, reel faiz ve VIX3M'den türetilen makro zemin skoru.
Hava · Günlük
Günün oynaklık koşulu (hızlı değişir) · VIX bandı + vade yapısı + sektör katılımı — dealer pozisyonu ölçmez
Parçalı bulutlu — kat kat giyin. İklim skoru 6,8/10 ile sıcak, yani arka plandaki zemin hâlâ destekleyici. Hava skoru +4 ile sakin, günlük dalgalanma düşük seyrediyor. Ancak Teknik skor 49/100 ile kararsız; trend sinyalleri endeksler arasında ayrışıyor ve tek yönlü bir tablo vermiyor.
Kaynak: Finzora rejim katmanı
3 cümlede bugün: SPY 771,35 seviyesinde %0,54 artarken SMH %1,01 ile günün en güçlü endeks ETF'i oldu. Duyarlılık tarafında CNN Korku-Açgözlülük endeksi 37 ile korku bölgesinde, ama VIX 14,87 ile normal seviyede duruyor. Takvimde acil bir baskı yok: aylık opsiyon vadesi (OPEX — opsiyonların toplu sona erme günü) 18 gün, üçlü vade ise 81 gün uzakta.
Skor yön tahmini değildir: Trend/Momentum/Breadth piyasanın yönünü, Kazanç/Rotasyon/Sentiment zemin ve konumlanmayı ölçer. İkisi aynı anda ters yöne bakabilir — hapların dağılımına bak, tek sayıya değil.
Sağlık skoru 62/100 ile dikkatli iyimserlik bölgesinde. En güçlü hap kazanç tarafı: 90 puan, çünkü bildiren şirketlerin %90,2'si hisse başına kâr beklentisini aştı. Bu oran 5 yıllık %78 ortalamasının belirgin üzerinde. Rotasyon hapı 75 puanla ikinci sırada; sektör getirileri dağılımı standart sapması 0,59 ile dengeli. Buna karşılık Trend 51, Momentum 48 ve Breadth 46 puanla zayıf halkayı oluşturuyor. Yani zemin sağlam görünürken piyasanın iç katılımı geride kalıyor.
Karşı argüman: Karşı taraf katılımın darlığında saklı. S&P 500 hisselerinin yalnızca %26,4'ü 50 günlük ortalamasının üzerinde. Sektör bazında 200 günlük ortalama üstünde olanların oranı %36,4 ile daha da düşük. IWM RSI 34,9 ile zayıf etiketinde ve Aşama 3'te; küçük şirketler yükselişe eşlik etmiyor. SPX'te 25 seansta 8 dağıtım günü birikti, bu 5+ uyarı eşiğinin üzerinde ve kurumsal satışa işaret eden bir sayıdır.
Bu haftanın planı: Bu hafta takvim baskısı sınırlı, o yüzden odak teknik seviyelerde. SPY'ın 50 günlük ortalamaya olan %1,3'lük tamponunu izleyin; bu tampon kapanırsa risk iştahı test edilir. IWM'de 50 günlük ortalamaya geri dönüş denemesi olursa küçük şirketlerin tabloya katılıp katılmadığını ölçebilirsiniz. Kazanç sezonunda şirketlerin %38,4'ü bildirdi; kalan kısım breadth (piyasa genişliği — yükselen hisse oranı) tarafını hareketlendirebilir.
YANİ Sağlık skoru 62/100 ile iyimser tarafta, çünkü kazanç ve rotasyon hapları yüksek. Ancak Trend 51, Momentum 48 ve Breadth 46 puanla zayıf kalıyor; zemin sağlam, katılım ince.
02 · Bugünün Teması ve Aksiyon · 6 kart · TUT / AZALT / İZLE / YASAK / BEKLE
SMH günü %1,01 artışla kapattı ve endeks ETF'leri içinde en yüksek günlük getiriyi verdi. 200 günlük ortalamanın %23,0 üzerinde, Aşama 2'de. SMH/SPY oranı 0,79 ve son ayda %8,4 yükseldi; çip grubu endekse göre öne geçiyor.
AksiyonTUT — Mevcut pozisyonu koruyun; 50 günlük ortalama üzerindeki %7,2'lik tampon daralırsa kademeli azaltma planını devreye alın.
Zirve yakın, ivme yüksek ama aşırı değil
QQQ 744,50 (+%0,46) · QQQE 121,02 (+%0,38)
QQQ'nun RSI değeri 64,7 ile güçlü etiketinde, fakat 70 aşırı alım eşiğinin altında. Yıl zirvesine yalnızca %0,6 kaldı. Eşit ağırlıklı QQQE'nin RSI'ı 54,8; yani yükselişi büyük isimler taşıyor.
AksiyonİZLE — Zirve kırılımında yeni alım yapmadan önce QQQE'nin de 121,02 üzerinde teyit vermesini bekleyin.
Konut inşaatı tek başına Aşama 4'te
ITB 89,43 (+%1,27) · XLRE −%8,13 (3A)
ITB, listedeki tek Aşama 4 (düşüş trendi) ETF'i. 200 günlük ortalamanın %8,5, 50 günlük ortalamanın %5,7 altında. Günlük %1,27 artış kısa vadeli bir tepki; yıl zirvesine hâlâ %22,4 mesafe var.
AksiyonYASAK — Yeni pozisyon açmayın; en az 200 günlük ortalamanın üzerine kalıcı dönüş görülene kadar kenarda durun.
Küçük şirketlerde erken sinyal arayışı
IWM 281,97 (+%0,11) · RSP 211,11 (+%0,40)
IWM 50 günlük ortalamanın %4,1 altına sarktı ve Aşama 3'e geçti. RSI 34,9 ile zayıf, ama 30 eşiğinin üzerinde olduğu için aşırı satım sayılmaz. Günlük %0,11 artış, SPY'ın %0,54'lük artışının belirgin gerisinde kaldı.
AksiyonBEKLE — 50 günlük ortalamaya geri dönüş ve orada tutunma görülmeden alım yapmayın; dönüş olursa kademeli giriş planlayın.
Eşit ağırlık ile endeks arası makas açık
RSP 211,11 (+%0,40) · SPY 771,35 (+%0,54)
SPY Aşama 2'deyken eşit ağırlıklı RSP Aşama 3'te ve 50 günlük ortalamanın %2,7 altında. RSI farkı da belirgin: SPY 55,9, RSP 36,1. S&P 500 hisselerinin sadece %26,4'ü 50 günlük ortalama üstünde; yükselişi az sayıda isim taşıyor.
AksiyonAZALT — Eşit ağırlık tarafındaki ağırlığı kademeli azaltın; RSP 50 günlük ortalamaya dönene kadar ekleme yapmayın.
Takvim boş, seviye yakın
SPY 771,35 (+%0,54) · VIX 14,87
Aylık opsiyon vadesi 18 gün, üçlü vade 81 gün uzakta; yani vade kaynaklı baskı bu hafta yok. VIX 14,87 ile normal bölgede ve vade yapısı kontangoda (uzak vade daha pahalı — sakin piyasa işareti). SPY 50 günlük ortalamanın yalnızca %1,3 üzerinde.
AksiyonTUT — Çekirdek pozisyonu koruyun; 50 günlük ortalamanın altına kapanış olursa risk ağırlığını azaltın.
03 · Ana Endeks Kartları
SPY
S&P 500 · cap-ağırlıklı
4,19 · +%0,54
771,35
50G ort. ≈761,57
200G ort. ≈718,45
Yıl zirvesi779,37 (−%1,03)
RSI(14)55,89
AŞAMA 2ZİRVE YAKIN
Aşama 2'de, 200 günlük ortalamanın %7,4 üzerinde ve yıl zirvesine %1,0 uzaklıkta. RSI 55,9 ile nötr; trend sağlam ama ivme abartılı değil.
piyasa verisi · 2026-09-25 · 771,35
RSP
S&P 500 · eşit ağırlık
0,85 · +%0,40
211,11
50G ort. ≈217,01
200G ort. ≈205,34
Yıl zirvesi223,44 (−%5,52)
RSI(14)36,08
AŞAMA 350G ALTI
piyasa verisi · 2026-09-25 · 211,11
QQQ
Nasdaq 100 · cap-ağırlık
3,42 · +%0,46
744,50
50G ort. ≈712,65
200G ort. ≈665,59
Yıl zirvesi748,65 (−%0,55)
RSI(14)64,69
AŞAMA 2ZİRVE YAKIN
Endeksler içinde en güçlü konum: RSI 64,7, 50 günlük ortalamanın %4,5 üzerinde. Yıl zirvesine %0,6 kaldı, yani yeni zirve denemesi yakın.
piyasa verisi · 2026-09-25 · 744,50
QQQE
Nasdaq 100 · eşit ağırlık
0,46 · +%0,38
121,02
50G ort. ≈119,99
200G ort. ≈111,11
Yıl zirvesi125,00 (−%3,18)
RSI(14)54,77
AŞAMA 2
piyasa verisi · 2026-09-25 · 121,02
DIA
Dow Jones 30
4,86 · +%0,94
517,49
50G ort. ≈527,56
200G ort. ≈502,02
Yıl zirvesi546,75 (−%5,35)
RSI(14)43,08
AŞAMA 350G ALTI
piyasa verisi · 2026-09-25 · 517,49
IWM
Russell 2000 · küçük hisseler
0,31 · +%0,11
281,97
50G ort. ≈294,00
200G ort. ≈275,68
Yıl zirvesi305,18 (−%7,61)
RSI(14)34,86
AŞAMA 350G ALTI
50 günlük ortalamanın %4,1 altında ve Aşama 3'te. RSI 34,9 ile zayıf, ancak 30 altı olmadığı için aşırı satım değil; toparlanma kanıtı bekleniyor.
Yüksek hacimli düşüş günleri — 5+ uyarı, ~9 kritik.
piyasa verisi (SPY/QQQ üzerinden) · 2026-09-25
Yani: S&P 500 hisselerinin %46,1'i 200 günlük ortalamanın üstünde, ama 50 günlük ortalama üstündekilerin oranı %26,4'e inmiş. Kısa vadeli katılım uzun vadeli katılımın belirgin gerisinde; yükseliş dar bir grupla ilerliyor.
Forward 12A F/K = 19,1 (5Y ort ~19,9 · 10Y ort ~19,0)
AI · 2026-09-28
Yani: Bildiren şirketlerin %90,2'si kâr, %80,9'u ciro beklentisini aştı; her iki oran da 5 yıllık ortalamaların üzerinde. Buna rağmen ileriye dönük F/K 19,1 ile 19,9'luk 5 yıllık ortalamanın altında kaldı.
05 · Liderlik
05.a · 11 SPDR Sektör Heatmap · 5 Zaman Penceresi
Sektör
1 Gün
1 Hafta
1 Ay
3 Ay
YTD
XLE · Enerji
−%0,89
−%3,53
−%0,62
+%15,23
+%38,76
XLK · Teknoloji
+%0,80
+%3,52
+%7,35
+%8,37
+%36,33
XLV · Sağlık
+%0,49
+%1,37
−%1,64
+%6,46
+%10,27
XLC · İletişim
−%0,90
+%1,94
+%0,31
+%6,39
−%4,04
XLF · Finans
+%0,57
−%1,83
−%5,87
+%2,37
+%0,13
XLP · Tük. Temel
+%0,44
−%0,89
−%4,88
−%3,13
+%5,64
XLY · Tük. İhtiyari
+%0,22
−%0,42
−%5,63
−%3,33
−%7,41
XLB · Hammadde
+%0,23
−%0,38
−%7,21
−%3,49
+%9,81
XLI · Sanayi
+%0,95
+%0,40
−%5,50
−%5,94
+%9,87
XLRE · Gayrimenkul
−%0,22
−%2,28
−%7,83
−%8,13
+%3,00
XLU · Kamu Hizm.
+%0,38
−%3,87
−%9,19
−%14,48
−%7,45
Sıralama: 3A performansı (yapısal liderlik) · Kaynak: gün sonu kapanışları · T = 2026-09-25
Yani: Son 3 ayda XLE %15,23 ile en çok kazandıran sektör oldu, XLK %8,37 ile onu izledi. Son 1 ayda ise yalnızca iki sektör artıda: XLK %7,35 ve XLC %0,31. Kayıp tarafında XLU 3 ayda %14,48 gerileyerek en zayıf sektör oldu.
05.b · Risk-On / Risk-Off Termometresi · 6 Oran
Yatırımcı iştahını 6 klasik ETF oranıyla ölçüyoruz: agresif tarafta mı (risk-on), koruma tarafında mı (risk-off).
XLK / XLP · Tekno vs. Tük. Temel
2,39
1H +%4,5 · 1A +%12,9 — Yüksek/yükselen = risk-on.
HYG / TLT · Yüksek Getirili vs. Hazine
0,98
1H +%1,6 · 1A +%2,3 — Kredi risk iştahının en temiz ölçüsü.
1H −%1,9 · 1A −%6,6 — Bağlam: koruma talebi (oran değil, fiyat).
◆ Ne anlama geliyor? Altı orandan dördü net risk-iştahı tarafında: XLK/XLP son ayda %12,9, SPHB/SPLV %9,5, SMH/SPY %8,4 ve HYG/TLT %2,3 yükseldi. XLY/XLP karışık sinyal veriyor; haftada %0,5 artarken ayda %0,8 geriledi. Güvenli liman tarafında GLD 393,41 seviyesinde ve son ayda %6,6 düştü; bu oranın yön değiştirmesi ilk tetik olur.
06 · Volatilite ve Duyarlılık
Aylık opex 18 gün sonra (T-7 penceresi dışı) · Triple witching: 81 gün
IWM 50 günlük ortalamasının %4,09 altına düştü; küçük şirketlerde orta vadeli trend bozuldu. SPY ise aynı ortalamanın %1,3 üzerinde kaldı, yani tampon ince ama henüz korunuyor.
06.a · Sentiment · 9 Kart
VIX · Seviye
14,87
Normal
Vade yapısı contango · spread 3,06
fmp · 2026-09-25
VVIX
87,84
Bant içi
80–110 normal bant — VIX'in kendi oynaklığı.
fmp · 2026-09-25
CNN Korku ve Açgözlülük
37
Korku
0 aşırı korku, 100 aşırı açgözlülük.
cnn · 2026-09-25
CBOE Toplam P/C
0,75
Normal / Düşük
0,5–0,7 nötr bant.
AI · 2026-09-26 (2 gün önce)
CBOE Hisse P/C
0,52
Normal
0,45–0,65 normal bant.
AI · 2026-09-26 (2 gün önce)
AAII Boğa
%32,7
Ort. altı
Tarihsel ortalama ~%37.
AI · 2026-09-23 (5 gün önce)
AAII Ayı
%48,1
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%30.
AI · 2026-09-23 (5 gün önce)
AAII Boğa − Ayı Farkı
−15,4
Dengeli
+20 üstü ekstrem coşku, −20 altı ekstrem karamsarlık.
AI · 2026-09-23 (5 gün önce)
YANİ Perakende ile profesyonel tarafı ayrışıyor. Bireysel yatırımcı ürkek: CNN Korku-Açgözlülük 37 ile korku bölgesinde ve AAII'da ayı oranı %48,1. Profesyonel tarafta ise VIX 14,87 ile normal, vade yapısı kontangoda ve hisse alım-satım opsiyon oranı 0,52 ile korku göstermiyor.
Kırılan eşikler: IWM 50G ortalama altında · Yaklaşan: SPY 50G ortalamaya yaklaşıyor (%1,3)
Doğrulanamayan/atlanan: sentiment.naaim (AI-çıkarım — bulunamadı ya da bayat). Sayı uydurulmadı.
Veri: piyasa verisi, CNN korku/açgözlülük endeksi, FRED · bir kısmı yapay zekâ çıkarımıdır (bant-doğrulamalı) · 28 Eylül 2026, Pazartesi TSİ 09:10 Piyasa Nabzı ABD ana endeksleri, eşit ağırlıklı endeksler, VIX ailesi ve sektör ETF'leri için 6 katmanlı teknik analiz brifingi üretir.
BÖLÜM 3
Opsiyon Rejimi
VIX vade yapısı + dealer pozisyonu — günün oynaklık havası
S&P 500 opsiyon yapısı & risk rejimi · Yön tahmini değil, koşul çerçevesi · 28 Eylül 2026, Pazartesi TSİ 09:10
Bugünün Rejimi: Pozitif gamma (yatıştırıcı) · koşul: sakin — geniş katılım Koşul puanı +4 (VIX bandı + sektör katılımı + vade yapısı — gamma ölçmez). Gamma rejimi dealer net GEX işaretinden. Dealer gamma & yapı kaynağı: CBOE (gecikmeli).
VIX Vade Yapısı (canlı · FMP) · seans 2026-09-25
VIX9D
12,76
VIX
14,87
VIX3M
17,93
VVIX
87,84
Yapı: Tam contango (sakin ön cephe)
Sektör Katılımı & Kredi (canlı · FMP)
Sektör (11 SPDR)
8 ▲ / 3 ▼
XLK XLF XLY XLI XLV XLP XLU XLB
SPY
771,35
+%0,54
QQQ
744,50
+%0,46
IWM
281,97
+%0,11
HYG (kredi)
77,86
−%0,04
Dealer Yapısı (CBOE (gecikmeli))
Net GEX (SPY)
2,30B
· pozitif (yatıştırıcı)
PutCall
Gamma Flip
809,50
VIX yıllık yüzdelik dilimi
8
VIX kendi yıllık dağılımında düşük
ATM IV SPY/QQQ · 3 günlük vade
%7,8 / %11,4
2026-09-28 vadesi · VIX ile kıyaslanmaz (VIX 30 gün + skew)
Yani: VIX vade yapısı + dealer gamma birlikte değerlendirilir; Net GEX pozitif (yatıştırıcı rejim) — model varsayımları altında dalgalanmayı azaltabilir; gerçek dealer pozisyonu doğrudan gözlenmez. Vade yapısı tam contango (sakin ön cephe).
Canlı bölümler: VIX/VIX9D/VIX3M/VVIX vade yapısı, 11 SPDR sektör katılımı, HYG kredi, endeksler (FMP). Dealer GEX / max pain / ATM IV kaynağı: CBOE (gecikmeli) (VIX yıllık yüzdelik dilimi ayrı göstergedir; tek başına opsiyon ucuzluğu ölçmez). Yön tahmini değildir, koşul çerçevesidir. Üreten: Finzora · 28 Eylül 2026, Pazartesi TSİ 09:10
BÖLÜM 4
Kurumsal Akış
büyük oyuncular nerede duruyor (COT) ve ne alıyor (opsiyon akışı)
Net = long − short (kontrat). Son sütun SEVİYEYİ değil bu haftaki DEĞİŞİMİ gösterir; ⟳ net pozisyonun işaret değiştirdiğini belirtir.
② Akış — Market Tide (CBOE (gecikmeli))
Call primi (brüt): 1,58 Mlr$ · Put primi (brüt): 1,16 Mlr$ · Put/Call hacim 1,22 → call primi ağırlıklı (brüt)⚠ hacim ters yönde — prim ve hacim aynı şeyi söylemiyor
PutCall
SPY+QQQ+IWM gün-içi opsiyon primi toplamı (gecikmeli).
Ek Doğrulama: Piyasa Yönü
Piyasa
ETF
Fiyat
Gün %
S&P 500
SPY
771,35
+%0,54
Nasdaq 100
QQQ
744,50
+%0,46
Russell 2000
IWM
281,97
+%0,11
Dolar Endeksi
UUP
28,62
−%0,24
Altın
GLD
393,36
+%0,43
WTI Petrol
USO
148,33
−%3,11
20Y+ Hazine
TLT
79,32
−%0,13
Yani: COT haftalık net pozisyonları, opsiyon tablosu ise brüt primleri gösterir. Brüt call/put primi, işlemlerin alıcı veya satıcı yönünü belirlemez; net risk alımı veya koruma talebi sayılamaz. Farklı dönem ve piyasalardan bu göstergeler tek bir yön teyidi olarak birleştirilemez.
Konum (COT): CFTC (etkin). Akış (Market Tide): CBOE (gecikmeli). Yedek kaynak: temsilci ETF'lerin gün getirisi. COT bir okumadır, tahmin değildir. Üreten: Finzora · 28 Eylül 2026, Pazartesi TSİ 09:10
⚠ Kısmi rapor: ⚠ Gerçek GPU $/saat & TPI kaynağı yok — yerine FMP rölatif güç vekili gösteriliyor. Bu bölümler veri kaynağı eklendiğinde otomatik dolacak; raporun geri kalanı güncel.
AI Sepeti Genişliği (canlı · FMP)
Gün ▲
10 / 12
EMA50 üstü
10 / 12
Ortalama RSI
59,44
Hisse
Fiyat
Gün %
RSI
EMA50
EMA200
NVDA
225,07
+%0,22
55,17
▲
▲
AMD
630,63
+%0,22
73,00
▲
▲
AVGO
352,81
+%0,70
43,71
▼
▼
MRVL
261,94
+%1,15
63,10
▲
▲
TSM
450,61
−%0,12
62,16
▲
▲
ASML
1.743,94
+%1,24
54,62
▲
▲
MU
1.082,28
+%0,16
63,20
▲
▲
SMCI
43,26
+%4,22
63,82
▲
▲
ANET
206,55
+%0,41
60,18
▲
▲
VRT
253,28
+%3,25
47,93
▼
▲
PLTR
189,67
−%1,52
63,70
▲
▲
SMH
606,56
+%1,01
62,72
▲
▲
GPU Talep Vekili (FMP rölatif güç — Mercatus $/saat vekili)
Sepet 20g getiri
+%6,1
SPY 20g getiri
+%0,0
Rölatif güç
+6,1 pp
AI piyasayı yeniyor
Not: Gerçek GPU kiralama $/saat & TPI hiçbir kaynakta yok; bu, talep gücünün hisse-fiyatı vekilidir.
AI Hisseleri Opsiyon Akışı (CBOE (gecikmeli))
Sepet call primi (brüt): 2,29 Mlr$ · put primi (brüt): 0,95 Mlr$ · unusual kontrat: 895 → call primi ağırlıklı (brüt)
Hisse
Call (M$)
Put (M$)
Unusual
MU
974
444
225
AMD
584
199
204
NVDA
330
102
122
AVGO
86
56
71
PLTR
84
45
49
Yani: AI-altyapı teması teknik olarak güçlü: 10/12 hisse EMA50 üstünde ve 10/12'i günü pozitif kapadı. Opsiyon primi (brüt) call tarafında yoğun.
Canlı: 12 hisselik AI-altyapı sepeti momentum/genişlik (RSI, EMA50/200, gün getirisi). GPU Talep Vekili = sepet 20g − SPY 20g rölatif güç (FMP; gerçek $/saat & TPI kaynağı yok). Opsiyon akışı: CBOE (gecikmeli). Bu rapor yatırım tavsiyesi değildir. Üreten: Finzora · 28 Eylül 2026, Pazartesi TSİ 09:10