📖 Bu rapor ne anlatır? Piyasa Pusulası, günün piyasa büyük resmini beş bölümde toplar: (1) Makro Pusula — faiz, enflasyon ve risk göstergeleriyle piyasanın zemini; (2) Piyasa Nabzı — ABD endeks ve ETF'lerinin teknik durumu; (3) Opsiyon Rejimi — VIX ve dealer pozisyonlanmasıyla günün oynaklık havası; (4) Kurumsal Akış — büyük oyuncuların konumu ve para akışı; (5) AI Teması — yapay zeka sepetinin momentumu. Yukarıdan aşağı okuyun: önce zemin, sonra günün havası, en son temalar. Yatırım tavsiyesi değildir.
BÖLÜM 1Makro Pusulafaiz, enflasyon, işgücü ve risk göstergeleri — piyasanın zemini
Hazine'nin Geri Alım Planı Piyasayı İkna Edemedi: Dow 600 Puan Düştü, Tahvil Faizleri Yükseldi
Tek cümlede bugün: Hazine'nin tahvil geri alım (buyback — devletin kendi borçlanma senetlerini piyasadan satın alması) planı güven tesis edemezken, yükselen uzun vade faizleri hisse senetlerini baskıladı ve güvenli liman arayışı Bitcoin ile altına yöneldi.
Anlamı şu: Piyasa, mali sürdürülebilirlik kaygılarını fiyatlamaya başlıyor; 30 yıllık faizin %5.19'a çıkması, reel ekonomi ve varlık değerlemeleri üzerinde artan bir yerçekimi kuvveti oluşturuyor.
Bugün izlenecek: Cuma kapanışı öncesi opsiyon pozisyonlarının çözülmesi (OPEX — aylık opsiyon vade sonu), Hazine müdahalesine ilişkin yeni açıklamalar ve ABD-İran geriliminin enerji fiyatlarına yansıması.
01 · Hızlı Bakış
S&P 500
7.641,16
−%0,87
Nasdaq
26.067,17
−%1,00
Dow
52.759,21
−%1,32
VIX
16,01
+%7,52
DXY
98,66
−%0,17
WTI
86,22
−%0,70
Brent
93,29
−%0,52
Altın (GLD)
415,26
+%0,34
Bitcoin
75.418,55
+%3,29
Yani: S&P 500 %0.87 düşüşle 7.641'e inerken, 30Y tahvil faizinin %5.19'a tırmanması piyasanın odak noktası. Bu seviye, 2008 sonrası en yüksek uzun vade faiz bölgesi olarak hisse değerlemelerinde ciddi bir yerçekimi etkisi yaratıyor. VIX'in 16.01'e sıçraması henüz panik değil ancak korunma (hedge) maliyetlerinin arttığını gösteriyor.
02 · Makro Hikaye
Haftanın son işlem gününe ağır bir satış baskısıyla giren Wall Street, Hazine Bakanı Bessent'in tahvil geri alım programına rağmen uzun vadeli faizlerdeki yükselişi durduramadı. Dow %1.32 düşerek 52.759'a inerken, S&P 500 %0.87 kayıpla 7.641'e, Nasdaq ise %1.00 gerileyerek 26.067'ye geriledi. JPMorgan'ın müdahaleyi 'kredi kartıyla mortgage ödemek' olarak nitelendirmesi, piyasa psikolojisini özetliyor: yatırımcılar, mali disiplin yerine likidite mühendisliğine başvurulmasını yapısal bir kırılganlık işareti olarak okuyor. VIX (piyasa oynaklık endeksi) %7.52 sıçrayarak 16.01'e yükseldi; henüz panik eşiği değil ancak stres sinyali bölgesinde.
Faiz cephesinde tablo netleşiyor: 10 yıllık tahvil faizi %4.65, 30 yıllık %5.19 ile yılın en yüksek seviyelerinde seyrediyor. 10Y-2Y eğimi (uzun ve kısa vadeli faiz farkı) 50 baz puanla pozitif bölgede; bu durum resesyon sinyali olmaktan çıkmış ancak yerini vade primi (term premium — yatırımcının uzun vadeyi tutmak için talep ettiği ek getiri) endişesine bırakmış durumda. 10 yıllık reel faizin %2.35'e ulaşması, hisse senedi değerlemelerini doğrudan baskılayan bir faktör. Eski Kansas City Fed Başkanı'nın enflasyon beklentilerinin çıpalanmış kaldığına dair yorumu bir nebze teselli sunsa da, yıllık PCE'nin (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi) %3.67 ve çekirdek PCE'nin %3.29 ile Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde seyretmesi, faiz indirim beklentilerini sınırlıyor. Fed Funds üst bandı %3.75'te sabit; piyasa bir sonraki hamle için net bir sinyal bekliyor.
Emtia tarafında çift yönlü baskı hissediliyor. WTI %0.70 düşerek 86.22 dolara gerilerken, Brent 93.29 dolarda; ancak ABD-İran geriliminin arz kısıtı yaratması petrolü haftalık bazda ikinci kez yükselişe taşıdı. Stok verisi 4.4 milyon varillik artış gösterse de jeopolitik prim fiyatları desteklemeye devam ediyor. Küresel gıda arzı cephesinde tahıl fiyatlarındaki sert yükseliş, kış aylarına yönelik 'mükemmel fırtına' senaryolarını gündeme getiriyor. Altın %0.34 artışla 415.26 dolarda güvenli liman talebini yansıtırken, Bitcoin %3.29 rallisiyle 75.419 dolara ulaştı — Clarity Act (kripto düzenleme yasa tasarısı) yasama sürecindeki ilerleme ve getiri arayışı dijital varlıklara talebi artırıyor.
İşgücü piyasası görece sağlam: işsizlik %4.1, haftalık ilk işsizlik başvuruları 206.000 ile düşük seyrediyor, devam eden başvurular 1.799.000'da. Ancak Michigan Tüketici Güven Endeksi 49.5 ile eşik altında; tüketici morali bozuk. JOLTS (açık iş pozisyonları) 7.359.000 ile dengelenme sürecinde. Margin debt'in (marjin borcu — yatırımcıların aracı kurumlardan borçlanarak yaptığı alımlar) Temmuz'da %5.7 düşmesi, kaldıraçlı pozisyonların azaldığına ve piyasanın bir miktar köpük attığına işaret ediyor. Bill Dudley'nin hisselerin 'balon bölgesinde' olduğu uyarısı, bu bağlamda dikkat çekici. DXY (dolar endeksi) %0.17 düşüşle 98.66'da; doların zayıflaması, kredi notu tartışmalarıyla birleşince ABD varlıklarına olan güven sorgulanıyor.
Risk / Fırsat
⚠ Uzun Vade Faiz Baskısı
30Y faiz %5.19'da; Hazine'nin geri alım müdahalesi piyasayı ikna edemedi. Vade priminin genişlemesi, özellikle faize duyarlı sektörlerde (gayrimenkul, altyapı, kamu hizmetleri) değerleme baskısını artırıyor. Kredi notu tartışmaları bu riski derinleştiriyor.
⚠ Jeopolitik Enerji Riski
ABD-İran gerilimi petrol arzını kısıtlıyor; Brent 93.29 dolarda. Stoklar 4.4 milyon varil artmış olsa da arz kesintisi senaryosu fiyatları yukarı çekmeye devam edebilir. Küresel gıda fiyatlarındaki sıçrama, enflasyon üzerinde ikincil baskı yaratma potansiyeli taşıyor.
⚠ Tüketici Güveni Çöküşü
Michigan Tüketici Güven Endeksi 49.5 ile eşik altında; tüketici harcama iştahının zayıfladığına işaret ediyor. Yüksek reel faiz (%2.35) ve enerji maliyetleri hanehalkı bütçesini sıkıştırıyor.
▲ Kısa Vade Faiz Getirisi
2Y faiz %4.19 ile cazip bir taşıma getirisi sunuyor. Enflasyonun aylık bazda soğuması (CPI MoM %0.07, PCE MoM %-0.11) kısa vadeli tahvil pozisyonlarını destekliyor; eğri dikleşmesi bu segmentte göreceli güvenlik sağlıyor.
▲ Dijital Varlık Momentumu
Bitcoin 75.419 dolarda; Clarity Act yasama sürecindeki ilerleme ve geleneksel varlıklardan çıkış akımı kripto piyasasına destek veriyor. Düzenleyici netlik, kurumsal katılımı hızlandırabilir.
▲ Zayıf Dolar ve Emtia Çeşitlendirmesi
DXY 98.66'ya gerilerken altın 415.26 dolarda yükselişini sürdürüyor. Dolar zayıflığı, emtia ve uluslararası varlıklara yönelik çeşitlendirme stratejilerini ön plana çıkarıyor.
Jeopolitik Radar
[high] ABD-İran Gerilimi ve Enerji Arzı
Petrol ikinci haftada da yükselişe geçti; ABD-İran arasındaki askeri gerilim arz kesintisi riskini canlı tutuyor. Brent 93.29 dolar seviyesinde; tırmanma senaryosunda 100 dolar üzeri fiyatlar enflasyon görünümünü bozabilir.
[medium] Küresel Gıda Arzı Krizi
Tahıl fiyatlarındaki sert yükseliş, kış aylarına yönelik arz sıkışıklığı senaryolarını güçlendiriyor. Gelişmekte olan ülkelerde sosyal istikrarsızlık riski, küresel risk iştahını baskılayabilir.
[medium] Japonya Yen Müdahalesi ve Carry Trade
Japonya'nın tarihi yen müdahalesi carry trade'i (düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli varlıklara yatırım yapma stratejisi) 'turbo-şarj' etti. Pozisyon çözülmesi durumunda küresel sermaye akımlarında sert dalgalanmalar yaşanabilir.
03 · Faiz & Dolar
Gösterge
Değer
Önceki
2Y Hazine
4,19
4,19
10Y Hazine
4,65
4,71
30Y Hazine
5,19
5,28
10Y Reel
2,35
2,41
Fed Funds (üst)
3,75
3,75
10Y-2Y eğri Normal
0,50
0,46
10Y-3M eğri Normal
0,82
0,79
10Y Breakeven
2,34
2,30
04 · Enflasyon (MoM / YoY)
Gösterge
MoM
YoY
CPI
+%0,07 ılımlı
+%3,54 sıcak
Çekirdek CPI
+%0,22 ılımlı / Goldilocks
+%2,79 dikkat
PCE
−%0,11 ılımlı
+%3,67 sıcak
Çekirdek PCE
+%0,13 ılımlı / Goldilocks
+%3,29 dikkat
PPI
−%0,78 ılımlı
+%8,27
Yani: Aylık enflasyon verileri umut verici: CPI MoM %0.07, PCE MoM %-0.11 ile dezenflasyon (enflasyonun yavaşlama süreci) sinyali veriyor. Ancak yıllık bazda CPI %3.54, PCE %3.67 ile Fed'in %2 hedefinin çok üzerinde. Çekirdek PCE YoY %3.29 dikkat gerektiriyor; PPI MoM %-0.78 üretici fiyatlarında rahatlama gösterse de yıllık %8.27 maliyet baskısının sürdüğüne işaret ediyor.
05 · İşgücü
Gösterge
Değer
İşsizlik % sağlıklı denge
4,1
İlk başvuru
206.000
Süregelen
1.799.000
JOLTS
7.359
UMich güven
49,5
Ort. saatlik ücret
37,62
Yani: İşsizlik %4.1 ve haftalık başvurular 206.000 ile işgücü piyasası sağlam görünüyor. Ancak Michigan Güven Endeksi'nin 49.5'e düşmesi, istihdamdaki gücün tüketici harcamalarına tam yansımadığını gösteriyor. Saatlik ücretlerin 37.6 dolar seviyesi, ücret enflasyonunun hâlâ canlı olduğuna işaret ediyor.
06 · Risk & Likidite
Gösterge
Değer
Durum
VIX
16,01
Stres sinyali
HY Kredi Farkı (OAS)
2,73
Normal
NFCI (finansal koşullar)
−0,559
Normal
Sahm kuralı
−0,03
Normal
Yani: Risk: HY OAS 2.73 baz puan ile henüz normal bantta ancak faiz yükselişi devam ederse hızla genişleyebilir. NFCI (Ulusal Finansal Koşullar Endeksi) -0.559 ile gevşek koşulları işaret ediyor; Sahm kuralı -0.03 ile resesyon eşiğinin altında. Asıl risk, Hazine'nin piyasa müdahalesinin başarısız olması durumunda güven erozyonunun hızlanması ve ABD kredi notu tartışmalarının somutlaşması. Margin debt'in %5.7 düşmesi kaldıraç azalmasına işaret ediyor — bu kısa vadede satış baskısı, orta vadede ise daha sağlıklı bir piyasa yapısı anlamına gelebilir.
07 · Senaryolar
▲ Hazine Müdahalesi Tutarsa
Bessent'in geri alım programı genişletilir ve 30Y faiz %5.00 altına çekilirse, hisse senetlerinde teknik toparlanma başlayabilir. Aylık enflasyon verilerinin ılımlı seyri (CPI MoM %0.07) Fed'in eylül toplantısında güvercin sinyal vermesine zemin hazırlayabilir. S&P 500 için 7.800 bölgesi ilk direnç.
≡ Belirsizlik Dengesi
Faizler mevcut seviyelerde (%4.65 civarı 10Y) dengelenirken, hisse senetleri dar bantta işlem görür. VIX 15-17 aralığında kalır; piyasa yeni veri setini (istihdam, enflasyon) bekler. Sektör rotasyonu devam eder, defansif sektörler göreceli güç kazanır.
▼ Tahvil Satışı Derinleşirse
Kredi notu indirimi somutlaşır veya ABD-İran gerilimi tırmanırsa, 30Y faiz %5.50'ye doğru yürüyebilir. Bu durumda S&P 500'de 7.400 altı test edilebilir, HY OAS (yüksek getirili tahvil kredi spreadi — şirket tahvillerinin devlet tahvillerine göre ek risk primi) 2.73'ten hızla genişler ve kredi piyasasında stres belirtileri ortaya çıkar.
08 · Enerji
Ham petrol stok değişimi: 4,4 mn varil
Yani: Faize duyarlı sektörler (gayrimenkul yatırım ortaklıkları, altyapı) en kırılgan konumda; REIT raporları bu baskıyı teyit ediyor. Enerji sektörü jeopolitik primle destekleniyor ancak stok artışı (4.4 mn varil) yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor. Teknoloji, yüksek reel faiz (%2.35) ortamında değerleme baskısı altında; Nasdaq'ın %1.00 düşüşü bunu yansıtıyor. Dijital varlıklar ve altın, alternatif güvenli liman olarak öne çıkıyor.
BÖLÜM 2Piyasa NabzıABD endeks ve ETF teknik durumu — rejim şeridi, genişlik, duyarlılık
✓ HTML panoya kopyalandı
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik analizi · sabah brifingi · Dağıtım Baskısı Altında Sıcak İklim
21 Ağustos 2026, Cuma
21 Ağustos 2026, Cuma TSİ 09:10 · son kapanış baz alındı
Piyasa Cuma'yı geniş tabanlı satışla kapattı; SPY %0.84 düşerken yarı iletken (SMH) pozitif ayrıştı. Dağıtım günü sayısı hem SPX hem NDX'te 6'ya ulaştı — bu eşik dikkat gerektiriyor.
Bugün Ne Giyelim? · Piyasa Rejim Şeridi
İklim · Strateji
Uzun vadeli zemin ısısı (yavaş değişir) · FRED kompoziti
7,50 / 10 · Sıcak
Getiri eğrisi, HY kredi farkı, NFCI, reel faiz ve VIX3M'den türetilen makro zemin skoru.
Parçalı bulutlu — şemsiyeyi çantada tut. İklim skoru 7.5/10 ile 'Sıcak' yani uzun vadeli tablo hâlâ destekleyici; ancak Hava +2 ile 'Kırılgan pozitif gamma (piyasa yapıcıların opsiyon pozisyonlarından kaynaklanan dengeleme etkisi)' bölgesinde — yani kısa vadede ani sarsıntılar olabilir ama yapısal çöküş sinyali yok. Teknik skor 67/100 ile 'Baskı altında yükseliş' diyor: trend yukarı ama ivme zayıflıyor, dağıtım günleri artıyor. Sağlık skoru 73/100 ile zeminin güçlü olduğunu teyit ediyor; 6 endeksten 5'i Aşama 2'de (Weinstein metodunda yükseliş trendi aşaması).
Kaynak · finzora-ts rejim katmanı · kural v1
3 cümlede bugün: SPY 762.60'a geriledi, yıl zirvesine %2.2 mesafe kaldı ancak 25 seansta 6 dağıtım günü (yüksek hacimli düşüş seansı) uyarı eşiğini aştı. CNN Korku-Açgözlülük endeksi 52 ile nötr bölgede kalırken AAII ayı-boğa farkı -11 ile bireysel yatırımcıda hafif karamsar hava sürüyor. Aylık OPEX (opsiyon vade sonu) penceresi içindeyiz; Triple Witching'e (üçlü vade sonu — hisse, endeks ve opsiyon vadelerinin aynı güne denk gelmesi) 28 gün kaldı.
Piyasa sağlığı 73/100 ile güçlü zemin kategorisinde. Trend puanı 77: SPY, IWM, DIA, RSP ve QQQE Aşama 2'de; QQQ ve SMH ise Aşama 3'e (zirve/dağıtım aşaması) geçmiş durumda. S&P 500 hisselerinin %70.2'si 200 günlük ortalamanın üzerinde, %53.7'si 50 günlük ortalamanın üzerinde — bu fark kısa vadeli baskıyı gösteriyor. Kazanç sezonu tutturma oranı %88.1 ile 5 yıllık ortalama %78'in çok üstünde; ciro tutturma da %80 ile güçlü. Momentum puanı 44 ile en zayıf halka: ortalama RSI 50 civarında, ne aşırı alım ne aşırı satım. Duyarlılık puanı 82 ile olumlu; aşırı coşku yok, bu da potansiyel yakıt anlamına geliyor.
Karşı argüman: Dağıtım günü sayısı SPX ve NDX'te 6'ya ulaştı — 5 ve üzeri uyarı eşiği. QQQ 50 günlük ortalamanın %0.3 altında ve Aşama 3'te; teknoloji liderliği zayıflıyor. Net yükseliş/düşüş (A/D) -183 ile Cuma geniş tabanlı satış gördü. SMH yıl zirvesine %16.3 uzakta ve 50 günlük ortalamanın %4.6 altında — yarı iletken sektörü yapısal olarak baskı altında. AAII ayı oranı %43.6 ile boğa oranı %32.6'yı geride bırakıyor; bireysel yatırımcı temkinli.
Bu haftanın planı: OPEX penceresi içindeyiz; gamma etkisi hafta boyunca fiyat hareketlerini bastırabilir veya vade sonrası serbest kalınca volatiliteyi artırabilir. IWM 50 günlük ortalamaya %0.5 mesafede — kırılım veya sıçrama yönü küçük sermaye için belirleyici olacak. NAAIM (profesyonel yönetici pozisyonlanma endeksi) 79.7 ile 80 eşiğine %0.4 uzaklıkta; aşılırsa 'Aşırı Açık' sinyali devreye girer. Dağıtım günü sayısını izlemeye devam — 9'a yaklaşırsa kritik eşik tetiklenir. Sektör rotasyonunda XLV ve XLE'nin 3 aylık liderliği sürdürüp sürdüremeyeceği haftalık kontrol noktası.
YANİ Piyasa sağlığı 73/100 ile güçlü zemin kategorisinde: 6 endeksten 5'i yükseliş trendinde (Aşama 2), kazanç tutturma oranları tarihsel ortalamaların çok üzerinde. Ancak momentum puanı 44 ile zayıf halka — piyasa yükseliyor ama koşmuyor, yürüyor.
02 · Bugünün Teması ve Aksiyon · 6 kart · TUT / TRIM / İZLE / YASAK / BEKLE
Sağlık Sektörü Liderliği Sürüyor
XLV 1G:-1.87% | 3A:+17.17% | YTD:+11.36%
XLV 3 aylık performansta tüm sektörlerin önünde %17.17 ile lider. 1 haftalık %2.38 yükseliş kısa vadeli ivmenin de canlı olduğunu gösteriyor. Defansif karakter + güçlü kazanç tutturma oranı (%88.1) bu rotasyonu destekliyor.
AksiyonTUT — Mevcut pozisyonlar tutulabilir. 1 haftalık %2.38 yükselişin ardından kısa vadeli kâr realizasyonu olası; geri çekilmelerde 200 günlük ortalama bölgesi destek olarak izlenebilir.
Biyoteknoloji Aşırı Satış Uyarısı
XBI 163.38 | 1G:-3.64% | RSI:60.9 | 3A:+23.4%
XBI tek seansta %3.64 düştü — günün en sert kaybı. RSI 60.9 ile hâlâ 'Güçlü' bölgede ama bu sertlikte düşüşler momentum kırılmasına işaret edebilir. 3 aylık %23.4 yükseliş sonrası kâr realizasyonu doğal ancak devamı riskli.
AksiyonİZLE — Yeni giriş için acele yok. 50 günlük ortalama bölgesinde (%7.1 üzerinde, yaklaşık 153 civarı) destek testi beklenebilir. RSI 50 altına inerse momentum kırılmış sayılır.
Konut İnşaat Yapısal Baskıda
ITB 96.74 | 1G:-2.54% | 50G:-1.8% | 200G:-1.9%
ITB hem 50 günlük hem 200 günlük ortalamanın altında — Aşama 1 (taban oluşturma/belirsizlik aşaması). Yıl zirvesine %18.0 mesafe piyasanın en geniş açığı. Yapısal düşüş trendi devam ediyor.
AksiyonYASAK — Yeni alım için uygun değil. 50 ve 200 günlük ortalamaların her ikisinin de üzerine çıkış ve Aşama 2 geçişi teyit edilmeden pozisyon açılmamalı.
Küçük Sermaye 50 Günlük Test Yaklaşıyor
IWM 297.67 | 1G:-1.34% | 50G'ye:%0.5 | Aşama 2
IWM 50 günlük ortalamaya %0.5 mesafede — birkaç seans içinde test olası. Aşama 2'yi koruyor ve 200 günlük ortalamanın %10.4 üzerinde ama kısa vadeli ivme zayıf. Bu test, geniş piyasa sağlığı için öncü sinyal niteliğinde.
AksiyonİZLE — 50 günlük ortalama seviyesinde (yaklaşık 296 bölgesi) tepki izlenmeli. Altında günlük kapanış olursa Aşama 3 riski gündeme gelir. Üzerinde tutunma yeni giriş fırsatı yaratabilir.
SMH geniş piyasa düşerken %0.31 artıyla pozitif ayrıştı — ancak bu yapısal güç değil, Aşama 3'te ve 50 günlük ortalamanın %4.6 altında. Zirveye %16.3 mesafe sektörün derin düzeltmede olduğunu gösteriyor. SPY'ye oranı (SMH/SPY=0.74) 1 aylık %2.6 ve 1 yıllık %6.0 düşüşte — göreli zayıflık sürüyor.
AksiyonİZLE — Tek günlük pozitif ayrışma trend dönüşü sayılmaz. 50 günlük ortalamayı geri kazanması (yaklaşık 590 bölgesi) ve SMH/SPY oranının yataylaşması yapısal iyileşme için gerekli koşullar.
OPEX Penceresi — Gamma Etkisi Aktif
SPY 762.60 | VIX:16.01 | Dağıtım günü:6 | OPEX:pencere içi
Aylık OPEX penceresi içindeyiz. Gamma etkisi (opsiyon piyasa yapıcılarının hedge pozisyonlarından kaynaklanan otomatik alım-satım baskısı) fiyatı dar bantta tutabilir, ancak vade sonrası bu baskı kalkar ve volatilite artabilir. VIX 16.01 ile 'Dikkat' bölgesinde, VIX3M 19.06 ile contango (uzak vade yakın vadeden pahalı — normal koşullar) yapısı korunuyor.
AksiyonBEKLE — OPEX sonrasına kadar büyük pozisyon değişikliği için bekleme stratejisi uygun olabilir. Vade sonrası VIX hareketine ve dağıtım günü sayısının artıp artmadığına bakılmalı.
03 · Ana Endeks Kartları
SPY
S&P 500 · cap-ağırlıklı
−6,41 · −%0,84
762,60
50G ort. ≈750,94
200G ort. ≈707,13
Yıl zirvesi779,37 (−%2,15)
RSI(14)51,74
AŞAMA 2
762.60'da Aşama 2 devam ediyor, 50 günlük ortalamanın %1.6 üzerinde. Zirveye %2.2 mesafe var. 6 dağıtım günü baskı yaratıyor ancak 200 günlük ortalamanın %7.8 üzerinde olması yapısal trendi koruyor. 50 günlük ortalama (yaklaşık 750 bölgesi) kritik destek.
FMP · 2026-08-20 · 762,60
RSP
S&P 500 · eşit ağırlık
−1,78 · −%0,81
220,28
50G ort. ≈214,89
200G ort. ≈201,82
Yıl zirvesi223,44 (−%1,41)
RSI(14)56,91
AŞAMA 2ZİRVE YAKIN
FMP · 2026-08-20 · 220,28
QQQ
Nasdaq 100 · cap-ağırlık
−5,11 · −%0,72
710,93
50G ort. ≈713,05
200G ort. ≈652,37
Yıl zirvesi748,65 (−%5,04)
RSI(14)48,80
AŞAMA 350G ALTI
710.93'te Aşama 3'e geçmiş durumda — 50 günlük ortalamanın %0.3 altında. Zirveye %5.0 mesafe geniş. RSI 48.8 nötr ama ivme düşüşte. 50 günlük ortalamayı geri kazanmadıkça liderlik rolü sorgulanır.
FMP · 2026-08-20 · 710,93
QQQE
Nasdaq 100 · eşit ağırlık
−0,73 · −%0,59
122,22
50G ort. ≈119,78
200G ort. ≈108,76
Yıl zirvesi125,00 (−%2,22)
RSI(14)55,73
AŞAMA 2
FMP · 2026-08-20 · 122,22
DIA
Dow Jones 30
−6,67 · −%1,27
527,51
50G ort. ≈524,89
200G ort. ≈495,31
Yıl zirvesi546,75 (−%3,52)
RSI(14)46,56
AŞAMA 2
FMP · 2026-08-20 · 527,51
IWM
Russell 2000 · küçük hisseler
−4,00 · −%1,34
297,67
50G ort. ≈296,32
200G ort. ≈269,64
Yıl zirvesi305,18 (−%2,46)
RSI(14)49,00
AŞAMA 2
297.67'de Aşama 2'yi koruyor, 50 günlük ortalamaya %0.5 mesafede. 200 günlük ortalamanın %10.4 üzerinde olması güçlü zemin. Ancak günlük %1.34 düşüş ve negatif A/D kısa vadede baskıyı gösteriyor. 50 günlük ortalama test noktası.
Yüksek hacimli düşüş günleri — 5+ uyarı, ~9 kritik.
FMP (SPY/QQQ vekili) · 2026-08-20
Yani: S&P 500 hisselerinin %70.2'si 200 günlük ortalamanın üzerinde — geniş katılım var. Ancak 50 günlük üzerindeki oran %53.7'ye düşmüş ve net yükseliş/düşüş -183 ile Cuma'da satıcılar baskındı; kısa vadeli genişlik daralıyor.
Forward 12A F/K = 20,0 (5Y ort ~19,9 · 10Y ort ~19,0)
AI · 2026-08-07
Yani: Kazanç sezonu yarısını geçti (%41.7 raporladı); kâr tutturma %88.1 ile 5 yıllık ortalamanın (%78) 10 puan üzerinde, ciro tutturma %80 ile yine güçlü. Forward F/K (ileriye dönük fiyat/kazanç oranı) 20.0 ile 5 yıllık ortalama 19.9'a neredeyse eşit — pahalılık sinyali yok ama ucuzluk da yok.
Yani: 3 aylık rotasyon tablosu net: XLV (%17.17) ve XLF (%10.24) lider, defansif-finansal eksen güçlü. XLC (%-4.67) ve XLU (%-1.66) geride — iletişim ve enerji altyapısı rotasyondan pay alamıyor. Sektör dağılımı sigma 0.69 ile sağlıklı çeşitlilik var; tek sektöre aşırı bağımlılık yok. Enerji (XLE) YTD %42.59 ile yılın yıldızı olmaya devam ediyor ancak 3 aylık ivmesi %6.61'e yavaşladı.
05.b · Risk-On / Risk-Off Termometresi · 6 Oran
Yatırımcı iştahını 6 klasik ETF oranıyla ölçüyoruz: agresif tarafta mı (risk-on), koruma tarafında mı (risk-off).
XLK / XLP · Tekno vs. Tük. Temel
2,15
1H −%3,3 · 1A +%0,5 — Yüksek/yükselen = risk-on.
HYG / TLT · Yüksek Getirili vs. Hazine
0,97
1H +%0,0 · 1A +%1,4 — Kredi risk iştahının en temiz ölçüsü.
1H +%4,1 · 1A +%9,5 — Bağlam: koruma talebi (oran değil, fiyat).
◆ Ne anlama geliyor? Risk-on/off oranlarında karışık tablo: XLK/XLP (teknoloji/temel tüketim) 1 aylıkta %-3.3 ile risk-off'a kayıyor, SMH/SPY 1 yıllıkta %-6.0 ile teknoloji zayıflığını teyit ediyor. Ancak SPHB/SPLV (yüksek beta/düşük volatilite) 1 yıllıkta %1.9 artıda — spekülatif iştah tamamen ölmemiş. GLD 415.26 ile 1 aylıkta %4.1 ve 1 yıllıkta %9.5 yükselişte; altın güvenli liman talebi canlı. Tetik: SPHB/SPLV oranının 1 aylık bazda negatife dönmesi risk-off geçişini teyit eder.
06 · Volatilite ve Duyarlılık
Aylık opex 0 gün sonra — OPEX PENCERESİ (T-7) İÇİNDE · Triple witching: 28 gün
QQQ 50 günlük ortalamanın altına sarktı (%0.3 altında) — bu, teknoloji ağırlıklı endeksin kısa vadeli ivme kaybettiğini ve Aşama 3 geçişini teyit ettiğini gösteriyor. IWM 50 günlük ortalamaya %0.5 mesafede; bu seviyenin altına inerse küçük sermaye için Aşama 3 riski gündeme gelir. NAAIM 79.7 ile 80 eşiğine dayanmış durumda; aşılırsa profesyonel yöneticilerin 'Aşırı Açık' pozisyonda olduğu anlamına gelir ve olası bir geri çekilmede satış baskısı artabilir.
06.a · Sentiment · 9 Kart
VIX · Seviye
16,01
Dikkat
Vade yapısı contango · spread 3,05
fmp · 2026-08-20
VVIX
89,86
Bant içi
80–110 normal bant — VIX'in kendi oynaklığı.
fmp · 2026-08-20
CNN Korku ve Açgözlülük
52
Nötr
0 aşırı korku, 100 aşırı açgözlülük.
cnn · 2026-08-21
AAII Boğa
%32,6
Ort. altı
Tarihsel ortalama ~%37.
AI · 2026-08-20
AAII Ayı
%43,6
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%30.
AI · 2026-08-20
AAII Boğa − Ayı Farkı
−11,0
Dengeli
+20 üstü ekstrem coşku, −20 altı ekstrem karamsarlık.
AI · 2026-08-20
NAAIM Pozisyon Endeksi
79,70
Nötr / Pozitif
100 tam uzun, 0 kasa (kaldıraçla 200'e kadar).
AI · 2026-07-29
YANİ VIX 16.01 ile 'Dikkat' bölgesinde — panik yok ama rahatlık da yok. Vade yapısı contango'da (normal), spread 3.05 ile kısa vadeli stres sınırlı. Duyarlılık tarafında ilginç bir ayrışma var: CNN Korku-Açgözlülük 52 ile tam nötr, bireysel yatırımcı (AAII) %-11 farkla hafif karamsar, ancak profesyonel yöneticiler (NAAIM 79.7) neredeyse 'Aşırı Açık' eşiğinde. Perakende temkinli, profesyonel agresif — bu ayrışma genellikle kısa vadeli dip oluşumlarında görülür ama NAAIM 80'i aşarsa geri çekilme riski artar.
Kırılan eşikler: QQQ 50G ortalama altında · Yaklaşan: NAAIM 80 üstü (Aşırı Açık) (%0,4) · IWM 50G ortalamaya yaklaşıyor (%0,5)
Doğrulanamayan/atlanan: sentiment.cboe_total_pc (AI-çıkarım), sentiment.cboe_equity_pc (AI-çıkarım). Sayı uydurulmadı.
Veri: FMP · CNN · FRED · AI-çıkarım (AAII/NAAIM/CBOE P/C/FactSet-benzeri, bant-doğrulamalı) · 21 Ağustos 2026, Cuma TSİ 09:10 · finzora-ts marketpulse v2 Piyasa Nabzı ABD ana endeksleri, eşit ağırlıklı endeksler, VIX ailesi ve sektör ETF'leri için 6 katmanlı teknik analiz brifingi üretir.
BÖLÜM 3Opsiyon RejimiVIX vade yapısı + dealer pozisyonu — günün oynaklık havası
S&P 500 opsiyon yapısı & risk rejimi · Yön tahmini değil, koşul çerçevesi · 21 Ağustos 2026, Cuma TSİ 09:10
Yani: VIX vade yapısı + dealer gamma birlikte değerlendirilir; net GEX negatif (refleksif rejim) — dealer hedge akışı oynaklığı büyütür, hareketler abartılı olabilir. Vade yapısı tam contango (sakin ön cephe).
Canlı bölümler: VIX/VIX9D/VIX3M/VVIX vade yapısı, 11 SPDR sektör katılımı, HYG kredi, endeksler (FMP). Dealer GEX / max pain / ATM IV kaynağı: CBOE (gecikmeli) (IV Rank = VIX 1y percentili). Yön tahmini değildir, koşul çerçevesidir. Üreten: optionpulse (finzora-ts) · 21 Ağustos 2026, Cuma TSİ 09:10
BÖLÜM 4Kurumsal Akışbüyük oyuncular nerede duruyor (COT) ve ne alıyor (opsiyon akışı)
Call primi (brüt): 1,13 Mlr$ · Put primi (brüt): 3,25 Mlr$ · Put/Call hacim 1,43 → put primi ağırlıklı (brüt)
PutCall
SPY+QQQ+IWM gün-içi opsiyon primi toplamı (gecikmeli).
Yön Vekili (canlı · FMP) — ek doğrulama
Piyasa
ETF
Fiyat
Gün %
S&P 500
SPY
762,60
−%0,84
Nasdaq 100
QQQ
710,93
−%0,72
Russell 2000
IWM
297,67
−%1,34
Dolar Endeksi
UUP
27,91
+%0,11
Altın
GLD
415,26
+%0,34
WTI Petrol
USO
134,54
+%2,77
20Y+ Hazine
TLT
82,34
−%0,82
Yani: Bu rapor "akıllı para nerede duruyor (COT) VE şu an ne alıyor (akış) — aynı şeyi mi söylüyor?" sorusunu yanıtlar. Konum (COT) × akış (Market Tide) uyumu/çelişkisi yukarıda değerlendirildi.
Konum (COT): CFTC (etkin). Akış (Market Tide): CBOE (gecikmeli). Canlı yedek: proxy ETF gün getirisi (FMP). COT okumadır, tahmin değildir. Üreten: smartmoney (finzora-ts) · 21 Ağustos 2026, Cuma TSİ 09:10
BÖLÜM 5AI Temasıyapay zeka / GPU sepetinin momentumu ve genişliği
⚠ Kısmi rapor: ⚠ Gerçek GPU $/saat & TPI kaynağı yok — yerine FMP rölatif güç vekili gösteriliyor. Bu bölümler veri kaynağı bağlandığında otomatik dolacak; aşağıdaki FMP/THM tabanlı bölümler canlıdır.
AI Sepeti Genişliği (canlı · FMP)
Gün ▲
7 / 12
EMA50 üstü
7 / 12
Ortalama RSI
51,12
Hisse
Fiyat
Gün %
RSI
EMA50
EMA200
NVDA
216,85
−%0,33
53,42
▲
▲
AMD
469,46
+%0,65
44,87
▼
▲
AVGO
364,03
+%0,43
36,19
▼
▼
MRVL
251,01
+%5,79
61,37
▲
▲
TSM
416,00
+%0,95
48,82
▼
▲
ASML
1.750,31
−%0,08
49,19
▲
▲
MU
974,33
+%3,97
55,16
▲
▲
SMCI
36,50
−%0,22
60,14
▲
▲
ANET
183,75
−%1,45
48,51
▲
▲
VRT
264,63
+%1,39
43,13
▼
▲
PLTR
173,96
−%0,70
66,30
▲
▲
SMH
562,65
+%0,31
46,33
▼
▲
GPU Talep Vekili (FMP rölatif güç — Mercatus $/saat vekili)
Sepet 20g getiri
+%3,8
SPY 20g getiri
+%3,3
Rölatif güç
+0,5 pp
AI piyasayı yeniyor
Not: Gerçek GPU kiralama $/saat & TPI hiçbir kaynakta yok; bu, talep gücünün hisse-fiyatı vekilidir.
AI Hisseleri Opsiyon Akışı (CBOE (gecikmeli))
Sepet call primi (brüt): 2,36 Mlr$ · put primi (brüt): 2,62 Mlr$ · unusual kontrat: 795 → put primi ağırlıklı (brüt)
Hisse
Call (M$)
Put (M$)
Unusual
MU
1.001
1.241
211
AMD
340
510
152
NVDA
486
309
132
AVGO
112
277
96
MRVL
244
61
70
Yani: AI-altyapı temasında genişlik zayıflıyor: sepetin önemli kısmı EMA50 altında ya da günü eksi kapadı — momentum soluklanıyor. Opsiyon primi (brüt) put tarafında yoğun.
Canlı: 12 hisselik AI-altyapı sepeti momentum/genişlik (RSI, EMA50/200, gün getirisi) — FMP. GPU Talep Vekili = sepet 20g − SPY 20g rölatif güç (FMP; gerçek $/saat & TPI kaynağı yok). Opsiyon akışı: CBOE (gecikmeli). Bu rapor yatırım tavsiyesi değildir. Üreten: aipulse (finzora-ts) · 21 Ağustos 2026, Cuma TSİ 09:10