Veri tarihi: 21 Eylül 2026, Pazartesi kapanışıRapor günü 22 Eylül 2026, Salı — aradaki fiyat verisi değişmedi.
📖 Bu rapor ne anlatır? Piyasa Pusulası, günün piyasa büyük resmini beş bölümde toplar: (1) Makro Pusula — faiz, enflasyon ve risk göstergeleriyle piyasanın zemini; (2) Piyasa Nabzı — ABD endeks ve ETF'lerinin teknik durumu; (3) Opsiyon Rejimi — VIX ve dealer pozisyonlanmasıyla günün oynaklık havası; (4) Kurumsal Akış — büyük oyuncuların konumu ve para akışı; (5) AI Teması — yapay zeka sepetinin momentumu. Yukarıdan aşağı okuyun: önce zemin, sonra günün havası, en son temalar. Yatırım tavsiyesi değildir.
BÖLÜM 1
Makro Pusula
faiz, enflasyon, işgücü ve risk göstergeleri — piyasanın zemini
Yapay zekâ hisseleri Nasdaq'ı yukarı taşıdı, 10 yıllık tahvil getirisi %5,01'e tırmandı
Nasdaq %2,26 yükseldi, 10 yıllık getiri %5,01, Brent 101,90 dolar, VIX 14,87 ile normal bölgede
Tek cümlede bugün: Teknoloji öncülüğünde endeksler yükselirken uzun vadeli tahvil getirisi %5,01'e çıktı ve petrol İran gerilimiyle sertleşti.
Anlamı şu: Piyasa büyüme hikâyesini satın alıyor, ancak yüksek faiz ve sıcak manşet enflasyon bu iyimserliğin maliyetini artırıyor.
Bugün izlenecek: İki yıllık Hazine ihalesine gelen talep, Brent'in 100 dolar üzerindeki tutunması ve teknoloji dışı sektörlerin yükselişe katılıp katılmadığı.
01 · Hızlı Bakış
S&P 500
7.764,70
+%1,49
Nasdaq
27.122,09
+%2,26
Dow
52.048,83
+%0,71
VIX
14,87
+%0,41
DXY
100,15
−%0,07
WTI
93,73
+%1,47
Brent
101,90
+%1,55
Altın (GLD)
398,38
−%0,70
Bitcoin
85.312,50
−%1,48
Yani: Nasdaq %2,26 ile günün en güçlü endeksi oldu; S&P 500 %1,49, Dow %0,71 yükseldi. Yani kazanç teknoloji ağırlıklı ve dağılımı eşit değil.
02 · Makro Hikaye
Son kapanışta riskli varlıklar güçlü bir gün geçirdi. Nasdaq %2,26, S&P 500 %1,49 ve Dow %0,71 yükseldi. WSJ'ye göre yükselişin motoru yapay zekâ ve çip hisseleriydi. Oynaklık endeksi VIX 14,87 seviyesinde kaldı; bu değer tarihsel olarak sakin bölgeyi gösteriyor. Buna karşılık Bitcoin %1,48 gerileyerek 85.312,50 dolara indi. Yani hisse tarafındaki iştah, kripto tarafına aynı gün içinde yansımadı.
Tahvil tarafı hisse coşkusunu teyit etmiyor. 10 yıllık Hazine getirisi %5,01, 30 yıllık ise %5,34 seviyesinde. İki yıllık getiri %4,76 ile Fed'in %4,00'lük üst bandının belirgin şekilde üzerinde. Enflasyondan arındırılmış 10 yıllık reel getiri %2,68'e ulaştı; bu, uzun vadeli yatırımcının aldığı gerçek getirinin yüksek olduğu anlamına gelir. Getiri eğrisi pozitif: 10 yıllık ile 2 yıllık arasındaki fark 0,20 puan, 10 yıllık ile 3 aylık arasındaki fark 0,79 puan. WSJ, makro arka planın iki yıllık ihaleye talebi zorlayabileceğini yazdı.
Enflasyon tablosu ikiye bölünmüş durumda. Manşet CPI yıllık %3,35 ile "dikkat" etiketinde, çekirdek CPI ise %2,45 ile ılımlı. PCE yıllık %3,70 ile "sıcak", çekirdek PCE %3,34 ile "dikkat" bölgesinde. Üretici fiyatları yıllık %5,41 ile en sıcak başlık. Aylık veriler daha uysal: çekirdek CPI %0,29, çekirdek PCE %0,25 artışla hedefe yakın seyretti. Etiketler şu eşiklere dayanıyor: yıllık %3 altı ılımlı, %3-%3,5 arası dikkat, %3,5 üzeri sıcak sayılıyor.
İşgücü ve finansal koşullar sakin bir zemin sunuyor. İşsizlik oranı %4,1, haftalık ilk işsizlik başvuruları 196.000 seviyesinde. Süregelen başvurular 1.730.000, açık pozisyon sayısı 7.271,0 bin. Ortalama saatlik kazanç 37,8 dolar. Ancak Michigan tüketici güveni 55,2 ile zayıf bir tablo çiziyor. Risk göstergeleri normal: yüksek getirili tahvil risk primi (HY OAS) 2,68, finansal koşullar endeksi (NFCI) −0,560 ve resesyon erken uyarı göstergesi Sahm kuralı −0,07. Enerji cephesinde WTI %1,47 artışla 93,73 dolara, Brent %1,55 artışla 101,90 dolara çıktı; ABD stokları 0,6 milyon varil azaldı.
Risk / Fırsat
⚠ Uzun vadeli faiz %5 eşiğinin üzerinde
10 yıllık getiri %5,01 ve reel getiri %2,68 seviyesinde. Yüksek reel getiri, uzun vadeli nakit akışına dayanan büyüme hisselerinin değerlemesini baskılar. Bu nedenle tahvil piyasasındaki her yukarı hareket, teknoloji ağırlıklı endekslerde hızlı geri çekilme yaratabilir.
⚠ Manşet enflasyon Fed'in alanını daraltıyor
PCE yıllık %3,70 ve üretici fiyatları yıllık %5,41 ile sıcak bölgede. Çekirdek göstergelerin aylık seyri ılımlı olsa da manşet veriler faiz indirimi beklentisini geciktirebilir. Fed fonlama üst bandı %4,00'da duruyor ve piyasa faizleri bunun üzerinde fiyatlanıyor.
⚠ Petrol ile faiz arasındaki bağ sıkılaştı
Seeking Alpha'ya göre petrol-faiz korelasyonu 35 yılın en yükseğine çıktı. Ölçülen veride Brent 101,90 dolar ve ABD stokları 0,6 milyon varil azaldı. Enerji fiyatındaki yeni bir sıçrama, tahvil getirilerini de yukarı çekerek çift taraflı baskı üretebilir.
⚠ Yükseliş dar bir tabana yaslanıyor
Nasdaq %2,26 yükselirken Dow %0,71 ile geride kaldı. CNBC, yüzeydeki güçlü günün altında 1999'dan bu yana görülmeyen bir gelişme yaşandığını aktardı. Endeks kazancı az sayıda temaya bağlıysa, o temadaki tersine dönüş endeksin tamamını hızla aşağı çeker.
⚠ Tüketici güveni zayıf kalmayı sürdürüyor
Michigan güven endeksi 55,2 seviyesinde. İşsizlik oranı %4,1 ve ilk başvurular 196.000 ile sağlam görünse de, güvendeki zayıflık harcama iştahını sınırlayabilir. Tüketiciye dönük sektörlerde ciro büyümesi bu ayrışmadan etkilenebilir.
▲ Enerji tarafında jeopolitik prim
WTI 93,73 dolara, Brent 101,90 dolara yükseldi. ABD stoklarındaki 0,6 milyon varillik düşüş arz tarafını destekliyor. İran kaynaklı gerilim sürdüğü sürece enerji sektörü, endeksin geri kalanından farklı bir dinamikle hareket edebilir.
▲ Kredi piyasası sakin bir zemin sunuyor
Yüksek getirili tahvil risk primi 2,68 ile normal aralıkta. Finansal koşullar endeksi −0,560 ile gevşek tarafta duruyor. Şirketlerin borçlanma maliyeti stres sinyali vermiyor; bu da kredi duyarlı varlıklara alan açıyor.
▲ Kısa vadeli tahvilde getiri cazip
İki yıllık getiri %4,76 ile politika faizi üst bandının üzerinde. Eğri 10 yıllık ile 2 yıllık arasında yalnızca 0,20 puanlık fark taşıyor. Yani kısa vadede beklemenin getiri maliyeti şu anda düşük görünüyor.
▲ Elektrik şebekesi ve veri merkezi altyapısı
MarketWatch, ABD elektrik şebekesinin kapasite sınırına yaklaştığını yazdı. Seeking Alpha ise Hitachi özelinde veri merkezi kaynaklı kapasite genişlemesine dikkat çekti. Yapay zekâ talebinin enerji altyapısına taşınması, sektör ölçeğinde izlenmeye değer bir bağlantı kuruyor.
Jeopolitik Radar
[high] ABD-İran gerilimi petrolü yukarı itiyor
CNBC'ye göre Bessent, İran havayoluna yönelik kapatma uyarısı yaptı. WSJ ise müzakere umutlarının zayıfladığını aktardı. Ölçülen veride Brent %1,55, WTI %1,47 yükseldi. Gerilimin tırmanması enerji fiyatı üzerinden enflasyon beklentilerini yeniden ısıtabilir.
[medium] Trump-Xi zirvesi öncesi ticaret başlıkları
CNBC, zirvede yapay zekâ, gümrük vergileri ve İran dosyasının masada olacağını bildirdi. WSJ ise ABD-Çin işlem hacmindeki artışın Washington'da denetim baskısı doğurduğunu yazdı. Sonuçlar teknoloji tedarik zinciri ve ihracatçı sektörler için belirleyici olabilir.
[medium] Binance'e yaptırım incelemesi
Reuters'ın Bloomberg'e dayandırdığı habere göre ABD, Binance'i olası İran yaptırım ihlalleri nedeniyle inceliyor. Ölçülen veride Bitcoin %1,48 düşüşle 85.312,50 dolara geriledi. Düzenleyici baskı, kripto tarafında hisse piyasasından ayrışmayı sürdürebilir.
[low] BM Genel Kurulu ve küresel diplomasi trafiği
Dünya liderleri Birleşmiş Milletler Genel Kurulu için bir araya geliyor. Bu tür haftalarda İran ve ticaret başlıklarında beklenmedik açıklama riski artar. Kısa vadeli fiyat oynaklığı haber akışına duyarlı kalabilir.
03 · Faiz & Dolar
Gösterge
Değer
Önceki
2Y Hazine
4,76
4,67
10Y Hazine
5,01
4,94
30Y Hazine
5,34
5,29
10Y Reel
2,68
2,61
Fed Funds (üst)
4,00
4,00
10Y-2Y eğri Normal
0,20
0,25
10Y-3M eğri Normal
0,79
0,87
10Y Breakeven
2,34
2,33
⚠ Satırlar farklı seanslardan — 2026-09-21: Fed Funds (üst), 10Y-2Y eğri, 10Y-3M eğri, 10Y Breakeven · 2026-09-18: 2Y Hazine, 10Y Hazine, 30Y Hazine, 10Y Reel. FRED serileri farklı gecikmeyle yayınlanıyor; satırları birbiriyle aritmetik olarak karşılaştırmayın.
04 · Enflasyon (MoM / YoY)
Gösterge
MoM
YoY
CPI
+%0,40 dikkat
+%3,35 dikkat
Çekirdek CPI
+%0,29 ılımlı / Goldilocks
+%2,45 ılımlı
PCE
+%0,16 ılımlı
+%3,70 sıcak
Çekirdek PCE
+%0,25 ılımlı / Goldilocks
+%3,34 dikkat
PPI (Nihai Talep)
+%0,40 ılımlı
+%5,41 sıcak
⚠ Satırlar farklı AYLARA ait — Ağustos 2026: CPI, Çekirdek CPI, PPI (Nihai Talep) · Temmuz 2026: PCE, Çekirdek PCE. ÜFE, TÜFE ve PCE ayrı günlerde yayınlanıyor; farklı ayların oranlarını birbiriyle karşılaştırmayın.
Yani: Çekirdek CPI yıllık %2,45 ile ılımlı, ancak PCE %3,70 ve üretici fiyatları %5,41 ile sıcak. Yani fiyat baskısı çekirdekte soğurken manşette devam ediyor.
05 · İşgücü
Gösterge
Değer
İşsizlik % sağlıklı denge
4,1
İlk başvuru
196.000
Süregelen
1.730.000
JOLTS
7.271
UMich güven
55,2
Ort. saatlik ücret
37,75
Yani: İşsizlik %4,1 ve ilk başvurular 196.000 ile istikrarlı. Buna karşılık tüketici güveni 55,2 ile zayıf; istihdam ile moral arasında ayrışma var.
06 · Risk & Likidite
Gösterge
Değer
Durum
VIX
14,87
Normal
HY Kredi Farkı (OAS)
2,68
Normal
NFCI (finansal koşullar)
−0,560
Normal
Sahm kuralı
−0,07
Normal
Yani: Oynaklık endeksi 14,87, kredi risk primi 2,68 ve finansal koşullar endeksi −0,560 ile hepsi normal bölgede. Yani sistemik stres yok; asıl risk uzun vadeli faizin yüksekliğinde.
07 · Senaryolar
▲ Faiz geri çekilir, yükseliş tabana yayılır
İki yıllık ihale güçlü talep görür ve uzun vadeli getiri eşikten uzaklaşırsa, teknoloji dışı sektörler de yükselişe katılabilir. Kredi risk primi ve finansal koşullar zaten normal bölgede; bu, ralliye alan bırakır. Enerji fiyatının sakinleşmesi bu senaryoyu destekler.
≡ Dar bantta bekleyiş sürer
Enflasyonun manşet ve çekirdek tarafı ayrışmayı sürdürürse, Fed beklentisi netleşmez. Piyasa yapay zekâ teması ile yüksek faiz arasında sıkışıp yatay seyredebilir. Oynaklık endeksinin sakin bölgede kalması bu dengeyi uzatabilir.
▼ Petrol ve getiri birlikte tırmanır
İran gerilimi sertleşir ve enerji fiyatı yukarı kırarsa, tahvil getirileri de eşliğinde yükselebilir. Petrol ile faiz arasındaki bağın sıkılaşması bu iki riski tek bir şoka dönüştürür. Değerlemesi yüksek büyüme hisseleri bu senaryoda en hızlı tepki veren grup olur.
08 · Enerji
Ham petrol stok değişimi: −0,6 mn varil
Yani: Yapay zekâ ve çip tarafı endeksi yukarı çekti, enerji ise petroldeki yükselişten destek buldu. Elektrik altyapısı ise yapay zekâ talebinin doğrudan uzantısı olarak öne çıkıyor.
Üretildi: 22 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10 · Kaynak: piyasa verisi, FRED ve EIA
BÖLÜM 2
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik durumu — rejim şeridi, genişlik, duyarlılık
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik analizi · sabah brifingi · Dar Liderlik, Geniş Kuşku
22 Eylül 2026, Salı
22 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10 · son kapanış baz alındı
Teknoloji ve yarı iletkenler günü sırtladı; SMH %4,02 yükseldi. Buna karşılık küçük şirketler ve eşit ağırlıklı endeks geride kaldı.
Bugün Ne Giyelim? · Piyasa Rejim Şeridi
İklim · Strateji
Uzun vadeli zemin ısısı (yavaş değişir) · FRED kompoziti
6,80 / 10 · Sıcak
Getiri eğrisi, HY kredi farkı, NFCI, reel faiz ve VIX3M'den türetilen makro zemin skoru.
Hava · Günlük
Günün oynaklık koşulu (hızlı değişir) · VIX bandı + vade yapısı + sektör katılımı — dealer pozisyonu ölçmez
Parçalı bulutlu — üstte güneş, altta rüzgâr. İklim skoru 6,8/10 ile sıcak, hava +4 ile sakin; yani zemin destekleyici, günlük dalga küçük. Ama teknik skor 49/100 ile kararsız: 10 endeksten yalnız 5'i Aşama 2'de, yani Weinstein yöntemine göre sağlam yükseliş trendinde. Kısacası büyük teknoloji tırmanıyor, endeksin geri kalanı yan duruyor.
Kaynak: Finzora rejim katmanı
3 cümlede bugün: QQQ %2,77 yükselerek 741,47'ye çıktı ve SMH %4,02 ile günün lideri oldu. Duyarlılık tarafı ters yöne bakıyor: CNN Korku & Açgözlülük endeksi 34 ile korku bölgesinde, AAII anketinde ayı oranı %53,3. Aylık opsiyon vadesine 24 gün var, bu yüzden haftanın işi IWM'in 50 günlük ortalamaya dönüp dönmediğini izlemek.
Skor yön tahmini değildir: Trend/Momentum/Breadth piyasanın yönünü, Kazanç/Rotasyon/Sentiment zemin ve konumlanmayı ölçer. İkisi aynı anda ters yöne bakabilir — hapların dağılımına bak, tek sayıya değil.
Sağlık skoru 60/100 ile dikkatli iyimserliği gösteriyor. En güçlü hap kazanç tarafı: 87 puan. Şirketlerin %46,3'ü bildirdi ve %87,3'ü hisse başı kâr beklentisini aştı; 5 yıllık ortalama %78 civarında. Ciro tarafında da tutturma oranı %79,1 ile 5 yıllık %64 ortalamasının üstünde. Fiyat tarafında liderlik çok dar: SMH 200 günlük ortalamanın %22,0 üstünde, IWM ise 50 günlük ortalamanın %3,2 altında. Momentum hapı 53, yani RSI ortalaması 54 ile tam ortada duruyor; RSI, 14 günlük göreli güç endeksidir ve 30 altı aşırı satım, 70 üstü aşırı alım sayılır.
Karşı argüman: Karşı taraf da zayıf değil. Katılım genişliği hapı 50 puan: S&P 500 hisselerinin yalnız %49,9'u 200 günlük ortalamasının üstünde. Kısa vadede tablo daha kötü, çünkü 50 günlük ortalamasının üstünde kalan hisse oranı %30,2. Rotasyon hapı 47 ile en düşük ikinci hap; sektörler arası dağılım dar ve net yeni zirve-dip farkı −6 ile negatif. Endeks yükselirken tabanın daralması, tek bir teknoloji satış dalgasında kırılganlık yaratır.
Bu haftanın planı: Takvimde acil bir baskı yok: aylık opsiyon vadesi 24 gün sonra, üçlü vade ise 87 gün uzakta. Bu hafta öncelik IWM ve RSP; ikisinin de RSI'ı 38 civarında, yani nötrün altında. IWM 50 günlük ortalamayı geri alırsa yükselişin tabanı genişler. Alamazsa liderliği SMH ve QQQ taşımaya devam eder, bu da pozisyon boyutunu küçük tutmayı gerektirir. Dağıtım günü sayısı da kritik seviyede, o yüzden yeni alımlarda kapanış teyidi aranmalı.
YANİ Zemin sağlam ama yürüyüş dar: kazanç hapı 87 ile taşıyor, rotasyon 47 ile frene basıyor. Bu kombinasyon yükselişin devamını değil, seçiciliğin artmasını söylüyor.
02 · Bugünün Teması ve Aksiyon · 6 kart · TUT / AZALT / İZLE / YASAK / BEKLE
SMH 200 günlük ortalamanın %22,0 üstünde ve Aşama 2'de. SMH/SPY oranı haftada %8,3 arttı, yani yarı iletkenler endeksten hızlı koşuyor. RSI 61,1 güçlü ama aşırı alım sınırının altında.
AksiyonTUT — Mevcut pozisyonu tut; 50 günlük ortalamanın altına günlük kapanış gelirse kademeli azalt.
QQQ yıl zirvesinin %1,0 altında ve RSI 65,7 ile güçlü bölgede. Eşit ağırlıklı QQQE %2,44 ile benzer yönde ama 50 günlük ortalamanın sadece %0,7 üstünde. Yani yükseliş büyük ağırlıklarla geliyor.
AksiyonİZLE — Yeni zirve kırılımında peşinden koşma; kırılım sonrası geri çekilmede seviye teyidi bekle.
ITB tek Aşama 4 endeksi, yani düşüş trendinde. 200 günlük ortalamanın %10,0, 50 günlüğün %7,6 altında ve yıl zirvesinden %24,2 uzak. RSI 36,6 zayıf; 30 altı olmadığı için dip alımı gerekçesi yok.
AksiyonYASAK — 50 günlük ortalama üstüne kapanış gelene kadar yeni pozisyon açma.
XBI Aşama 2'de ve 200 günlük ortalamanın %15,2 üstünde. 50 günlük ortalamaya ise sadece %0,4 mesafede, yani karar noktasında. Sağlık sektörü XLV son üç ayda %12,63 kazandırdı ve bu, sektör zeminini destekliyor.
AksiyonİZLE — 50 günlük ortalama üstünde iki kapanış görürsen küçük başlangıç pozisyonu planla; kayıp durdurma seviyesi ortalamanın altı.
RSP günü sadece %0,18 artışla kapadı ve 50 günlük ortalamanın %2,1 altında. RSI 37,8 ile IWM'in 37,9'una çok yakın; ikisi de Aşama 3'te. Aynı gün QQQ %2,77 kazandı, makas açıkça büyük teknoloji lehine.
AksiyonAZALT — Eşit ağırlık tarafında ekleme yapma; RSP 50 günlük ortalamayı geri alana kadar ağırlığı düşük tut.
SPY yıl zirvesinin %0,8 altında ama son 25 seansta 10 dağıtım günü birikti. Aylık opsiyon vadesine 24, üçlü vadeye 87 gün var; yani takvim baskısı şimdilik yok. Karar zirve kırılımının teyidine bağlı.
AksiyonBEKLE — Yeni alımı zirve üstünde günlük kapanış teyidine bağla; teyit gelmezse mevcut ağırlıkla bekle.
03 · Ana Endeks Kartları
SPY
S&P 500 · cap-ağırlıklı
11,99 · +%1,55
773,50
50G ort. ≈760,10
200G ort. ≈716,74
Yıl zirvesi779,37 (−%0,75)
RSI(14)58,43
AŞAMA 2ZİRVE YAKIN
773,50 ve yıl zirvesinin yalnız %0,8 altında; 50 günlük ortalamanın %1,8, 200 günlüğün %7,9 üstünde. RSI 58,4 ile nötr. Trend yukarı ama zirve bölgesinde teyit isteyen bir bölgede.
piyasa verisi · 2026-09-21 · 773,50
RSP
S&P 500 · eşit ağırlık
0,39 · +%0,18
212,68
50G ort. ≈217,22
200G ort. ≈204,94
Yıl zirvesi223,44 (−%4,82)
RSI(14)37,85
AŞAMA 350G ALTI
piyasa verisi · 2026-09-21 · 212,68
QQQ
Nasdaq 100 · cap-ağırlık
20,58 · +%2,77
741,47
50G ort. ≈710,27
200G ort. ≈663,20
Yıl zirvesi748,65 (−%0,96)
RSI(14)65,67
AŞAMA 2ZİRVE YAKIN
741,47 ile günün kazananı; 50 günlük ortalamanın %4,4 üstünde ve Aşama 2'de. RSI 65,7 güçlü, ancak 70 eşiğinin altında kaldığı için henüz aşırı alım değil. Zirveye %1,0 kala kırılım denemesi izlenir.
piyasa verisi · 2026-09-21 · 741,47
QQQE
Nasdaq 100 · eşit ağırlık
2,94 · +%2,44
120,69
50G ort. ≈119,81
200G ort. ≈110,76
Yıl zirvesi125,00 (−%3,45)
RSI(14)54,54
AŞAMA 2
piyasa verisi · 2026-09-21 · 120,69
DIA
Dow Jones 30
3,93 · +%0,76
519,78
50G ort. ≈528,31
200G ort. ≈501,29
Yıl zirvesi546,75 (−%4,93)
RSI(14)42,79
AŞAMA 350G ALTI
piyasa verisi · 2026-09-21 · 519,78
IWM
Russell 2000 · küçük hisseler
1,49 · +%0,52
285,58
50G ort. ≈294,93
200G ort. ≈275,03
Yıl zirvesi305,18 (−%6,42)
RSI(14)37,92
AŞAMA 350G ALTI
285,58 ile 50 günlük ortalamanın %3,2 altına sarktı ve Aşama 3'e geçti. RSI 37,9 zayıf bölgede, ancak 30 altı olmadığı için aşırı satım değil. Yıl zirvesine %6,4 uzaklık, toparlanmanın uzun iş olduğunu söylüyor.
Yüksek hacimli düşüş günleri — 5+ uyarı, ~9 kritik.
piyasa verisi (SPY/QQQ üzerinden) · 2026-09-21
Yani: Hisselerin %49,9'u 200 günlük ortalamasının üstünde, ama 50 günlüğün üstünde kalan sadece %30,2. Son 25 seansta 10 dağıtım günü, yani yüksek hacimli düşüş günü birikti; bu, 9 olan kritik eşiğin üstünde ve kurumsal satış baskısına işaret eder.
Forward 12A F/K = 19,1 (5Y ort ~19,9 · 10Y ort ~19,0)
AI · 2026-09-22
Yani: Şirketlerin %87,3'ü kâr beklentisini aştı, 5 yıllık ortalama ise %78. İleriye dönük F/K 19,1 ile 5 yıllık 19,9 ortalamasının altında; yani fiyatlama kazanç büyümesinin gerisinde kalmış durumda.
05 · Liderlik
05.a · 11 SPDR Sektör Heatmap · 5 Zaman Penceresi
Sektör
1 Gün
1 Hafta
1 Ay
3 Ay
YTD
XLE · Enerji
−%2,88
−%3,21
−%2,02
+%15,54
+%39,70
XLV · Sağlık
+%0,37
+%0,75
−%1,96
+%12,63
+%9,18
XLC · İletişim
+%3,56
−%0,28
+%3,68
+%7,38
−%2,52
XLF · Finans
+%0,07
−%1,98
−%1,84
+%4,10
+%2,06
XLK · Teknoloji
+%2,77
+%5,74
+%6,42
+%1,41
+%35,34
XLP · Tük. Temel
−%1,06
−%2,96
−%3,98
−%0,32
+%5,46
XLY · Tük. İhtiyari
+%1,08
−%0,55
−%3,81
−%2,36
−%6,01
XLRE · Gayrimenkul
+%0,14
−%1,23
−%5,52
−%3,25
+%5,55
XLB · Hammadde
−%0,56
−%1,54
−%5,17
−%3,70
+%9,61
XLI · Sanayi
+%0,14
+%0,03
−%5,45
−%6,50
+%9,58
XLU · Kamu Hizm.
−%1,07
−%2,77
−%7,11
−%9,08
−%4,76
Sıralama: 3A performansı (yapısal liderlik) · Kaynak: gün sonu kapanışları · T = 2026-09-21
Yani: Günlük liderlik iletişim ve teknolojide: XLC %3,56, XLK %2,77 kazandı. Üç aylık pencerede ise enerji XLE %15,54 ile başı çekiyor, buna rağmen bugün %2,88 geriledi. En zayıf halka kamu hizmetleri XLU: üç ayda %9,08 kayıp, yılbaşından beri %4,76 eksi.
05.b · Risk-On / Risk-Off Termometresi · 6 Oran
Yatırımcı iştahını 6 klasik ETF oranıyla ölçüyoruz: agresif tarafta mı (risk-on), koruma tarafında mı (risk-off).
XLK / XLP · Tekno vs. Tük. Temel
2,38
1H +%9,0 · 1A +%10,8 — Yüksek/yükselen = risk-on.
HYG / TLT · Yüksek Getirili vs. Hazine
0,96
1H −%0,9 · 1A −%0,5 — Kredi risk iştahının en temiz ölçüsü.
1H +%1,4 · 1A −%4,1 — Bağlam: koruma talebi (oran değil, fiyat).
◆ Ne anlama geliyor? İzlediğimiz altı orandan dördü risk iştahı tarafında: XLK/XLP haftada %9,0, SMH/SPY %8,3, SPHB/SPLV %8,4 ve XLY/XLP %2,5 arttı. Kredi tarafı ters yöne bakıyor; HYG/TLT oranı haftada %0,9 geriledi ve 0,96 seviyesinde. Tetik burada: HYG/TLT toparlamazsa hisse tarafındaki iştah kredi onayı almadan ilerliyor demektir.
06 · Volatilite ve Duyarlılık
Aylık opex 24 gün sonra (T-7 penceresi dışı) · Triple witching: 87 gün
Bugün kırılan tek eşik IWM'de: küçük şirket endeksi 50 günlük ortalamanın %3,17 altına indi. Bu, kısa vadeli trendin yönünü aşağı çevirir ve küçük şirketleri ana yükselişin dışında bırakır. Ortalamanın üstüne kapanış gelene kadar tabloyu 'liderlik dar' diye okumak doğru olur.
06.a · Sentiment · 9 Kart
VIX · Seviye
14,87
Normal
Vade yapısı contango · spread 3,21
fmp · 2026-09-21
VVIX
85,77
Bant içi
80–110 normal bant — VIX'in kendi oynaklığı.
fmp · 2026-09-21
CNN Korku ve Açgözlülük
34
Korku
0 aşırı korku, 100 aşırı açgözlülük.
cnn · 2026-09-22
AAII Boğa
%28,8
Ort. altı
Tarihsel ortalama ~%37.
AI · 2026-09-16 (6 gün önce)
AAII Ayı
%53,3
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%30.
AI · 2026-09-16 (6 gün önce)
AAII Boğa − Ayı Farkı
−24,5
Ayıcı
+20 üstü ekstrem coşku, −20 altı ekstrem karamsarlık.
AI · 2026-09-16 (6 gün önce)
YANİ VIX 14,87 ile normal bölgede ve vade eğrisi contango, yani uzak vadeli korunma maliyeti yakın vadeden pahalı; bu sakin piyasanın normal halidir. Kısa vade daha da rahat: VIX9D 13,14, üç aylık 18,08 ve aradaki fark 3,21. Perakende tarafı tam tersini hissediyor; CNN endeksi 34 ile korkuda, AAII'de ayılar boğalara 24,5 puan fark atıyor.
Kırılan eşikler: IWM 50G ortalama altında
Doğrulanamayan/atlanan: sentiment.naaim (AI-çıkarım — bulunamadı ya da bayat), sentiment.cboe_total_pc (AI-çıkarım — bulunamadı ya da bayat), sentiment.cboe_equity_pc (AI-çıkarım — bulunamadı ya da bayat). Sayı uydurulmadı.
Veri: piyasa verisi, CNN korku/açgözlülük endeksi, FRED · bir kısmı yapay zekâ çıkarımıdır (bant-doğrulamalı) · 22 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10 Piyasa Nabzı ABD ana endeksleri, eşit ağırlıklı endeksler, VIX ailesi ve sektör ETF'leri için 6 katmanlı teknik analiz brifingi üretir.
BÖLÜM 3
Opsiyon Rejimi
VIX vade yapısı + dealer pozisyonu — günün oynaklık havası
S&P 500 opsiyon yapısı & risk rejimi · Yön tahmini değil, koşul çerçevesi · 22 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
Bugünün Rejimi: Pozitif gamma (yatıştırıcı) · koşul: sakin — geniş katılım Koşul puanı +4 (VIX bandı + sektör katılımı + vade yapısı — gamma ölçmez). Gamma rejimi dealer net GEX işaretinden. Dealer gamma & yapı kaynağı: CBOE (gecikmeli).
VIX Vade Yapısı (canlı · FMP) · seans 2026-09-21
VIX9D
13,14
VIX
14,87
VIX3M
18,08
VVIX
85,77
Yapı: Tam contango (sakin ön cephe)
Sektör Katılımı & Kredi (canlı · FMP)
Sektör (11 SPDR)
7 ▲ / 4 ▼
XLK XLF XLY XLC XLI XLV XLRE
SPY
773,50
+%1,55
QQQ
741,47
+%2,77
IWM
285,58
+%0,52
HYG (kredi)
78,68
+%0,19
Dealer Yapısı (CBOE (gecikmeli))
Net GEX (SPY)
10,12B
· pozitif (yatıştırıcı)
PutCall
Gamma Flip
777,50
IV Rank (VIX 1y %ile)
8
sigorta ucuz
ATM IV SPY/QQQ · 1 günlük vade
%10,1 / %15,7
2026-09-22 vadesi · VIX ile kıyaslanmaz (VIX 30 gün + skew)
Yani: VIX vade yapısı + dealer gamma birlikte değerlendirilir; Net GEX pozitif (yatıştırıcı rejim) — dealer akışı hareketleri törpüler. Vade yapısı tam contango (sakin ön cephe).
Canlı bölümler: VIX/VIX9D/VIX3M/VVIX vade yapısı, 11 SPDR sektör katılımı, HYG kredi, endeksler (FMP). Dealer GEX / max pain / ATM IV kaynağı: CBOE (gecikmeli) (IV Rank = VIX 1y percentili). Yön tahmini değildir, koşul çerçevesidir. Üreten: Finzora · 22 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
BÖLÜM 4
Kurumsal Akış
büyük oyuncular nerede duruyor (COT) ve ne alıyor (opsiyon akışı)
Net = long − short (kontrat). Son sütun SEVİYEYİ değil bu haftaki DEĞİŞİMİ gösterir; ⟳ net pozisyonun işaret değiştirdiğini belirtir.
② Akış — Market Tide (CBOE (gecikmeli))
Call primi (brüt): 5,15 Mlr$ · Put primi (brüt): 1,49 Mlr$ · Put/Call hacim 0,96 → call primi ağırlıklı (brüt)
PutCall
SPY+QQQ+IWM gün-içi opsiyon primi toplamı (gecikmeli).
Ek Doğrulama: Piyasa Yönü
Piyasa
ETF
Fiyat
Gün %
S&P 500
SPY
773,50
+%1,55
Nasdaq 100
QQQ
741,47
+%2,77
Russell 2000
IWM
285,58
+%0,52
Dolar Endeksi
UUP
28,48
+%0,32
Altın
GLD
398,38
−%0,70
WTI Petrol
USO
148,16
−%3,68
20Y+ Hazine
TLT
81,80
+%0,68
Yani: Bu rapor "akıllı para nerede duruyor (COT) VE şu an ne alıyor (akış) — aynı şeyi mi söylüyor?" sorusunu yanıtlar. Konum (COT): büyük spekülatör hisse vadelilerinde korunma tarafında. Akış (opsiyon primi): risk alma tarafında. İkisi TERS yöne bakıyor: haftalık konum bir şey, gün-içi akış başka bir şey diyor. Böyle günlerde tek başına hiçbiri yön kanıtı değildir.
Konum (COT): CFTC (etkin). Akış (Market Tide): CBOE (gecikmeli). Yedek kaynak: temsilci ETF'lerin gün getirisi. COT bir okumadır, tahmin değildir. Üreten: Finzora · 22 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
⚠ Kısmi rapor: ⚠ Gerçek GPU $/saat & TPI kaynağı yok — yerine FMP rölatif güç vekili gösteriliyor. Bu bölümler veri kaynağı eklendiğinde otomatik dolacak; raporun geri kalanı güncel.
AI Sepeti Genişliği (canlı · FMP)
Gün ▲
12 / 12
EMA50 üstü
10 / 12
Ortalama RSI
58,70
Hisse
Fiyat
Gün %
RSI
EMA50
EMA200
NVDA
227,38
+%2,30
58,24
▲
▲
AMD
615,52
+%9,95
72,96
▲
▲
AVGO
362,66
+%1,41
48,62
▼
▼
MRVL
257,38
+%5,38
62,42
▲
▲
TSM
445,14
+%2,41
61,55
▲
▲
ASML
1.711,32
+%1,87
51,84
▲
▲
MU
1.043,96
+%2,77
61,24
▲
▲
SMCI
41,20
+%5,40
59,62
▲
▲
ANET
205,42
+%3,02
59,85
▲
▲
VRT
250,86
+%0,59
45,89
▼
▲
PLTR
183,09
+%3,07
61,13
▲
▲
SMH
596,03
+%4,02
61,09
▲
▲
GPU Talep Vekili (FMP rölatif güç — Mercatus $/saat vekili)
Sepet 20g getiri
+%6,5
SPY 20g getiri
+%1,0
Rölatif güç
+5,5 pp
AI piyasayı yeniyor
Not: Gerçek GPU kiralama $/saat & TPI hiçbir kaynakta yok; bu, talep gücünün hisse-fiyatı vekilidir.
AI Hisseleri Opsiyon Akışı (CBOE (gecikmeli))
Sepet call primi (brüt): 5,15 Mlr$ · put primi (brüt): 1,34 Mlr$ · unusual kontrat: 1704 → call primi ağırlıklı (brüt)
Hisse
Call (M$)
Put (M$)
Unusual
AMD
2.113
397
558
MU
1.226
440
336
NVDA
951
210
226
AVGO
252
64
191
MRVL
207
62
115
Yani: AI-altyapı teması teknik olarak güçlü: 10/12 hisse EMA50 üstünde ve 12/12'i günü pozitif kapadı. Opsiyon primi (brüt) call tarafında yoğun.
Canlı: 12 hisselik AI-altyapı sepeti momentum/genişlik (RSI, EMA50/200, gün getirisi). GPU Talep Vekili = sepet 20g − SPY 20g rölatif güç (FMP; gerçek $/saat & TPI kaynağı yok). Opsiyon akışı: CBOE (gecikmeli). Bu rapor yatırım tavsiyesi değildir. Üreten: Finzora · 22 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10