📖 Bu rapor ne anlatır? Piyasa Pusulası, günün piyasa büyük resmini beş bölümde toplar: (1) Makro Pusula — faiz, enflasyon ve risk göstergeleriyle piyasanın zemini; (2) Piyasa Nabzı — ABD endeks ve ETF'lerinin teknik durumu; (3) Opsiyon Rejimi — VIX ve dealer pozisyonlanmasıyla günün oynaklık havası; (4) Kurumsal Akış — büyük oyuncuların konumu ve para akışı; (5) AI Teması — yapay zeka sepetinin momentumu. Yukarıdan aşağı okuyun: önce zemin, sonra günün havası, en son temalar. Yatırım tavsiyesi değildir.
BÖLÜM 1Makro Pusulafaiz, enflasyon, işgücü ve risk göstergeleri — piyasanın zemini
Hisse Senetleri Yükselirken Tahvil Piyasası Hazine Geri Alımlarına Rağmen Sakinleşmiyor; Jackson Hole Haftası Kapıda
S&P 500 %0.43 artışla 7.674'e, VIX %5.5 düşüşle 15.13'e, petrol İran yaptırımları beklentisiyle %1.8-3.4 geriledi, altın %1.95 sıçradı, 10Y faiz %4.69 ile yüksek seyrediyor
Tek cümlede bugün: Hisse endeksleri hafif alıcılı başlarken, tahvil piyasasında Hazine geri alım programının (buyback — Hazine'nin piyasadan kendi tahvillerini satın alması) yetersiz kaldığına dair endişeler ve Jackson Hole öncesi faiz belirsizliği baskın tema oldu.
Anlamı şu: Aylık enflasyon okumaları ılımlı görünse de yıllık CPI %3.54 ve PCE %3.67 ile Fed'in %2 hedefinin belirgin üzerinde kalmaya devam ediyor; bu durum Fed Başkanı Warsh'ın Jackson Hole'da vereceği sinyalleri kritik kılıyor.
Bugün izlenecek: Hafta boyunca Jackson Hole konuşmaları, Nvidia bilançosu ve ABD'nin İran'a yönelik 'en sert mali saldırı' olarak tanımlanan yaptırım paketinin detayları piyasa yönünü belirleyecek katalizörler.
01 · Hızlı Bakış
S&P 500
7.674,37
+%0,43
Nasdaq
26.180,46
+%0,43
Dow
53.277,01
+%0,98
VIX
15,13
−%5,50
DXY
98,77
−%0,03
WTI
85,47
−%1,83
Brent
91,17
−%3,41
Altın (GLD)
423,36
+%1,95
Bitcoin
77.186,80
−%0,70
Yani: S&P 500 %0.43 artışla 7.674'e yükseldi, VIX %5.5 düşerek 15.13'e geriledi. Dow %0.98 ile lider; ancak 30Y faiz %5.23 ve 10Y reel faiz %2.35 ile tahvil tarafındaki baskı sürüyor. Hazine geri alım programının iki katına çıkarılması piyasayı yatıştırmadı.
02 · Makro Hikaye
Haftaya pozitif başlayan ABD hisse piyasalarında S&P 500 %0.43 yükselişle 7.674, Dow Jones %0.98 primle 53.277 ve Nasdaq %0.43 artışla 26.180 seviyesine ulaştı. VIX (Volatilite Endeksi — piyasanın beklediği oynaklığı ölçen 'korku göstergesi') %5.50 düşerek 15.13'e geriledi; bu seviye tarihsel ortalamaların altında kalsa da önümüzdeki haftanın yoğun takvimi göz önüne alındığında sakinliğin geçici olabileceği akılda tutulmalı. Dow'un göreceli üstün performansı, yatırımcıların büyüme hisselerinden değer odaklı sanayi ve finans ağırlıklı isimlere doğru hafif bir rotasyon gerçekleştirdiğine işaret ediyor.
Tahvil cephesinde tablo daha karmaşık. 10 yıllık Hazine faizi %4.69, 30 yıllık %5.23 ile yüksek seyrederken, verim eğrisi (yield curve — farklı vadelerdeki faiz oranları arasındaki fark) 10Y-2Y farkı 50 baz puanla pozitif eğimini koruyor. Hazine Bakanlığı'nın geri alım programını iki katına çıkarması piyasayı yatıştırmaya yetmedi; manşetlerde 'üç kapı var, hiçbiri sorunu çözmüyor' yorumları öne çıktı. 10 yıllık reel faizin (enflasyondan arındırılmış getiri) %2.35 gibi yüksek bir seviyede olması, sıkı finansal koşulların sürdüğünü ve özellikle faize duyarlı sektörler üzerindeki baskının devam ettiğini gösteriyor. Fed Funds üst bandı %3.75'te sabit kalırken, Kevin Warsh'ın faiz patikası konusundaki sessizliği belirsizliği artırıyor.
Enflasyon verileri ikili bir tablo çiziyor: Aylık CPI %0.07, çekirdek CPI %0.22 ve çekirdek PCE %0.13 ile aylık bazda 'Goldilocks' (ne çok sıcak ne çok soğuk — ideal ılımlılık) bölgesinde seyrederken, yıllık CPI %3.54 ve yıllık PCE %3.67 ile hâlâ sıcak. PPI'da (Üretici Fiyat Endeksi) aylık %-0.78'lik düşüş maliyet tarafında rahatlama sinyali verse de yıllık %8.27'lik artış girdi maliyetlerinin yapışkan kaldığını ortaya koyuyor. İşgücü piyasasında işsizlik %4.1, haftalık yeni işsizlik başvuruları 206.000 ile sağlam; ancak Michigan Tüketici Güveni (UMich) 49.5 ile eşik değerin altında kalarak hane halkı tarafındaki tedirginliği yansıtıyor. Enerji cephesinde ABD ham petrol stokları 4.4 milyon varil artarken, WTI %1.83 düşüşle 85.47 dolara, Brent %3.41 gerileyerek 91.17 dolara indi; İran'a yönelik yeni yaptırım paketi beklentisi arz endişelerini dengeliyor.
Dolar Endeksi (DXY) 98.77 ile neredeyse yatay seyrederken, Asya para birimlerinin ABD mali endişeleriyle desteklendiği haberleri doların orta vadeli zayıflık riskini gündemde tutuyor. Altın %1.95 sıçrayarak 423.36 dolara ulaştı; bu hareket hem reel faiz yüksekliğine rağmen güvenli liman talebinin canlılığını hem de dolar zayıflığı beklentisini yansıtıyor. Bitcoin ise %-0.70 ile 77.187 dolara geriledi. HY OAS (High Yield Option-Adjusted Spread — yüksek getirili tahvillerin risksiz faize göre ek getiri primi) 275 baz puanla 'normal' bölgede; NFCI (Ulusal Finansal Koşullar Endeksi) -0.559 ve Sahm Kuralı göstergesi -0.03 ile resesyon sinyali vermiyor. Ancak önümüzdeki hafta Nvidia bilançosu, Jackson Hole konuşmaları ve İran yaptırımlarının üçlü katalizör etkisi, bu sakin tablonun hızla değişebileceği anlamına geliyor.
Risk / Fırsat
⚠ Tahvil Piyasası Stresi & Hazine Geri Alım Yetersizliği
30Y faiz %5.23 ile yüksek seyrediyor ve Hazine'nin geri alım programını iki katına çıkarması piyasayı yatıştırmaya yetmiyor. Bond vigilante'lar (tahvil piyasasında mali disiplinsizliği faiz yükselterek cezalandıran yatırımcılar) aktif; ABD mali açığı endişeleri uzun vadeli faizleri baskı altında tutmaya devam edebilir.
⚠ Jackson Hole & Fed Belirsizliği
Fed Başkanı Warsh'ın faiz patikası konusunda sinyal vermekten kaçınması piyasada yön belirsizliği yaratıyor. Jackson Hole'dan gelecek şahin (hawkish) mesajlar, özellikle yıllık enflasyonun %3.5+ olduğu bir ortamda, faize duyarlı varlıklarda sert fiyatlamaya yol açabilir.
⚠ Tüketici Güveni Zayıflığı
Michigan Tüketici Güven Endeksi 49.5 ile 50 eşiğinin altında. Yüksek reel faizler (%2.35) ve yapışkan enflasyon ortamında tüketici harcamalarının yavaşlaması, büyüme görünümü için aşağı yönlü risk oluşturuyor.
⚠ Kanada Tarife Gerginliği
Trump'ın Kanada ile tarife anlaşmazlığı vadeli işlemlerde tedirginlik yaratıyor. Bazı sığır eti ithalatında tarife muafiyeti verilse de ticaret politikası belirsizliği geniş çaplı maliyet baskısı riski taşıyor.
▲ Aylık Enflasyon Momentumu Olumlu
Çekirdek CPI aylık %0.22 ve çekirdek PCE aylık %0.13 ile Goldilocks bölgesinde. PPI aylık %-0.78 düşüşü üretici maliyetlerinde rahatlama sinyali veriyor. Bu trend sürdürülebilirse, yıllık enflasyonun kademeli gerilemesi ve Fed'in daha esnek bir duruş benimsemesi için zemin hazırlanabilir.
▲ Enerji Maliyetlerinde Gerileme Potansiyeli
WTI 85.47 dolara, Brent 91.17 dolara geriledi; ABD stokları 4.4 milyon varil arttı. İran yaptırımları arz riskini artırsa da mevcut stok birikimi ve talep tarafındaki ılımlılık enerji maliyetlerinin kontrol altında kalmasına katkı sağlayabilir; bu da enflasyon ve marjlar açısından olumlu.
▲ Altın & Güvenli Liman Talebi
Altın %1.95 yükselişle 423.36 dolara ulaştı. DXY'nin 98.77 ile zayıf seyri ve ABD mali endişeleri, kıymetli metallere yönelik talebi destekliyor. Portföy çeşitlendirmesi açısından değerli metal ve emtia ağırlığı gündemde kalabilir.
Jeopolitik Radar
[high] ABD-İran: 'En Büyük Mali Saldırı' Yaptırım Paketi
ABD, İran'a yönelik 'tarihin en sert mali saldırısı' olarak nitelendirilen yaptırım paketini açıklamaya hazırlanıyor. Tahran'ın gemi el koyma tehditleri Hürmüz Boğazı geçiş riskini artırıyor. Petrol fiyatlarında kısa vadeli düşüşe rağmen arz kesintisi senaryosu enerji piyasalarında yukarı yönlü volatilite riski taşıyor.
[medium] ABD-Kanada Tarife Gerginliği
Trump yönetiminin Kanada ile süregelen tarife anlaşmazlığı, bazı sığır eti ithalatında muafiyet verilmesine rağmen çözüme kavuşmuş değil. Geniş çaplı tarife artışları tedarik zinciri maliyetlerini ve PPI'yı yukarı itebilir.
[medium] Çin Teknoloji Sektörü & Asya Sermaye Hareketleri
Çinli çip üreticisi YMTC'nin 4.9 milyar dolarlık halka arzı ve Shein'in Hong Kong'da 1.77 milyar dolara kadar halka arz planı, Asya sermaye piyasalarında canlılık sinyali veriyor. Ancak ABD-Çin teknoloji rekabeti bağlamında çip sektöründeki gelişmeler stratejik hassasiyet taşıyor.
03 · Faiz & Dolar
Gösterge
Değer
Önceki
2Y Hazine
4,19
4,19
10Y Hazine
4,69
4,65
30Y Hazine
5,23
5,19
10Y Reel
2,35
2,35
Fed Funds (üst)
3,75
3,75
10Y-2Y eğri Normal
0,50
0,50
10Y-3M eğri Normal
0,86
0,82
10Y Breakeven
2,34
2,34
04 · Enflasyon (MoM / YoY)
Gösterge
MoM
YoY
CPI
+%0,07 ılımlı
+%3,54 sıcak
Çekirdek CPI
+%0,22 ılımlı / Goldilocks
+%2,79 dikkat
PCE
−%0,11 ılımlı
+%3,67 sıcak
Çekirdek PCE
+%0,13 ılımlı / Goldilocks
+%3,29 dikkat
PPI
−%0,78 ılımlı
+%8,27
Yani: Aylık enflasyon ılımlı (çekirdek CPI %0.22, çekirdek PCE %0.13) ancak yıllık CPI %3.54 ve PCE %3.67 ile Fed hedefinin belirgin üzerinde. PPI aylık %-0.78 düşüş olumlu; yıllık %8.27 ise girdi maliyetlerinin yapışkanlığına işaret ediyor.
05 · İşgücü
Gösterge
Değer
İşsizlik % sağlıklı denge
4,1
İlk başvuru
206.000
Süregelen
1.799.000
JOLTS
7.359
UMich güven
49,5
Ort. saatlik ücret
37,62
Yani: İşsizlik %4.1 ile dengeli, haftalık başvurular 206.000 ile düşük, devam eden başvurular 1.799.000 ile kontrol altında. JOLTS açık iş 7.36 milyon ile yavaşlayan ama hâlâ sağlam bir işgücü piyasasına işaret ediyor. Ortalama saatlik ücret 37.6 dolar. Michigan Tüketici Güveni 49.5 ile zayıf.
06 · Risk & Likidite
Gösterge
Değer
Durum
VIX
15,13
Normal
HY Kredi Farkı (OAS)
2,75
Normal
NFCI (finansal koşullar)
−0,559
Normal
Sahm kuralı
−0,03
Normal
Yani: HY OAS 275 baz puan, NFCI -0.559, Sahm -0.03 ile tüm risk göstergeleri 'normal' bölgede. Ancak Jackson Hole, Nvidia bilançosu ve İran yaptırımları üçlü katalizör olarak önümüzdeki haftanın volatilitesini belirleyecek. Tahvil piyasasındaki stres ve tüketici güveni zayıflığı orta vadeli dikkat noktaları.
07 · Senaryolar
▲ Jackson Hole'dan Güvercin Sürprizi & Enflasyon Düşüş Trendi Teyidi
Warsh'ın Jackson Hole'da aylık enflasyon verilerindeki ılımlılığı öne çıkararak faiz indirim kapısını aralayan bir mesaj vermesi halinde, 10Y faiz %4.50 altına gerileyebilir, S&P 500 yeni zirvelere yönelebilir. Teknoloji ve büyüme hisseleri öncülük edebilir; VIX 13 altına inebilir.
≡ Bekleme Modu: Veri Bağımlılığı Söylemi Sürer
Fed'in net sinyal vermekten kaçınması ve mevcut verilerin karışık tabloyu sürdürmesi durumunda piyasalar dar bantta işlem görebilir. S&P 500 7.600-7.750 aralığında, 10Y faiz %4.60-4.80 bandında seyredebilir. Sektör rotasyonu ve hisse bazlı ayrışma öne çıkar.
▼ Şahin Fed + İran Arz Şoku + Tahvil Satışı
Jackson Hole'dan gelen şahin mesajların İran kaynaklı enerji arz kesintisiyle örtüşmesi halinde, petrol fiyatları sıçrayabilir, yıllık enflasyon beklentileri yükselir ve 30Y faiz %5.50'yi test edebilir. Bu senaryoda VIX 20+ bölgesine sıçrar, hisse piyasalarında %3-5 düzeltme riski belirginleşir; savunmacı sektörler ve altın göreceli güç kazanır.
08 · Enerji
Ham petrol stok değişimi: 4,4 mn varil
Yani: Dow'un üstün performansı değer/sanayi rotasyonuna, altının %1.95 yükselişi güvenli liman talebine, petrolün %1.8-3.4 düşüşü enerji sektöründe kısa vadeli baskıya işaret ediyor. Yüksek reel faiz ortamı faize duyarlı sektörleri (gayrimenkul, kamu hizmetleri) baskı altında tutmaya devam ediyor.
BÖLÜM 2Piyasa NabzıABD endeks ve ETF teknik durumu — rejim şeridi, genişlik, duyarlılık
✓ HTML panoya kopyalandı
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik analizi · sabah brifingi · Geniş Tabanlı Rotasyon
24 Ağustos 2026, Pazartesi
24 Ağustos 2026, Pazartesi TSİ 09:10 · son kapanış baz alındı
Piyasa geniş tabanlı bir yükselişle haftaya başladı; eşit ağırlıklı RSP yıl zirvesine yalnızca %0.8 uzaklıkta seyrederken, yarı iletken SMH -%0.40 ile geride kaldı. Sağlık skoru 73/100 ile güçlü zemini korurken, dağıtım günü sayısı hem SPX hem NDX'te 5'e ulaşarak uyarı eşiğinde.
Bugün Ne Giyelim? · Piyasa Rejim Şeridi
İklim · Strateji
Uzun vadeli zemin ısısı (yavaş değişir) · FRED kompoziti
7,50 / 10 · Sıcak
Getiri eğrisi, HY kredi farkı, NFCI, reel faiz ve VIX3M'den türetilen makro zemin skoru.
Parçalı bulutlu — kat kat giyin. İklim skoru 7.5/10 (Sıcak) piyasanın genel yönünün yukarı olduğunu söylüyor; Hava skoru +4 ile pozitif gamma (opsiyon satıcılarının piyasa yükselirken hedge satışı yapmasına gerek kalmadığı, dolayısıyla volatilitenin baskılandığı ortam) sakin bir gün vaat ediyor. Teknik skor 70/100 'baskı altında yükseliş' diyor: trend yukarı ama dağıtım günleri (kurumsal satış baskısının yoğun olduğu günler) 5'e ulaşmış durumda, bu da dikkatli olmayı gerektiriyor. Sağlık 73/100 ile güçlü zemin; 6 ana endeksten 5'i Aşama 2'de (Weinstein'ın tanımıyla yükseliş trendi) ama QQQ ve SMH Aşama 3'e (zirve/dağıtım aşaması) geçmiş — bu ayrışmayı göz ardı etmeyin.
Kaynak · finzora-ts rejim katmanı · kural v1
3 cümlede bugün: SPY %0.41 yükselirken DIA %0.89 ile liderlik etti ve eşit ağırlıklı RSP 221.67'de RSI 60.3 ile güçlü bölgeye geçti — rotasyon (büyük teknolojiden diğer sektörlere para akışı) devam ediyor. CNN Korku-Açgözlülük endeksi 55 ile hafif açgözlülük bölgesinde, AAII boğa-ayı farkı -4.4 ile dengeli — duyarlılık henüz aşırıya kaçmadı. Triple Witching'e (üçlü vade sonu — endeks opsiyonları, hisse opsiyonları ve vadeli işlemlerin aynı gün sona ermesi) 25 gün kaldı, OPEX (aylık opsiyon vade sonu) penceresi dışındayız; bu hafta kazanç sezonunun devam eden verileri takip edilmeli.
Piyasa sağlığı 73/100 ile güçlü zemin kategorisinde. Trend puanı 77: 6 endeksten 5'i Aşama 2'de, yani ana yükseliş trendinde. Genişlik (breadth — yükselişe katılan hisse oranı) makul: hisselerin %69.2'si 200 günlük ortalamanın üstünde, %57.1'i 50 günlük ortalamanın üstünde. Kazanç sezonu güçlü: raporlayan şirketlerin %86.6'sı hisse başı kâr beklentisini aştı (5 yıllık ortalama %78), ciro tutturma %79.6 (5 yıllık ortalama %64). Forward F/K (ileriye dönük fiyat/kazanç oranı) 20.0 ile 5 yıllık ortalama 19.9'a neredeyse eşit — değerleme ne ucuz ne pahalı. Rotasyon puanı 63 ile sektörler arası dağılım makul düzeyde.
Karşı argüman: Karşı argüman güçsüz değil: hem SPX hem NDX'te 5 dağıtım günü uyarı eşiğinde. QQQ 50 günlük ortalamasının tam altına inmiş (-0.00%), SMH ise 50 günlük ortalamanın %4.9 altında ve zirveye %16.6 uzaklıkta — teknoloji liderliği ciddi şekilde zayıflamış. Momentum puanı 49 ile ortalama RSI sadece 52, yani yükseliş ivmesi sınırlı. NAAIM (profesyonel yöneticilerin hisse pozisyon oranı) 79.7 ile 80 eşiğine %0.4 uzaklıkta; bu eşik aşılırsa 'aşırı açık pozisyon' sinyali gelir ve geri çekilme riski artar.
Bu haftanın planı: Bu hafta öncelik: RSP'nin 221.67 seviyesinden yıl zirvesine (%0.8 uzaklık) doğru hareketini izlemek — kırılım gelirse rotasyon teyit olur. QQQ'nun 50 günlük ortalamayı geri alıp alamayacağı kritik; altında kaldıkça teknoloji ağırlığını artırmak riskli. IWM 50 günlük ortalamaya %1.1 uzaklıkta, bu seviyeyi test ederse küçük sermaye momentumu güçlenebilir. Kazanç sezonunun devam eden verileri ve NAAIM'ın 80 eşiğini aşıp aşmayacağı haftalık takip listesinde olmalı. Triple Witching'e 25 gün kala henüz opsiyon kaynaklı baskı yok ama takvimi not edin.
YANİ Piyasa sağlığı 73/100 ile güçlü zeminde: 6 endeksten 5'i yükseliş trendinde, kazançlar beklentilerin çok üstünde ama momentum zayıf (RSI ortalaması 52) ve dağıtım günleri uyarı eşiğinde — sağlıklı ama dikkatli olunması gereken bir yapı.
02 · Bugünün Teması ve Aksiyon · 6 kart · TUT / TRIM / İZLE / YASAK / BEKLE
RSP yıl zirvesine sadece %0.8 uzaklıkta, RSI 60.3 ile güçlü bölgede ve Aşama 2'de. 50G'nin %3.0 üstünde, 200G'nin %9.7 üstünde — geniş tabanlı yükseliş sağlıklı. Mega-cap teknolojiden rotasyon devam ettikçe RSP liderliğini sürdürebilir.
AksiyonTUT — RSP 221.67 üstünde tutulabilir. Yıl zirvesi kırılımında momentum güçlenir. 50G (yaklaşık 215.2) altına kapanış gelirse pozisyon gözden geçirilmeli.
XBI RSI 63.4 ile güçlü bölgede, 50G'nin %8.1 üstünde, 200G'nin %24.9 üstünde. Aşama 2'de ve zirveye sadece %2.3 uzaklıkta. Ancak 200G'ye bu kadar uzak seyretmek ortalamaya dönüş (mean reversion) riskini artırır.
AksiyonİZLE — Yeni pozisyon açmak yerine mevcut kârı koruma stratejisi düşünülebilir. RSI 70 üstüne çıkarsa aşırı alım sinyali gelir. 50G (yaklaşık 153.3) destek olarak izlenmeli.
SMH Aşama 3'te (zirve/dağıtım aşaması), 50G'nin %4.9 altında ve zirveye %16.6 uzaklıkta — bu en geniş mesafe tüm endeksler arasında. Bugün de -%0.40 ile tek negatif kapanan ana ETF. Trend bozulmuş, dip avcılığı için erken.
AksiyonYASAK — SMH'de yeni uzun pozisyon açılmaması önerilir. 50G geri alınmadıkça (yaklaşık 589) yapı zayıf kalır. Aşama 4'e geçiş riski mevcut.
Erken Sinyal: Küçük Sermaye 50G Testine Yaklaşıyor
IWM 50 günlük ortalamaya %1.1 uzaklıkta, Aşama 2'de ve 200G'nin %11.1 üstünde. Bugün %0.77 ile güçlü kapandı. 50G üstüne geçiş, geniş tabanlı rotasyonun küçük sermayeye de yayıldığını teyit eder.
AksiyonİZLE — IWM 50G'yi (yaklaşık 303.3) günlük kapanışla aşarsa momentum pozisyonu değerlendirilebilir. Altında kalırsa bekleme devam eder. 200G (yaklaşık 270) ana destek.
IGV bugün %1.43 yükselirken SMH -%0.40 düştü — teknoloji içinde belirgin bir ayrışma var. IGV RSI 60.5 ile güçlü bölgede, 50G'nin %9.3 üstünde. Ancak Aşama 3'te olması ve zirveye %12.4 uzaklık, yapının henüz tam sağlıklı olmadığını gösteriyor.
AksiyonİZLE — IGV'de Aşama 3'ten Aşama 2'ye geçiş teyidi beklenebilir. 50G üstünde kaldıkça kısa vadeli momentum pozitif. Zirveye mesafe kapanmaya başlarsa yapı güçlenir.
Takvim: Triple Witching'e 25 Gün — Dağıtım Sayısı Uyarıda
Triple Witching'e 25 gün kala OPEX penceresi dışındayız, opsiyon kaynaklı baskı henüz yok. Ancak SPX ve NDX'te 5'er dağıtım günü uyarı eşiğinde (5+ uyarı, 9+ kritik). VIX 15.13 ile normal ama vade yapısı contango'da (yakın vade ucuz, uzak vade pahalı — piyasa ileride daha fazla dalgalanma bekliyor).
AksiyonBEKLE — Dağıtım günü sayısı 6-7'ye çıkarsa portföy riskini azaltma planı hazır olmalı. VIX 18.50 (VIX3M seviyesi) üstüne çıkarsa volatilite rejimi değişebilir. Şimdilik mevcut pozisyonlarda sabır.
03 · Ana Endeks Kartları
SPY
S&P 500 · cap-ağırlıklı
3,13 · +%0,41
765,72
50G ort. ≈751,75
200G ort. ≈707,54
Yıl zirvesi779,37 (−%1,75)
RSI(14)54,23
AŞAMA 2
765.72'de Aşama 2, 50G %1.9 üstünde, RSI 54.2 nötr. Zirveye %1.8 uzaklık. 5 dağıtım günü uyarı eşiğinde — trend sağlam ama kurumsal satış baskısı izlenmeli.
FMP · 2026-08-21 · 765,72
RSP
S&P 500 · eşit ağırlık
1,40 · +%0,63
221,67
50G ort. ≈215,19
200G ort. ≈201,99
Yıl zirvesi223,44 (−%0,79)
RSI(14)60,33
AŞAMA 2ZİRVE YAKIN
FMP · 2026-08-21 · 221,67
QQQ
Nasdaq 100 · cap-ağırlık
2,52 · +%0,35
713,44
50G ort. ≈713,44
200G ort. ≈652,78
Yıl zirvesi748,65 (−%4,70)
RSI(14)50,15
AŞAMA 350G ALTI
713.44'te Aşama 3 (zirve/dağıtım). 50 günlük ortalama tam altında. RSI 50.1 nötr ama zirveye %4.7 uzaklık dikkat çekici. 50G'yi geri alamazsa zayıflık derinleşebilir.
Yüksek hacimli düşüş günleri — 5+ uyarı, ~9 kritik.
FMP (SPY/QQQ vekili) · 2026-08-21
Yani: S&P 500 hisselerinin %69.2'si 200 günlük ortalamanın üstünde, %57.1'i 50 günlük ortalamanın üstünde — çoğunluk yükseliş trendinde ama katılım mükemmel değil. Net ileri-geri oranı (A/D) +162 pozitif, yeni zirve-yeni dip farkı ise sadece 1 — yükseliş geniş tabanlı ama yeni zirve yapan hisse sayısı sınırlı.
Forward 12A F/K = 20,0 (5Y ort ~19,9 · 10Y ort ~19,0)
AI · 2026-08-07
Yani: Kazanç sezonu güçlü: raporlayan şirketlerin %86.6'sı kâr beklentisini, %79.6'sı ciro beklentisini aştı — her iki oran da 5 yıllık ortalamanın belirgin üstünde. Sonraki çeyrek büyüme tahmini %27.4, yıllık büyüme tahmini %30.0 ile beklentiler yüksek; forward F/K 20.0 ile değerleme tarihsel ortalamaya yakın.
Yani: 3 aylık performansta sağlık (XLV %17.87) açık ara lider, finans (XLF %11.12) ve enerji (XLE %7.63) takip ediyor. Utilities (XLU) -%4.96 ve iletişim (XLC) -%4.05 ile 3 aylık en zayıf sektörler — defansif sektörlerden çıkış ve döngüsel sektörlere rotasyon belirgin. Bugün en güçlü günlük performans malzeme (XLB %2.14) ve sağlıktan (XLV %1.29) geldi; enerji (XLE -%0.17) ve utilities (XLU -%2.28) geride kaldı.
05.b · Risk-On / Risk-Off Termometresi · 6 Oran
Yatırımcı iştahını 6 klasik ETF oranıyla ölçüyoruz: agresif tarafta mı (risk-on), koruma tarafında mı (risk-off).
XLK / XLP · Tekno vs. Tük. Temel
2,13
1H −%3,4 · 1A −%0,6 — Yüksek/yükselen = risk-on.
HYG / TLT · Yüksek Getirili vs. Hazine
0,97
1H −%0,1 · 1A +%1,9 — Kredi risk iştahının en temiz ölçüsü.
1H +%5,4 · 1A +%14,0 — Bağlam: koruma talebi (oran değil, fiyat).
◆ Ne anlama geliyor? Risk-on/off oranlarında karışık tablo: XLK/XLP 1 aylıkta -%3.4 ve SMH/SPY 1 aylıkta -%3.3 ile teknoloji liderliği zayıflamış — bu risk-off sinyali. Ancak XLY/XLP 1 yıllıkta %5.0 ve SPHB/SPLV 1 yıllıkta %5.0 ile tüketici ve yüksek beta hâlâ defansifin önünde — orta vadede risk-on yapı korunuyor. Altın (GLD) 423.36'da, 1 yıllıkta %14.0 yükselişle güvenli liman talebi de güçlü — bu çelişki, piyasanın rotasyon içinde olduğunu teyit ediyor.
06 · Volatilite ve Duyarlılık
Aylık opex 25 gün sonra (T-7 penceresi dışı) · Triple witching: 25 gün
QQQ 50 günlük ortalamasının tam altına inmiş durumda — bu, teknoloji ağırlıklı endeksin kısa vadeli trendinin zayıfladığı anlamına gelir ve geri alınamazsa Aşama 3'ten Aşama 4'e (düşüş trendi) geçiş riski artar. NAAIM 79.7 ile 80 eşiğine sadece %0.4 uzaklıkta; bu eşik aşılırsa profesyonel yöneticilerin aşırı pozisyon aldığı yorumu yapılır ve kısa vadeli geri çekilme olasılığı yükselir. IWM 50 günlük ortalamaya %1.1 uzaklıkta yaklaşıyor — üstüne geçerse küçük sermaye rotasyonu teyit olur.
06.a · Sentiment · 9 Kart
VIX · Seviye
15,13
Normal
Vade yapısı contango · spread 3,37
fmp · 2026-08-21
VVIX
86,27
Bant içi
80–110 normal bant — VIX'in kendi oynaklığı.
fmp · 2026-08-21
CNN Korku ve Açgözlülük
55
Açgözlülük
0 aşırı korku, 100 aşırı açgözlülük.
cnn · 2026-08-21
AAII Boğa
%35,5
Ort. altı
Tarihsel ortalama ~%37.
AI · 2026-08-19
AAII Ayı
%39,9
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%30.
AI · 2026-08-19
AAII Boğa − Ayı Farkı
−4,4
Dengeli
+20 üstü ekstrem coşku, −20 altı ekstrem karamsarlık.
AI · 2026-08-19
NAAIM Pozisyon Endeksi
79,70
Nötr / Pozitif
100 tam uzun, 0 kasa (kaldıraçla 200'e kadar).
AI · 2026-07-29
YANİ VIX 15.13 ile normal bölgede, vade yapısı contango'da (spread 3.37) — opsiyon piyasası kısa vadede sakinlik, orta vadede daha fazla dalgalanma fiyatlıyor. CNN Korku-Açgözlülük 55 ile hafif açgözlülük, AAII boğa-ayı farkı -4.4 ile dengeli — perakende yatırımcı temkinli. NAAIM 79.7 ile profesyonel yöneticiler ise neredeyse aşırı açık pozisyonda; bu ayrışma, profesyonellerin perakendeden daha iyimser olduğunu gösteriyor ve 80 eşiği aşılırsa kısa vadeli geri çekilme tetikleyicisi olabilir.
Kırılan eşikler: QQQ 50G ortalama altında · Yaklaşan: NAAIM 80 üstü (Aşırı Açık) (%0,4) · IWM 50G ortalamaya yaklaşıyor (%1,1)
Doğrulanamayan/atlanan: sentiment.cboe_total_pc (AI-çıkarım), sentiment.cboe_equity_pc (AI-çıkarım). Sayı uydurulmadı.
Veri: FMP · CNN · FRED · AI-çıkarım (AAII/NAAIM/CBOE P/C/FactSet-benzeri, bant-doğrulamalı) · 24 Ağustos 2026, Pazartesi TSİ 09:10 · finzora-ts marketpulse v2 Piyasa Nabzı ABD ana endeksleri, eşit ağırlıklı endeksler, VIX ailesi ve sektör ETF'leri için 6 katmanlı teknik analiz brifingi üretir.
BÖLÜM 3Opsiyon RejimiVIX vade yapısı + dealer pozisyonu — günün oynaklık havası
S&P 500 opsiyon yapısı & risk rejimi · Yön tahmini değil, koşul çerçevesi · 24 Ağustos 2026, Pazartesi TSİ 09:10
Yani: VIX vade yapısı + dealer gamma birlikte değerlendirilir; net GEX negatif (refleksif rejim) — dealer hedge akışı oynaklığı büyütür, hareketler abartılı olabilir. Vade yapısı tam contango (sakin ön cephe).
Canlı bölümler: VIX/VIX9D/VIX3M/VVIX vade yapısı, 11 SPDR sektör katılımı, HYG kredi, endeksler (FMP). Dealer GEX / max pain / ATM IV kaynağı: CBOE (gecikmeli) (IV Rank = VIX 1y percentili). Yön tahmini değildir, koşul çerçevesidir. Üreten: optionpulse (finzora-ts) · 24 Ağustos 2026, Pazartesi TSİ 09:10
BÖLÜM 4Kurumsal Akışbüyük oyuncular nerede duruyor (COT) ve ne alıyor (opsiyon akışı)
Call primi (brüt): 0,95 Mlr$ · Put primi (brüt): 1,19 Mlr$ · Put/Call hacim 1,42 → put primi ağırlıklı (brüt)
PutCall
SPY+QQQ+IWM gün-içi opsiyon primi toplamı (gecikmeli).
Yön Vekili (canlı · FMP) — ek doğrulama
Piyasa
ETF
Fiyat
Gün %
S&P 500
SPY
765,72
+%0,41
Nasdaq 100
QQQ
713,44
+%0,35
Russell 2000
IWM
299,96
+%0,77
Dolar Endeksi
UUP
27,90
−%0,04
Altın
GLD
423,36
+%1,95
WTI Petrol
USO
134,64
+%0,07
20Y+ Hazine
TLT
82,05
−%0,35
Yani: Bu rapor "akıllı para nerede duruyor (COT) VE şu an ne alıyor (akış) — aynı şeyi mi söylüyor?" sorusunu yanıtlar. Konum (COT) × akış (Market Tide) uyumu/çelişkisi yukarıda değerlendirildi.
Konum (COT): CFTC (etkin). Akış (Market Tide): CBOE (gecikmeli). Canlı yedek: proxy ETF gün getirisi (FMP). COT okumadır, tahmin değildir. Üreten: smartmoney (finzora-ts) · 24 Ağustos 2026, Pazartesi TSİ 09:10
BÖLÜM 5AI Temasıyapay zeka / GPU sepetinin momentumu ve genişliği
⚠ Kısmi rapor: ⚠ Gerçek GPU $/saat & TPI kaynağı yok — yerine FMP rölatif güç vekili gösteriliyor. Bu bölümler veri kaynağı bağlandığında otomatik dolacak; aşağıdaki FMP/THM tabanlı bölümler canlıdır.
AI Sepeti Genişliği (canlı · FMP)
Gün ▲
7 / 12
EMA50 üstü
8 / 12
Ortalama RSI
51,44
Hisse
Fiyat
Gün %
RSI
EMA50
EMA200
NVDA
214,72
−%0,98
51,01
▲
▲
AMD
473,25
+%0,81
45,80
▼
▲
AVGO
368,45
+%1,21
38,71
▼
▼
MRVL
237,04
−%5,57
55,80
▲
▲
TSM
418,95
+%0,71
50,42
▲
▲
ASML
1.763,76
+%0,77
50,48
▲
▲
MU
966,78
−%0,77
54,34
▲
▲
SMCI
37,24
+%2,03
61,74
▲
▲
ANET
188,65
+%2,67
51,73
▲
▲
VRT
261,95
−%1,01
42,18
▼
▲
PLTR
179,94
+%3,44
69,41
▲
▲
SMH
560,42
−%0,40
45,66
▼
▲
GPU Talep Vekili (FMP rölatif güç — Mercatus $/saat vekili)
Sepet 20g getiri
+%7,6
SPY 20g getiri
+%3,6
Rölatif güç
+3,9 pp
AI piyasayı yeniyor
Not: Gerçek GPU kiralama $/saat & TPI hiçbir kaynakta yok; bu, talep gücünün hisse-fiyatı vekilidir.
AI Hisseleri Opsiyon Akışı (CBOE (gecikmeli))
Sepet call primi (brüt): 2,24 Mlr$ · put primi (brüt): 1,05 Mlr$ · unusual kontrat: 831 → call primi ağırlıklı (brüt)
Hisse
Call (M$)
Put (M$)
Unusual
MU
728
424
273
NVDA
482
235
149
PLTR
462
62
75
AMD
235
127
120
MRVL
113
60
47
Yani: AI-altyapı temasında genişlik zayıflıyor: sepetin önemli kısmı EMA50 altında ya da günü eksi kapadı — momentum soluklanıyor. Opsiyon primi (brüt) call tarafında yoğun.
Canlı: 12 hisselik AI-altyapı sepeti momentum/genişlik (RSI, EMA50/200, gün getirisi) — FMP. GPU Talep Vekili = sepet 20g − SPY 20g rölatif güç (FMP; gerçek $/saat & TPI kaynağı yok). Opsiyon akışı: CBOE (gecikmeli). Bu rapor yatırım tavsiyesi değildir. Üreten: aipulse (finzora-ts) · 24 Ağustos 2026, Pazartesi TSİ 09:10