📖 Bu rapor ne anlatır? Piyasa Pusulası, günün piyasa büyük resmini beş bölümde toplar: (1) Makro Pusula — faiz, enflasyon ve risk göstergeleriyle piyasanın zemini; (2) Piyasa Nabzı — ABD endeks ve ETF'lerinin teknik durumu; (3) Opsiyon Rejimi — VIX ve dealer pozisyonlanmasıyla günün oynaklık havası; (4) Kurumsal Akış — büyük oyuncuların konumu ve para akışı; (5) AI Teması — yapay zeka sepetinin momentumu. Yukarıdan aşağı okuyun: önce zemin, sonra günün havası, en son temalar. Yatırım tavsiyesi değildir.
BÖLÜM 1Makro Pusulafaiz, enflasyon, işgücü ve risk göstergeleri — piyasanın zemini
Petrol 100 dolara koşarken Wall Street enflasyon verisi öncesi soluğu kesildi
Brent %2,12 yükselişle 98,32, S&P 500 %0,38 geriledi, VIX 15,30'a çıktı, 10 yıllık faiz %4,77, dolar endeksi %0,44 düştü
Tek cümlede bugün: Ortadoğu kaynaklı petrol şoku enflasyon endişesini büyüttü ve üç ana ABD endeksi birden geriledi.
Anlamı şu: Enerji fiyatı yükselirken tahvil faizi yüksek kalıyor, bu ikili hisse değerlemelerini sıkıştırıyor.
Bugün izlenecek: TÜFE verisi öncesi Brent'in 100 dolar eşiği ve 10 yıllık tahvil faizinin %4,77 seviyesi.
01 · Hızlı Bakış
S&P 500
7.718,60
−%0,38
Nasdaq
26.506,99
−%0,29
Dow
53.414,25
−%0,51
VIX
15,30
+%5,30
DXY
98,74
−%0,44
WTI
93,68
+%1,06
Brent
98,32
+%2,12
Altın (GLD)
406,77
−%0,84
Bitcoin
78.578,56
−%0,65
Yani: Üç ana endeks birden geriledi, VIX %5,30 artışla 15,30'a çıktı. Ancak bu seviye hâlâ sakin bölgede; piyasa temkinli, korkulu değil.
02 · Makro Hikaye
ABD borsaları günü satıcılı kapattı. S&P 500 %0,38 düşüşle 7.718,60, Nasdaq %0,29 düşüşle 26.506,99 seviyesine geriledi. Dow ise %0,51 kayıpla 53.414,25'e indi. Oynaklık endeksi VIX (piyasanın korku göstergesi) %5,30 artarak 15,30'a çıktı. Bu seviye tarihsel olarak hâlâ sakin bölgede duruyor. Yani yatırımcı temkinli, ancak panik yok.
Günün asıl hikâyesi enerjide. Brent %2,12 yükselerek 98,32 dolara, WTI %1,06 artışla 93,68 dolara çıktı. ABD ile İran arasındaki gerilim tırmandı ve basına göre Suudi Aramco tesisleri vuruldu. ABD ham petrol stokları da 4,5 milyon varil azaldı. Arz tarafındaki bu daralma fiyatı yukarı itiyor. Benzin fiyatları İşçi Bayramı haftasında rekor kırdı.
Enflasyon tablosu zaten karışıktı. Manşet TÜFE yıllık %3,54, çekirdek PCE yıllık %3,34 ile Fed'in %2 hedefinin belirgin üzerinde. Aylık veriler daha ılımlı: TÜFE %0,07, çekirdek TÜFE %0,22 arttı. Ancak petrol şoku, önümüzdeki ayların manşet enflasyonunu yukarı çekme riski taşıyor. Piyasa bu yüzden yarınki fiyat verisini kritik görüyor. UBS'in 2026'da iki Fed faiz artırımı beklediğine dair haber de bu endişeyi besliyor.
Tahvil tarafı hikâyeyi doğruluyor. 10 yıllık faiz %4,77, 30 yıllık %5,25 seviyesinde. Fed'in politika faizi üst bandı ise %3,75. Yani uzun vadeli faizler politika faizinin üzerine çıkmış durumda; yatırımcı uzun vadede enflasyon ve borçlanma riski istiyor. 10 yıllık ile 2 yıllık arasındaki fark 0,41 puana genişledi. 10 yıllık reel faiz (enflasyondan arındırılmış getiri) %2,42 ile hisse değerlemeleri açısından yüksek bir eşik oluşturuyor.
Risk / Fırsat
⚠ Petrol kaynaklı enflasyon ikinci dalgası
Brent 98,32 dolara çıktı ve 100 dolar eşiğine dayandı. Manşet TÜFE zaten yıllık %3,54. Enerji fiyatı bu seviyede kalıcı olursa, gelecek aylarda manşet enflasyon yeniden hızlanabilir. Bu da Fed'in faiz indirimi alanını daraltır.
⚠ Uzun vadeli faizler hisseyi sıkıştırıyor
30 yıllık tahvil faizi %5,25, 10 yıllık reel faiz %2,42. Yüksek reel faiz, uzun vadeli nakit akışına dayanan büyüme hisselerinin değerlemesini baskılar. Faiz bu bölgede kalıcı olursa çarpan genişlemesi zorlaşır.
⚠ Tüketici güveni zayıf kalıyor
Michigan tüketici güven endeksi 55,2 seviyesinde. Bu, tarihsel ortalamalara göre düşük bir okuma. Rekor benzin fiyatları hane halkının harcanabilir gelirini daha da kısabilir. Perakende ve isteğe bağlı tüketim tarafı bu baskıya duyarlı.
⚠ İş gücü talebi yavaşlıyor
JOLTS açık pozisyon sayısı 7.271 bin seviyesinde. Süregelen işsizlik başvuruları 1.779.000'e ulaştı. İlk başvurular 206.000 ile hâlâ düşük olsa da, işini kaybedenlerin yeni iş bulma süresi uzuyor. Bu, tüketim için sessiz bir risk.
▲ Enerji sektörü fiyat rüzgârını arkasına aldı
Brent %2,12, WTI %1,06 yükseldi. Stoklar 4,5 milyon varil azaldı. Arz kesintisi ve jeopolitik prim, enerji üreticileri ile petrol hizmet şirketlerinin gelir tarafını destekleyen bir ortam yaratıyor. Bu, endeks geneline karşı ayrışma potansiyeli taşır.
▲ Kredi piyasası hâlâ sakin
Yüksek getirili tahvil risk primi OAS (şirket tahvillerinin devlet tahviline göre ek getirisi) 2,65 ile normal bölgede. Finansal koşullar endeksi NFCI -0,558 seviyesinde, yani koşullar gevşek. Hisse tarafındaki satış henüz kredi stresine dönüşmedi.
▲ Zayıf dolar dış gelirli şirketleri destekliyor
Dolar endeksi DXY (doları altı büyük para birimine karşı ölçen gösterge) %0,44 düşüşle 98,74 oldu. Yen altı ayın zirvesine çıktı. Zayıf dolar, gelirinin büyük kısmını yurt dışından elde eden şirketlerin çevrim kazancını artırır.
▲ Kısa vadeli tahvilde taşıma getirisi
2 yıllık tahvil faizi %4,34 seviyesinde. Fed politika faizi üst bandı %3,75. Kısa vadeli tarafta getiri, uzun vadeye kıyasla daha az faiz riski taşıyor. Getiri eğrisi 0,41 puanla hafif dik duruyor.
Jeopolitik Radar
[high] ABD-İran gerilimi enerji arzını vurdu
Taraflar karşılıklı saldırılara girdi ve basına göre Suudi Aramco tesisleri hedef alındı. Brent 98,32 dolara, altı haftanın zirvesine çıktı. Körfez arzına yönelik her yeni saldırı, fiyata ek jeopolitik prim ekleyebilir. Bu risk enflasyon beklentilerine doğrudan yansıyor.
[medium] Çin otomotivinde ihracat-iç talep makası
Çin'in otomobil ihracatı ağustosta hızlandı, iç satışlar ise gerilemeye devam etti. Bu tablo, dış pazarlarda fiyat rekabetinin sertleşeceğine işaret ediyor. Avrupa ve gelişmekte olan ülke otomotiv üreticileri için marj baskısı anlamına gelir.
[medium] Japonya'da para politikası dönüşü
Yen altı ayın en yüksek seviyesine çıktı, faiz beklentileri değişiyor. Nikkei %0,6 düştü; elektronik ve makine hisseleri endeksi aşağı çekti. Japonya Merkez Bankası'nın sıkı duruşu, küresel likidite akışlarında yön değişimi yaratabilir.
03 · Faiz & Dolar
Gösterge
Değer
Önceki
2Y Hazine
4,34
4,39
10Y Hazine
4,77
4,79
30Y Hazine
5,25
5,27
10Y Reel
2,42
2,45
Fed Funds (üst)
3,75
3,75
10Y-2Y eğri Normal
0,41
0,43
10Y-3M eğri Normal
0,87
0,88
10Y Breakeven
2,35
2,35
04 · Enflasyon (MoM / YoY)
Gösterge
MoM
YoY
CPI
+%0,07 ılımlı
+%3,54 sıcak
Çekirdek CPI
+%0,22 ılımlı / Goldilocks
+%2,79 dikkat
PCE
+%0,16 ılımlı
+%3,70 sıcak
Çekirdek PCE
+%0,25 ılımlı / Goldilocks
+%3,34 dikkat
PPI
−%0,78 ılımlı
+%8,27
Yani: Aylık veriler ılımlı, yıllık veriler sıcak. Manşet TÜFE %3,54, çekirdek PCE %3,34 ile hedefin üzerinde. Petrolün 98 dolara çıkması bu tabloyu daha da zorlaştırıyor.
05 · İşgücü
Gösterge
Değer
İşsizlik % sağlıklı denge
4,1
İlk başvuru
206.000
Süregelen
1.779.000
JOLTS
7.271
UMich güven
55,2
Ort. saatlik ücret
37,75
Yani: İlk başvurular 206.000 ile düşük, yani toplu işten çıkarma yok. Fakat süregelen başvurular 1.779.000 ve açık pozisyonlar 7.271 bin; işe alım iştahı zayıflıyor.
06 · Risk & Likidite
Gösterge
Değer
Durum
VIX
15,30
Normal
HY Kredi Farkı (OAS)
2,65
Normal
NFCI (finansal koşullar)
−0,558
Normal
Sahm kuralı
−0,07
Normal
Yani: Piyasa içi göstergeler sakin: kredi risk primi 2,65, finansal koşullar -0,558, Sahm göstergesi -0,07. Risk ekonomiden değil, jeopolitik enerji şokundan geliyor.
07 · Senaryolar
▲ Enflasyon verisi ılımlı gelir, satış hızla geri alınır
Aylık TÜFE %0,07 ve çekirdek TÜFE %0,22 gibi ılımlı bir seyir sürerse, faiz artırımı endişesi zayıflar. 10 yıllık faizin %4,77'den geri çekilmesi hisseye alan açar. VIX'in 15,30 civarından gerilemesi bu senaryoyu destekler.
≡ Veri öncesi dar bantta bekleyiş
Yatırımcı enflasyon verisini görmeden pozisyon büyütmüyor. Endeksler %0,3-%0,5 aralığındaki günlük kayıplarla yatay bir band çiziyor. Enerji hisseleri yukarı, teknoloji aşağı çekiyor ve endeks dengede kalıyor. Kredi primi 2,65 ile sakin kaldığı sürece bu denge sürebilir.
▼ Brent 100 doları aşar, faiz baskısı büyür
Ortadoğu'da yeni bir arz kesintisi Brent'i 100 doların üzerine taşırsa, enflasyon beklentileri sertleşir. 30 yıllık faizin %5,25'in üzerine çıkması değerlemeleri zorlar. Bu durumda VIX'in yükselişi hızlanabilir ve satış geniş tabana yayılabilir.
08 · Enerji
Ham petrol stok değişimi: −4,5 mn varil
Yani: Enerji ile teknoloji arasında net bir ayrışma var. Brent %2,12 yükselirken Nasdaq %0,29 geriledi. Yüksek reel faiz büyüme hisselerini, yüksek petrol enerji hisselerini destekliyor.
Üretildi: 8 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10 · Kaynak: piyasa verisi, FRED ve EIA
BÖLÜM 2Piyasa NabzıABD endeks ve ETF teknik durumu — rejim şeridi, genişlik, duyarlılık
✓ HTML panoya kopyalandı
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik analizi · sabah brifingi · Sıcak İklim, Dar Liderlik
8 Eylül 2026, Salı
8 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10 · son kapanış baz alındı
SPY 770.19 seviyesinde %0,39 geriledi, ancak yarı iletkenler %2,61 primle ayrıştı. Piyasa genişliği zayıflarken duyarlılık hâlâ korku tarafında.
Bugün Ne Giyelim? · Piyasa Rejim Şeridi
İklim · Strateji
Uzun vadeli zemin ısısı (yavaş değişir) · FRED kompoziti
7,50 / 10 · Sıcak
Getiri eğrisi, HY kredi farkı, NFCI, reel faiz ve VIX3M'den türetilen makro zemin skoru.
Parçalı bulutlu — şemsiyeyi çantada tut. İklim 7,5/10 ile sıcak, yani ana trend hâlâ yukarı çalışıyor. Hava puanı +2 ve rejim etiketi 'kırılgan pozitif gamma'; bu puan, opsiyon piyasasının günü sakinleştirme gücünü ölçer, kırılganlık ise bu desteğin ince olduğunu söyler. Teknik skor 67/100 ile 'baskı altında yükseliş' diyor: fiyat yukarıda, taşıyıcı sayısı azalıyor.
Kaynak: Finzora rejim katmanı
3 cümlede bugün: SPY %0,39 düşerken SMH %2,61 yükseldi; endeks içi liderlik dar bir alana sıkıştı. CNN Korku-Açgözlülük endeksi 42 ile korku bölgesinde, VIX 15,30 ile normal seviyede kaldı. Üçlü vade sonuna (endeks, opsiyon ve vadeli sözleşmelerin aynı gün kapanması) 10 gün var; pozisyon boyutunu bu takvime göre planla.
Sağlık skoru 73/100 ile güçlü zemine işaret ediyor. En güçlü hap Kazanç: şirketlerin %87,4'ü hisse başına kâr beklentisini aştı, 5 yıl ortalaması %78. Trend hapı 77 puan; 6 endeksin 5'i Weinstein Aşama 2'de, yani sağlıklı yükseliş evresinde. Buna karşılık Momentum hapı 49 puanda kaldı, çünkü RSI ortalaması 52 ile nötr bölgede. RSI, 14 günlük güç ölçen bir göstergedir; 50 civarı ne alıcı ne satıcı üstünlüğü demektir. Sentiment hapı 85 puan, çünkü CNN endeksi 42 ile korkuyu gösteriyor ve bu tersine sinyal sayılıyor.
Karşı argüman: Yükselişin altı boşalıyor. S&P 500'de hisselerin sadece %46,9'u 50 günlük ortalamasının üstünde, 200 günlük ortalamada bu oran %63,8. Net yükselen-düşen farkı -150, yani düşen hisse sayısı belirgin fazla. Son 25 seansta S&P'de 6, Nasdaq 100'de 5 dağıtım günü birikti; dağıtım günü, hacimli kurumsal satış seansı demektir ve 5 üstü uyarı sınırıdır. IGV %2,23 düştü, IWM 50 günlük ortalamanın altına kaydı.
Bu haftanın planı: Bu hafta iki takvim başlığı önemli: üçlü vade sonuna 10 gün ve aylık opsiyon vadesine 10 gün var, yani henüz vade penceresi dışındayız. NAAIM profesyonel yönetici pozisyon endeksi 79,7; 80 üstü 'aşırı açık' sınırına sadece %0,4 kaldı, bunu izle. QQQ 50 günlük ortalamasına %1,1 mesafede; bu seviyeye geri çekilme yeni pozisyon için ilk test alanı olur. IWM'in 50 günlük ortalamayı geri alıp alamadığını gün sonu kapanışlarıyla takip et. Yeni risk almadan önce genişlik verisinin toparlamasını bekle.
YANİ Sağlık 73/100 ile zemin güçlü ama destek dar: kazanç ve trend taşıyor, momentum 49 puanla frene basıyor. Yani trendle kal, ancak yeni riski küçük tut.
02 · Bugünün Teması ve Aksiyon · 6 kart · TUT / TRIM / İZLE / YASAK / BEKLE
Lider tema: Sağlık ve finans üç aylık sıralamada önde
Son üç ayda liderlik savunmacı ve döngüsel karışımına geçti; XLV %12,05 ile başı çekiyor. XLF %11,09 ve XLE %11,08 ile hemen arkasında. Günlük kayıplar liderliği bozmuyor, sıralama korunuyor.
AksiyonTUT — Mevcut XLV pozisyonunu koru; üç aylık sıralamada ilk üçten çıkarsa kademeli azalt.
Yüksek beta liderliği duyarlılıkla çelişiyor
SPHB/SPLV 1,99 (1H +1,9% · 1A +4,0%) · VIX 15,30
Yüksek betanın düşük oynaklığa oranı bir ayda %4,0 arttı, yani agresif taraf öne geçti. Aynı anda CNN endeksi 42 ile korku diyor. Fiyat davranışı ile duyarlılık ters yönde; bu ayrışma dar liderlikte kırılganlık yaratır.
AksiyonAZALT — Yüksek beta ağırlığını kademeli azalt; oran 1H bazında negatife dönerse kalan kısmı da düşür.
Konut inşaatı kırık: iki ortalamanın da altında
ITB 93,91 (+0,31%) · 50G -4,1% · 200G -4,7%
ITB hem 50 hem 200 günlük ortalamanın altında ve Weinstein Aşama 3'te. Yıl zirvesine %20,4 uzaklık, hasarın büyüklüğünü gösteriyor. RSI 43,0 ile zayıf bölgede; günlük %0,31 artış trendi değiştirmez.
AksiyonYASAK — Yeni alım yapma; ITB 200 günlük ortalamanın üstünde iki kapanış verene kadar listede tutma.
Erken sinyal: küçük şirketler ortalamanın altına kaydı
IWM 296,01 (+0,28%) · 50G -0,3% · RSI 48,1
IWM 50 günlük ortalamanın altına düşen ilk ana endeks oldu ve Aşama 3'e geçti. Zirveye uzaklık %3,0, yani hasar henüz sınırlı. Küçük şirketler genelde risk iştahının erken göstergesidir.
AksiyonİZLE — 50 günlük ortalamanın üstünde iki kapanış olursa yeniden değerlendir; aksi halde pozisyon açma.
SMH günü %2,61 primle kapattı ama hâlâ 50 günlük ortalamanın %1,2 altında ve Aşama 3'te. SPY'a göre oran bir haftada %2,4 arttı, bir ayda %1,0 geriledi. Yani kısa vadeli tepki ile orta vadeli trend çelişiyor.
AksiyonİZLE — 50 günlük ortalamanın üstünde kapanış gelirse kademeli ekle; gelmezse tepki hareketi olarak kabul et.
Aylık opsiyon vadesi 10 gün sonra, yani şu an vade penceresinin dışındayız. Vadeli oynaklık eğrisi contango'da, yani uzak vade yakın vadeden pahalı; spread 2,31. Bu yapı sakin gün beklentisi anlamına gelir ama vade haftasında hızla bozulabilir.
AksiyonBEKLE — Yeni büyük pozisyonu vade haftasına bırakma; mevcut riski koru ve VIX 15,30 üstüne kalıcı çıkışta boyutu küçült.
03 · Ana Endeks Kartları
SPY
S&P 500 · cap-ağırlıklı
−2,97 · −%0,39
770,19
50G ort. ≈756,86
200G ort. ≈712,15
Yıl zirvesi779,37 (−%1,18)
RSI(14)55,61
AŞAMA 2ZİRVE YAKIN
770,19'da Aşama 2 trendi sürüyor, 50 günlük ortalamanın %1,8 üstünde. Yıl zirvesine %1,2 mesafe var; RSI 55,6 ile nötr. Trend sağlam, ivme sönük.
piyasa verisi · 2026-09-04 · 770,19
RSP
S&P 500 · eşit ağırlık
−1,04 · −%0,48
219,00
50G ort. ≈217,12
200G ort. ≈203,62
Yıl zirvesi223,44 (−%1,99)
RSI(14)49,30
AŞAMA 2
piyasa verisi · 2026-09-04 · 219,00
QQQ
Nasdaq 100 · cap-ağırlık
1,29 · +%0,18
718,96
50G ort. ≈711,08
200G ort. ≈657,71
Yıl zirvesi748,65 (−%3,97)
RSI(14)53,62
AŞAMA 2
718,96 ile 200 günlük ortalamanın %9,3 üstünde ve Aşama 2'de. Ancak 50 günlük ortalamaya sadece %1,1 kaldı; bu bant ilk savunma hattı.
piyasa verisi · 2026-09-04 · 718,96
QQQE
Nasdaq 100 · eşit ağırlık
−0,18 · −%0,15
120,75
50G ort. ≈120,25
200G ort. ≈109,86
Yıl zirvesi125,00 (−%3,40)
RSI(14)47,80
AŞAMA 2
piyasa verisi · 2026-09-04 · 120,75
DIA
Dow Jones 30
−2,83 · −%0,53
534,08
50G ort. ≈528,91
200G ort. ≈498,62
Yıl zirvesi546,75 (−%2,32)
RSI(14)52,87
AŞAMA 2
piyasa verisi · 2026-09-04 · 534,08
IWM
Russell 2000 · küçük hisseler
0,82 · +%0,28
296,01
50G ort. ≈297,01
200G ort. ≈272,68
Yıl zirvesi305,18 (−%3,00)
RSI(14)48,15
AŞAMA 350G ALTI
296,01'de 50 günlük ortalamanın %0,34 altına düştü ve Aşama 3'e geçti. Aşama 3, trendin yataylaşıp zirve yapma ihtimalini artıran evredir. RSI 48,1 ile zayıf taraf.
Yüksek hacimli düşüş günleri — 5+ uyarı, ~9 kritik.
piyasa verisi (SPY/QQQ üzerinden) · 2026-09-04
Yani: Hisselerin %63,8'i 200 günlük ortalamanın üstünde, fakat 50 günlükte oran %46,9'a düşüyor. Yani uzun vadeli trend sağlam, kısa vadede katılım yarıya inmiş durumda.
Forward 12A F/K = 19,6 (5Y ort ~19,9 · 10Y ort ~19,0)
AI · 2026-09-08
Yani: Şirketlerin %47,5'i bildirdi ve %87,4'ü kâr beklentisini aştı; bu, 5 yıl ortalaması %78'in belirgin üstünde. İleriye dönük fiyat/kazanç 19,6 ile 5 yıl ortalaması 19,9'un hafif altında, yani değerleme aşırı gerilmiş değil.
05 · Liderlik
05.a · 11 SPDR Sektör Heatmap · 5 Zaman Penceresi
Sektör
1 Gün
1 Hafta
1 Ay
3 Ay
YTD
XLV · Sağlık
−%1,04
+%0,17
+%4,26
+%12,05
+%10,76
XLF · Finans
−%0,79
+%0,00
+%0,50
+%11,09
+%6,08
XLE · Enerji
−%0,87
+%2,20
+%10,14
+%11,08
+%43,28
XLK · Teknoloji
+%0,70
+%0,86
+%1,05
+%3,87
+%30,08
XLB · Hammadde
−%0,34
−%1,39
+%0,52
+%3,57
+%15,63
XLP · Tük. Temel
−%0,80
−%1,02
−%0,62
+%1,37
+%8,88
XLI · Sanayi
+%0,41
−%1,06
−%5,14
+%0,63
+%12,99
XLC · İletişim
−%1,19
−%0,85
+%0,76
+%0,32
−%4,83
XLY · Tük. İhtiyari
−%1,33
−%1,96
−%2,70
+%0,04
−%3,77
XLRE · Gayrimenkul
−%0,72
−%1,24
−%1,96
−%1,72
+%8,87
XLU · Kamu Hizm.
+%0,12
+%0,82
−%0,69
−%2,86
+%0,91
Sıralama: 3A performansı (yapısal liderlik) · Kaynak: gün sonu kapanışları · T = 2026-09-04
Yani: Üç aylık liderlik XLV, XLF ve XLE üçlüsünde toplanmış; üçü de %11 üstünde getiri üretti. Günlük tarafta ise XLK %0,70 ve XLI %0,41 ile pozitif, XLY %1,33 kaybıyla en zayıf halka. Tüketici tarafının hem bir aylık hem üç aylık dilimde geride kalması, harcama iştahının soğuduğunu düşündürüyor.
05.b · Risk-On / Risk-Off Termometresi · 6 Oran
Yatırımcı iştahını 6 klasik ETF oranıyla ölçüyoruz: agresif tarafta mı (risk-on), koruma tarafında mı (risk-off).
XLK / XLP · Tekno vs. Tük. Temel
2,21
1H +%1,9 · 1A +%1,7 — Yüksek/yükselen = risk-on.
HYG / TLT · Yüksek Getirili vs. Hazine
0,96
1H +%0,1 · 1A −%0,0 — Kredi risk iştahının en temiz ölçüsü.
1H −%0,5 · 1A +%4,4 — Bağlam: koruma talebi (oran değil, fiyat).
◆ Ne anlama geliyor? Altı orandan üçü risk-alma tarafında: XLK/XLP bir haftada %1,9, SPHB/SPLV %1,9, SMH/SPY %2,4 arttı. Buna karşılık XLY/XLP bir ayda %2,1 geriledi ve HYG/TLT 0,96 ile yatay kaldı, yani kredi tarafı onay vermiyor. İzlenecek tetik HYG/TLT: yukarı dönerse risk iştahı teyitlenir, gerilerse liderlik daha da daralır.
06 · Volatilite ve Duyarlılık
Aylık opex 10 gün sonra (T-7 penceresi dışı) · Triple witching: 10 gün
Kırılan tek eşik IWM: küçük şirketler 50 günlük ortalamanın %0,34 altına sarktı, yani riskin ucu önce burada soğuyor. Yaklaşan iki eşik var: NAAIM 79,7 ile 80 sınırına %0,4 mesafede, profesyonel pozisyon dolmak üzere. QQQ ise 50 günlük ortalamasına %1,1 uzaklıkta; bu seviye teknoloji tarafında karar noktası olacak.
06.a · Sentiment · 9 Kart
VIX · Seviye
15,30
Normal
Vade yapısı contango · spread 2,31
fmp · 2026-09-04
VVIX
84,42
Bant içi
80–110 normal bant — VIX'in kendi oynaklığı.
fmp · 2026-09-04
CNN Korku ve Açgözlülük
42
Korku
0 aşırı korku, 100 aşırı açgözlülük.
cnn · 2026-09-04
CBOE Toplam P/C
0,76
Normal / Düşük
0,5–0,7 nötr bant.
AI · 2026-09-03
CBOE Hisse P/C
0,47
Normal
0,45–0,65 normal bant.
AI · 2026-09-03
AAII Boğa
%39,7
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%37.
AI · 2026-09-02
AAII Ayı
%37,6
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%30.
AI · 2026-09-02
AAII Boğa − Ayı Farkı
+2,1
Dengeli
+20 üstü ekstrem coşku, −20 altı ekstrem karamsarlık.
AI · 2026-09-02
NAAIM Pozisyon Endeksi
79,70
Nötr / Pozitif
100 tam uzun, 0 kasa (kaldıraçla 200'e kadar).
AI · 2026-07-29
YANİ VIX 15,30 ile normal, dokuz günlük VIX ise 11,97 ile çok sakin; kısa vadede korunma talebi düşük. Buna rağmen CNN endeksi 42 ile korkuyu gösteriyor ve AAII anketinde boğa-ayı farkı sadece 2,1 puan, yani perakende kararsız. Profesyonel tarafta NAAIM 79,7 ile yüksek; küçük yatırımcı temkinliyken yöneticiler pozisyonda kalmış durumda.
Kırılan eşikler: IWM 50G ortalama altında · Yaklaşan: NAAIM 80 üstü (Aşırı Açık) (%0,4) · QQQ 50G ortalamaya yaklaşıyor (%1,1)
Veri: piyasa verisi, CNN korku/açgözlülük endeksi, FRED · bir kısmı yapay zekâ çıkarımıdır (bant-doğrulamalı) · 8 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10 Piyasa Nabzı ABD ana endeksleri, eşit ağırlıklı endeksler, VIX ailesi ve sektör ETF'leri için 6 katmanlı teknik analiz brifingi üretir.
BÖLÜM 3Opsiyon RejimiVIX vade yapısı + dealer pozisyonu — günün oynaklık havası
S&P 500 opsiyon yapısı & risk rejimi · Yön tahmini değil, koşul çerçevesi · 8 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
Yani: VIX vade yapısı + dealer gamma birlikte değerlendirilir; net GEX negatif (refleksif rejim) — dealer hedge akışı oynaklığı büyütür, hareketler abartılı olabilir. Vade yapısı tam contango (sakin ön cephe).
Canlı bölümler: VIX/VIX9D/VIX3M/VVIX vade yapısı, 11 SPDR sektör katılımı, HYG kredi, endeksler (FMP). Dealer GEX / max pain / ATM IV kaynağı: CBOE (gecikmeli) (IV Rank = VIX 1y percentili). Yön tahmini değildir, koşul çerçevesidir. Üreten: Finzora · 8 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
BÖLÜM 4Kurumsal Akışbüyük oyuncular nerede duruyor (COT) ve ne alıyor (opsiyon akışı)
Call primi (brüt): 1,02 Mlr$ · Put primi (brüt): 0,90 Mlr$ · Put/Call hacim 1,42 → call primi ağırlıklı (brüt)
PutCall
SPY+QQQ+IWM gün-içi opsiyon primi toplamı (gecikmeli).
Ek Doğrulama: Piyasa Yönü
Piyasa
ETF
Fiyat
Gün %
S&P 500
SPY
770,19
−%0,39
Nasdaq 100
QQQ
718,96
+%0,18
Russell 2000
IWM
296,01
+%0,28
Dolar Endeksi
UUP
28,08
+%0,25
Altın
GLD
406,77
−%0,84
WTI Petrol
USO
141,96
−%0,09
20Y+ Hazine
TLT
82,21
+%0,17
Yani: Bu rapor "akıllı para nerede duruyor (COT) VE şu an ne alıyor (akış) — aynı şeyi mi söylüyor?" sorusunu yanıtlar. Konum (COT) × akış (Market Tide) uyumu/çelişkisi yukarıda değerlendirildi.
Konum (COT): CFTC (etkin). Akış (Market Tide): CBOE (gecikmeli). Yedek kaynak: temsilci ETF'lerin gün getirisi. COT bir okumadır, tahmin değildir. Üreten: Finzora · 8 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
BÖLÜM 5AI Temasıyapay zeka / GPU sepetinin momentumu ve genişliği
⚠ Kısmi rapor: ⚠ Gerçek GPU $/saat & TPI kaynağı yok — yerine FMP rölatif güç vekili gösteriliyor. Bu bölümler veri kaynağı eklendiğinde otomatik dolacak; raporun geri kalanı güncel.
AI Sepeti Genişliği (canlı · FMP)
Gün ▲
11 / 12
EMA50 üstü
9 / 12
Ortalama RSI
53,38
Hisse
Fiyat
Gün %
RSI
EMA50
EMA200
NVDA
230,36
+%0,84
60,39
▲
▲
AMD
477,57
+%4,69
49,67
▼
▲
AVGO
357,90
+%0,21
38,05
▼
▼
MRVL
223,55
+%7,05
51,08
▲
▲
TSM
428,91
+%2,85
56,77
▲
▲
ASML
1.714,88
+%4,17
48,30
▼
▲
MU
1.016,59
+%6,10
60,15
▲
▲
SMCI
39,59
+%4,54
62,66
▲
▲
ANET
193,78
+%1,22
53,25
▲
▲
VRT
280,53
+%4,35
54,88
▲
▲
PLTR
174,33
−%4,49
54,16
▲
▲
SMH
567,01
+%2,61
51,16
▲
▲
GPU Talep Vekili (FMP rölatif güç — Mercatus $/saat vekili)
Sepet 20g getiri
+%3,0
SPY 20g getiri
−%0,4
Rölatif güç
+3,4 pp
AI piyasayı yeniyor
Not: Gerçek GPU kiralama $/saat & TPI hiçbir kaynakta yok; bu, talep gücünün hisse-fiyatı vekilidir.
AI Hisseleri Opsiyon Akışı (CBOE (gecikmeli))
Sepet call primi (brüt): 3,48 Mlr$ · put primi (brüt): 1,27 Mlr$ · unusual kontrat: 660 → call primi ağırlıklı (brüt)
Hisse
Call (M$)
Put (M$)
Unusual
MU
1.686
564
238
NVDA
738
266
121
AMD
412
137
108
AVGO
156
102
47
TSM
126
41
12
Yani: AI-altyapı teması teknik olarak güçlü: sepetin çoğunluğu EMA50 üstünde ve günü pozitif kapadı. Opsiyon primi (brüt) call tarafında yoğun.
Canlı: 12 hisselik AI-altyapı sepeti momentum/genişlik (RSI, EMA50/200, gün getirisi). GPU Talep Vekili = sepet 20g − SPY 20g rölatif güç (FMP; gerçek $/saat & TPI kaynağı yok). Opsiyon akışı: CBOE (gecikmeli). Bu rapor yatırım tavsiyesi değildir. Üreten: Finzora · 8 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10