📖 Bu rapor ne anlatır? Piyasa Pusulası, günün piyasa büyük resmini beş bölümde toplar: (1) Makro Pusula — faiz, enflasyon ve risk göstergeleriyle piyasanın zemini; (2) Piyasa Nabzı — ABD endeks ve ETF'lerinin teknik durumu; (3) Opsiyon Rejimi — VIX ve dealer pozisyonlanmasıyla günün oynaklık havası; (4) Kurumsal Akış — büyük oyuncuların konumu ve para akışı; (5) AI Teması — yapay zeka sepetinin momentumu. Yukarıdan aşağı okuyun: önce zemin, sonra günün havası, en son temalar. Yatırım tavsiyesi değildir.
BÖLÜM 1Makro Pusulafaiz, enflasyon, işgücü ve risk göstergeleri — piyasanın zemini
BÖLÜM 2Piyasa NabzıABD endeks ve ETF teknik durumu — rejim şeridi, genişlik, duyarlılık
✓ HTML panoya kopyalandı
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik analizi · sabah brifingi · Zirve Altında Daralan Katılım
1 Eylül 2026, Salı
1 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10 · son kapanış baz alındı
Endeksler zirveye yakın ama gün içi satıcılı: SPY %0,30 geriledi, QQQ yatay kapandı, küçük şirketler (IWM) 50 günlük ortalamanın altına sarktı. Zemin (Sağlık 73/100) sağlam, fakat katılım daralıyor.
Bugün Ne Giyelim? · Piyasa Rejim Şeridi
İklim · Strateji
Uzun vadeli zemin ısısı (yavaş değişir) · FRED kompoziti
7,50 / 10 · Sıcak
Getiri eğrisi, HY kredi farkı, NFCI, reel faiz ve VIX3M'den türetilen makro zemin skoru.
Parçalı bulutlu — kat kat giyin, şemsiyeyi de yanına al. İklim 7,5/10 ile 'sıcak' tarafta; yani arka plandaki sermaye koşulları hâlâ yükselişi destekliyor ve Teknik 66/100 'baskı altında yükseliş' diyor: trend yukarı, ama rüzgâr yüze esiyor. Hava skoru +2 'kırılgan pozitif gamma' (gamma: opsiyon satıcılarının hedge işlemlerinin fiyatı frenleyip dalgalanmayı bastırması) — yani günler sakin geçebilir, fakat bu sakinlik ince buz gibidir; bir sarsıntıda hızlı bozulabilir.
Kaynak · finzora-ts rejim katmanı · kural v1
3 cümlede bugün: SPY 767,05'ten %0,30 gerilerken yıl zirvesine sadece %1,6 uzakta kaldı; QQQ %0,05 ile yatay, IWM ise %0,62 düşüşle 50 günlük ortalamanın %1,1 altına sarktı. Duyarlılık tarafı dengeli: CNN Korku-Hırs Endeksi 50 nötr, VIX 14,92 normal bandında, ama AAII anketinde ayı oranı %44,4 ile boğa oranı %32,9'un belirgin üstünde (fark -11,5). Takvim tarafı sakin — aylık opsiyon vadesi (OPEX: türev sözleşmelerinin toplu kapanış günü) penceresinin dışındayız, bu yüzden gün içi hikâyeyi teknoloji ve enerji liderliği ile daralan breadth (piyasa genişliği) belirliyor.
Sağlık 73/100 ile 'güçlü zemin' tarafında ve bunun ana taşıyıcısı kazanç ile trend hapları. Kazanç hapı 88: S&P 500'de şirketlerin %44,5'i bildirdi, hisse başı kâr (HBK) tutturma oranı %87,7 ile 5 yıllık ortalama %78'in, ciro tutturma %81,3 ile ortalama %64'ün açık ara üstünde. Trend hapı 77: 6 ana endeksin 5'i Weinstein Aşama 2'de (Aşama 2 = ortalamalar üzerinde süregelen yükseliş trendi), SPY 200 günlük ortalamanın %8,0, QQQ %9,3 üzerinde. Zayıf halka momentum: hap 43, çünkü RSI (14 günlük Göreli Güç Endeksi, 0-100 arası momentum ölçer) ortalaması 50 civarında — SPY 54,0, QQQ 52,1, IWM 42,5. Rotasyon 67 ile sağlıklı, sektör dağılımı σ 0,92 ile dengeli; Sentiment hapı ise 95, yani duyarlılık tarafı aşırı iyimserlikten uzak.
Karşı argüman: Karşı tarafta katılım sorunu var: S&P 500'de hisselerin %66'sı 200 günlük ortalamasının üstünde ama sadece %49,3'ü 50 günlük ortalamasının üstünde — kısa vadeli liderlik daralıyor. Net yükselen-düşen farkı -224, yeni zirve-yeni dip farkı -1; yani endeksler yatay dururken içeride satış var. Son 25 seansta SPX'te 6, NDX'te 6 dağıtım günü (dağıtım günü: yüksek hacimle gelen kurumsal satış seansı) birikmiş — 5 üstü uyarı bandı, 9 üstü kritik. IWM'in Aşama 3'e (Aşama 3 = trendin yataylaşıp tepe oluşturma ihtimali) geçmesi ve ITB'nin 200 günlük ortalamanın %4,0 altına sarkması, riskin küçük şirket ve konut tarafında yoğunlaştığını söylüyor.
Bu haftanın planı: Bu hafta iki takvim başlığı var: kazanç sezonunun son çeyreği (şirketlerin %44,5'i bildirdi, sonraki çeyrek büyüme tahmini %28,2) ve 17 gün sonraki üçlü cadı vadesi (triple witching: endeks, opsiyon ve vadeli sözleşmelerin aynı gün kapandığı yüksek hacimli vade günü). Vade penceresine girmediğimiz için pozisyon boyutlarını değiştirmek zorunlu değil; asıl iş liderliği izlemek. Somut kontrol listesi: QQQ'nun 50 günlük ortalamaya kalan %0,7'lik mesafeyi koruyup korumadığı, IWM'in 50 günlük ortalamanın üstüne geri dönüp dönemediği, dağıtım günü sayısının 6'dan 9'a doğru tırmanıp tırmanmadığı. Bu üçünden ikisi bozulursa savunmayı artırmak, ikisi düzelirse mevcut trende sadık kalmak makul bir çerçeve olur.
YANİ YANİ: Zemin kazançlar ve trend sayesinde sağlam (Sağlık 73/100, Kazanç hapı 88, Trend 77), ama momentum hapı 43 ile geride kalıyor. Yükselişin devamı için fiyatların değil, katılımın toparlanması gerekiyor.
02 · Bugünün Teması ve Aksiyon · 6 kart · TUT / TRIM / İZLE / YASAK / BEKLE
Gün içinde 11 sektörden yalnızca XLE (+%2,04) ve XLK (+%0,44) yeşil kapandı; XLE ayrıca YTD %43,06 ile açık ara lider. 3 aylık sıralamada XLV (+%15,35) ve XLF (+%12,21) önde, yani liderlik sadece teknolojide değil, geniş bir tabanda dağılmış (rotasyon hapı 67).
AksiyonTUT — Mevcut enerji ağırlığını taşımaya devam et; XLE'de kâr realizasyonu için 1 haftalık +%1,35'lik ivmenin negatife dönmesini tetik olarak kullan, yeni ekleme için geri çekilme bekle.
Aşırı ısınma uyarısı: Yazılım ortalamadan çok uzakta
IGV 109,98 +0,44% · RSI 68,8 · 50G'ye prim +14,1%
IGV'nin RSI'ı 68,8 ile ana ETF'ler içinde en 'güçlü' okuma, ama aynı zamanda 50 günlük ortalamanın %14,1 üstünde — bu, kısa vadede en gerilmiş yay. Buna karşın Weinstein Aşama 3 etiketi taşıyor, yani trendin ivmesi yataylaşma sinyali de veriyor; yıl zirvesine %6,8 mesafe var.
AksiyonTRIM — Kârın bir kısmını al, kalan pozisyonda stop'u yükselt; 50 günlük ortalamaya prim %14,1'den daralmaya başlarsa ekleme yapma, retest görmeden yeniden büyütme.
Kırık tema: Konut inşaatı tek başına ayı tarafında
ITB 94,69 -1,78% · 200G -4,0% · zirveden -19,8%
ITB gün içinde %1,78 düşerek listenin en kötüsü oldu; 50 günlüğün %3,8, 200 günlüğün %4,0 altında ve yıl zirvesinden %19,8 uzakta. Weinstein Aşama 3 ve RSI 42,9 birlikte okunduğunda burada henüz 'ucuzluk' değil, taşıyıcı trendin kaybı var.
AksiyonYASAK — Yeni alım için 200 günlük ortalamanın geri kazanılmasını bekle; o kırılım gelmedikçe ITB'yi izleme listesinde tut, portföye alma.
Erken sinyal: QQQ'nun 50 günlük tamponu %0,7'ye indi
QQQ %0,05 ile yatay kapandı ama 50 günlük ortalamaya kalan tampon %0,7'ye kadar daraldı; RSI 52,1 nötr, 200 günlüğe prim %9,3 ile hâlâ sağlam. Aynı gün SMH %0,64 yükselse de 50 günlüğünün %4,1 altında; yani çip tarafı henüz teyit vermiyor.
AksiyonİZLE — 50 günlük ortalamanın altına günlük kapanış gelirse teknoloji ağırlığını kademeli azalt; ortalamanın üstünde tutunma sürdükçe mevcut pozisyonu koru.
SPY yıl zirvesine %1,6 uzakken IWM 50 günlüğün %1,1 altında ve Aşama 3'te; RSI 42,5 ile momentum en zayıf halka. Eşit ağırlıklı RSP'nin (%-0,59) hâlâ 50 günlüğün %1,4 üstünde olması, sorunun tüm piyasa değil özellikle küçük şirketler olduğunu gösteriyor.
AksiyonBEKLE — IWM'de yeni pozisyon için 50 günlük ortalamanın üstünde iki günlük kapanış teyidini bekle; teyit gelmeden ağırlık artırma, mevcut pozisyonda stop'u son dip altına çek.
Aylık vade penceresinin dışındayız, dolayısıyla türev kaynaklı sıkışma baskısı bugünün hikâyesi değil; VIX 14,92 ve vade yapısı contango (yakın vade oynaklık fiyatının uzak vadeden düşük olması, normal-sakin rejim işareti, spread 2,61). Buna karşın SPX'te 6 dağıtım günü birikmiş; sakinlik ile içerideki satış aynı anda var.
AksiyonBEKLE — Bu hafta ana pozisyon boyutunu koru, yeni büyük giriş için vade haftası yaklaşımını ve dağıtım günü sayısını takip et; sayı 9'a giderse riski kademeli azalt.
03 · Ana Endeks Kartları
SPY
S&P 500 · cap-ağırlıklı
−2,29 · −%0,30
767,05
50G ort. ≈754,36
200G ort. ≈710,27
Yıl zirvesi779,37 (−%1,58)
RSI(14)54,04
AŞAMA 2
767,05, 50 günlüğün %1,7 ve 200 günlüğün %8,0 üstünde, yıl zirvesine %1,6 uzak. Aşama 2 trend sağlam; RSI 54,0 nötr, yani ne aşırı alım ne yorgunluk. Zirve bölgesinde dar bant sürerken içerideki satış (net A/D -224) izlenmeli.
FMP · 2026-08-31 · 767,05
RSP
S&P 500 · eşit ağırlık
−1,29 · −%0,59
219,39
50G ort. ≈216,43
200G ort. ≈203,00
Yıl zirvesi223,44 (−%1,81)
RSI(14)50,27
AŞAMA 2
FMP · 2026-08-31 · 219,39
QQQ
Nasdaq 100 · cap-ağırlık
0,33 · +%0,05
716,76
50G ort. ≈711,59
200G ort. ≈655,65
Yıl zirvesi748,65 (−%4,26)
RSI(14)52,07
AŞAMA 2
716,76 ile yatay, 50 günlüğün sadece %0,7 üstünde — destek çizgisi ayağının dibinde. RSI 52,1 nötr, 200 günlüğe göre %9,3 prim korunuyor. Bu %0,7'lik tampon kaybedilirse teknoloji liderliği kısa vadede tartışmaya açılır.
FMP · 2026-08-31 · 716,76
QQQE
Nasdaq 100 · eşit ağırlık
−0,33 · −%0,27
121,94
50G ort. ≈120,19
200G ort. ≈109,47
Yıl zirvesi125,00 (−%2,45)
RSI(14)52,20
AŞAMA 2
FMP · 2026-08-31 · 121,94
DIA
Dow Jones 30
−3,47 · −%0,65
531,57
50G ort. ≈527,75
200G ort. ≈497,45
Yıl zirvesi546,75 (−%2,78)
RSI(14)49,82
AŞAMA 2
FMP · 2026-08-31 · 531,57
IWM
Russell 2000 · küçük hisseler
−1,81 · −%0,62
293,93
50G ort. ≈297,28
200G ort. ≈271,56
Yıl zirvesi305,18 (−%3,69)
RSI(14)42,55
AŞAMA 350G ALTI
293,93, %0,62 düşüş ve 50 günlüğün %1,1 altı — Aşama 3, yani trend yataylaştı. RSI 42,5 ile ana endeksler arasında en zayıf momentum. 200 günlüğe göre %8,2 prim hâlâ tampon; ama 50 günlüğün altında kaldığı sürece bu ETF liderlik değil risk tarafında.
Yüksek hacimli düşüş günleri — 5+ uyarı, ~9 kritik.
FMP (SPY/QQQ vekili) · 2026-08-31
Yani: YANİ: Hisselerin %66'sı 200 günlük ortalamasının üstünde (uzun vade sağlam) ama sadece %49,3'ü 50 günlüğünün üstünde (kısa vade yorgun); net A/D -224 ve NH-NL -1 bunu doğruluyor. Endeksler zirveye yakın dururken içeride sessiz bir satış işliyor, 6 dağıtım günü de bunun kurumsal ayağı.
Forward 12A F/K = 19,6 (5Y ort ~19,9 · 10Y ort ~19,0)
AI · 2026-09-01
Yani: YANİ: Kazanç tarafı bu tablonun en güçlü bacağı — HBK tutturma %87,7 (5Y ort. %78) ve ciro tutturma %81,3 (5Y ort. %64) belirgin şekilde ortalama üstü. Forward F/K 19,6 ile 5 yıllık ortalama 19,9'un hafif altında; yani fiyatlama, %31,2'lik yıllık büyüme beklentisine göre abartılı görünmüyor.
Yani: YANİ: Liderlik tek bir yerde toplanmamış — 3 aylık pencerede sağlık (XLV +%15,35), finans (XLF +%12,21) ve enerji (XLE +%11,62) önde; XLK 3 ayda -%4,73 ile geride ama son 1 haftada +%3,58 ile geri dönüyor. Yani teknoloji yeniden ısınırken savunma-değer tarafı kazanımlarını koruyor, sektör dağılımı σ 0,92 ile dengeli. Günün satıcısı ise faize duyarlı ve döngüsel taraf: XLU -%1,17, XLC -%1,35, XLI -%1,13.
05.b · Risk-On / Risk-Off Termometresi · 6 Oran
Yatırımcı iştahını 6 klasik ETF oranıyla ölçüyoruz: agresif tarafta mı (risk-on), koruma tarafında mı (risk-off).
XLK / XLP · Tekno vs. Tük. Temel
2,19
1H +%6,6 · 1A +%6,4 — Yüksek/yükselen = risk-on.
HYG / TLT · Yüksek Getirili vs. Hazine
0,97
1H +%0,2 · 1A +%0,1 — Kredi risk iştahının en temiz ölçüsü.
1H −%4,3 · 1A +%9,9 — Bağlam: koruma talebi (oran değil, fiyat).
◆ Ne anlama geliyor? Altı orandan beşi risk-on tarafında: XLK/XLP 2,19 (1 hafta +%6,6), SPHB/SPLV 1,96 (1 ay +%6,8), XLY/XLP 1,37 (+%1,4), SMH/SPY 0,73 (+%1,3) ve HYG/TLT 0,97 (+%0,2) hafif de olsa yukarı. Savunma tarafında ise GLD 408,42 ile haftalık -%4,3 geriledi, aylık +%9,9 kazancını kısmen verdi — yani sığınak talebi soğuyor. İzlenecek tetik: HYG/TLT'nin 0,97'den aşağı dönmesi, çünkü kredi tarafındaki soğuma hisse iştahına genelde önden sinyal verir.
06 · Volatilite ve Duyarlılık
Aylık opex 17 gün sonra (T-7 penceresi dışı) · Triple witching: 17 gün
Kırılan eşik: IWM 50 günlük ortalamanın altına geçti (-%1,13) — küçük şirketler kısa vadeli trend hattını kaybetti ve Aşama 3'e sarktı. Yaklaşan eşik: QQQ 50 günlük ortalamasına yalnızca %0,7 uzakta; teknoloji tarafının kısa vadeli sağlık göstergesi burası. Biri kırık, biri sınırda olması 'endeks sakin, içerisi hareketli' tablosunun teknik özeti.
06.a · Sentiment · 9 Kart
VIX · Seviye
14,92
Normal
Vade yapısı contango · spread 2,61
fmp · 2026-08-31
VVIX
86,29
Bant içi
80–110 normal bant — VIX'in kendi oynaklığı.
fmp · 2026-08-31
CNN Korku ve Açgözlülük
50
Nötr
0 aşırı korku, 100 aşırı açgözlülük.
cnn · 2026-09-01
AAII Boğa
%32,9
Ort. altı
Tarihsel ortalama ~%37.
AI · 2026-08-27
AAII Ayı
%44,4
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%30.
AI · 2026-08-27
AAII Boğa − Ayı Farkı
−11,5
Dengeli
+20 üstü ekstrem coşku, −20 altı ekstrem karamsarlık.
AI · 2026-08-27
YANİ YANİ: Fiyatlanan risk düşük — VIX 14,92 normal bandında, VIX9D 12,34 ile en yakın vade daha da sakin, vade yapısı contango (spread 2,61) ve VVIX 86,29 oynaklığın oynaklığında panik göstermiyor. Ama anket tarafı tersini söylüyor: AAII'de bireysel yatırımcıda ayı %44,4, boğa %32,9 (fark -11,5), CNN Korku-Hırs ise 50 nötr. Yani perakende temkinli, opsiyon piyasası rahat — bu ayrışma genelde 'aşırı iyimserlik yok' anlamına gelir ve ani şoklara karşı yastığı sınırlı da olsa korur.
Kırılan eşikler: IWM 50G ortalama altında · Yaklaşan: QQQ 50G ortalamaya yaklaşıyor (%0,7)
Doğrulanamayan/atlanan: sentiment.naaim (AI-çıkarım), sentiment.cboe_total_pc (AI-çıkarım), sentiment.cboe_equity_pc (AI-çıkarım). Sayı uydurulmadı.
Veri: FMP · CNN · FRED · AI-çıkarım (AAII/NAAIM/CBOE P/C/FactSet-benzeri, bant-doğrulamalı) · 1 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10 · finzora-ts marketpulse v2 Piyasa Nabzı ABD ana endeksleri, eşit ağırlıklı endeksler, VIX ailesi ve sektör ETF'leri için 6 katmanlı teknik analiz brifingi üretir.
BÖLÜM 3Opsiyon RejimiVIX vade yapısı + dealer pozisyonu — günün oynaklık havası
S&P 500 opsiyon yapısı & risk rejimi · Yön tahmini değil, koşul çerçevesi · 1 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
Yani: VIX vade yapısı + dealer gamma birlikte değerlendirilir; net GEX negatif (refleksif rejim) — dealer hedge akışı oynaklığı büyütür, hareketler abartılı olabilir. Vade yapısı tam contango (sakin ön cephe).
Canlı bölümler: VIX/VIX9D/VIX3M/VVIX vade yapısı, 11 SPDR sektör katılımı, HYG kredi, endeksler (FMP). Dealer GEX / max pain / ATM IV kaynağı: CBOE (gecikmeli) (IV Rank = VIX 1y percentili). Yön tahmini değildir, koşul çerçevesidir. Üreten: optionpulse (finzora-ts) · 1 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
BÖLÜM 4Kurumsal Akışbüyük oyuncular nerede duruyor (COT) ve ne alıyor (opsiyon akışı)
Call primi (brüt): 1,55 Mlr$ · Put primi (brüt): 1,36 Mlr$ · Put/Call hacim 1,26 → call primi ağırlıklı (brüt)
PutCall
SPY+QQQ+IWM gün-içi opsiyon primi toplamı (gecikmeli).
Yön Vekili (canlı · FMP) — ek doğrulama
Piyasa
ETF
Fiyat
Gün %
S&P 500
SPY
767,05
−%0,30
Nasdaq 100
QQQ
716,76
+%0,05
Russell 2000
IWM
293,93
−%0,62
Dolar Endeksi
UUP
28,12
−%0,21
Altın
GLD
408,42
−%0,11
WTI Petrol
USO
133,70
+%3,08
20Y+ Hazine
TLT
82,52
−%0,43
Yani: Bu rapor "akıllı para nerede duruyor (COT) VE şu an ne alıyor (akış) — aynı şeyi mi söylüyor?" sorusunu yanıtlar. Konum (COT) × akış (Market Tide) uyumu/çelişkisi yukarıda değerlendirildi.
Konum (COT): CFTC (etkin). Akış (Market Tide): CBOE (gecikmeli). Canlı yedek: proxy ETF gün getirisi (FMP). COT okumadır, tahmin değildir. Üreten: smartmoney (finzora-ts) · 1 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10
BÖLÜM 5AI Temasıyapay zeka / GPU sepetinin momentumu ve genişliği
⚠ Kısmi rapor: ⚠ Gerçek GPU $/saat & TPI kaynağı yok — yerine FMP rölatif güç vekili gösteriliyor. Bu bölümler veri kaynağı bağlandığında otomatik dolacak; aşağıdaki FMP/THM tabanlı bölümler canlıdır.
AI Sepeti Genişliği (canlı · FMP)
Gün ▲
9 / 12
EMA50 üstü
5 / 12
Ortalama RSI
50,53
Hisse
Fiyat
Gün %
RSI
EMA50
EMA200
NVDA
220,78
+%1,48
54,56
▲
▲
AMD
470,72
+%1,10
46,30
▼
▲
AVGO
370,34
+%0,42
43,64
▼
▲
MRVL
211,66
−%2,29
45,57
▼
▲
TSM
415,32
−%0,53
48,40
▼
▲
ASML
1.696,01
−%0,01
43,35
▼
▲
MU
958,73
+%2,77
53,76
▲
▲
SMCI
37,28
+%0,54
57,33
▲
▲
ANET
195,69
+%0,16
54,78
▲
▲
VRT
258,72
+%0,64
43,05
▼
▲
PLTR
186,38
+%0,05
69,32
▲
▲
SMH
556,63
+%0,64
46,25
▼
▲
GPU Talep Vekili (FMP rölatif güç — Mercatus $/saat vekili)
Sepet 20g getiri
+%9,5
SPY 20g getiri
+%1,2
Rölatif güç
+8,2 pp
AI piyasayı yeniyor
Not: Gerçek GPU kiralama $/saat & TPI hiçbir kaynakta yok; bu, talep gücünün hisse-fiyatı vekilidir.
AI Hisseleri Opsiyon Akışı (CBOE (gecikmeli))
Sepet call primi (brüt): 2,36 Mlr$ · put primi (brüt): 1,00 Mlr$ · unusual kontrat: 783 → call primi ağırlıklı (brüt)
Hisse
Call (M$)
Put (M$)
Unusual
MU
1.164
392
272
NVDA
558
230
131
AMD
215
140
147
PLTR
138
52
50
AVGO
108
66
56
Yani: AI-altyapı temasında genişlik zayıflıyor: sepetin önemli kısmı EMA50 altında ya da günü eksi kapadı — momentum soluklanıyor. Opsiyon primi (brüt) call tarafında yoğun.
Canlı: 12 hisselik AI-altyapı sepeti momentum/genişlik (RSI, EMA50/200, gün getirisi) — FMP. GPU Talep Vekili = sepet 20g − SPY 20g rölatif güç (FMP; gerçek $/saat & TPI kaynağı yok). Opsiyon akışı: CBOE (gecikmeli). Bu rapor yatırım tavsiyesi değildir. Üreten: aipulse (finzora-ts) · 1 Eylül 2026, Salı TSİ 09:10