📖 Bu rapor ne anlatır? Piyasa Pusulası, günün piyasa büyük resmini beş bölümde toplar: (1) Makro Pusula — faiz, enflasyon ve risk göstergeleriyle piyasanın zemini; (2) Piyasa Nabzı — ABD endeks ve ETF'lerinin teknik durumu; (3) Opsiyon Rejimi — VIX ve dealer pozisyonlanmasıyla günün oynaklık havası; (4) Kurumsal Akış — büyük oyuncuların konumu ve para akışı; (5) AI Teması — yapay zeka sepetinin momentumu. Yukarıdan aşağı okuyun: önce zemin, sonra günün havası, en son temalar. Yatırım tavsiyesi değildir.
BÖLÜM 1Makro Pusulafaiz, enflasyon, işgücü ve risk göstergeleri — piyasanın zemini
Tahvil Fırtınası Hız Kesmiyor: 30 Yıllık Getiri 19 Yılın Zirvesinde, Teknoloji Çökerken Dow Görece Dirençli
30Y getiri %5.31 ile on yılların tepesinde, Nasdaq -%1.33, SPR 1983'ten bu yana en düşük, Kanada tarifeleri askıya alındı, küresel tahvil satışı sürüyor
Tek cümlede bugün: Küresel tahvil satışı uzun vadeli getirileri on yılların zirvesine taşırken, yükselen iskonto oranı özellikle büyüme hisselerini vurdu; S&P 500 %0.69, Nasdaq %1.33 geriledi.
Yani: Uzun vadeli borçlanma maliyetinin hızla artması, yüksek çarpanla fiyatlanan sektörlerin (teknoloji, yarı iletken) değerlemesini doğrudan baskılıyor; sabit getirili tarafta ise kısa vade-uzun vade farkının açılması portföy durasyon (faiz hassasiyeti) yönetimini öne çıkarıyor.
Bugün izlenecek: Perakende kazanç sezonunun devamı, petrol stoklarındaki 17.4 milyon varillik artışın enerji fiyatlarına yansıması ve Kanada-ABD tarife müzakerelerindeki ilerleme sinyalleri.
01 · Hızlı Bakış
S&P 500
7.691,76
−%0,69
Nasdaq
26.289,71
−%1,33
Dow
53.343,40
−%0,22
VIX
15,84
+%4,28
DXY
99,42
−%0,22
WTI
84,88
+%0,98
Brent
91,78
+%0,83
Altın (GLD)
398,55
−%1,71
Bitcoin
64.124,50
−%0,86
Yani: 30Y getiri %5.31 ve 10Y getiri %4.72 ile on yılların zirvesinde; getiri eğrisinin dikleşmesi (10Y-2Y: 52bp) uzun vadeli mali sürdürülebilirlik endişelerini yansıtıyor. Portföylerde durasyon (faize duyarlılık) yönetimi kritik önemde.
02 · Makro Hikaye
Piyasalar 19 Ağustos'a küresel tahvil satışının gölgesinde girdi. ABD 30 yıllık Hazine getirisi %5.31 ile 19 yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, 10 yıllık getiri %4.72'ye, 2 yıllık getiri %4.19'a tırmandı. Getiri eğrisi (10Y-2Y farkı: 52 baz puan, 10Y-3M farkı: 85 baz puan) dikleşmeye devam ediyor; bu durum piyasanın uzun vadeli enflasyon ve mali sürdürülebilirlik endişelerini kısa vadeli faiz beklentilerinden daha fazla fiyatladığını gösteriyor. Wall Street'ten gelen yorumlar, artan ulusal borç yükü ve Fed'in üst bant faizinin %3.75'te kalması nedeniyle tahvil satışının yakın vadede dinmeyeceğine işaret ediyor. Bond vigilante'lar (piyasada faiz artışı baskısı yaparak hükümetleri mali disipline zorlayan yatırımcılar) yeniden sahne almış görünüyor.
Hisse senedi tarafında en sert darbe, yükselen iskonto oranlarına en hassas segment olan teknoloji ve yarı iletken sektörüne geldi. Nasdaq %1.33 düşüşle 26.289'a inerken, Barron's'ın 'Chips Crumble' manşeti sektördeki baskıyı özetledi. S&P 500 %0.69 gerileyerek 7.691'e indi; Dow ise %0.22'lik sınırlı kayıpla 53.343'te görece dirençli kaldı. VIX (opsiyon piyasasından türetilen beklenen oynaklık endeksi) %4.28 artışla 15.84'e yükseldi; bu seviye henüz panik eşiğinin altında ancak yükseliş yönü dikkat çekici. Temel tüketim sektöründe nadir görülen tek günlük tersine dönüş (reversal) sinyali, yatırımcıların defansif varlıklara rotasyon arayışını yansıtıyor.
Enflasyon tablosu ikili bir resim çiziyor. Aylık bazda CPI (%0.07) ve çekirdek CPI (%0.22) ılımlı seyrederken, yıllık CPI %3.54 ve PCE (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi) %3.67 ile Fed'in %2 hedefinin belirgin üzerinde kalmaya devam ediyor. Çekirdek PCE aylık %0.13 ile Goldilocks bölgesinde (ne çok sıcak ne çok soğuk, piyasanın rahat ettiği ılımlı alan) görünse de yıllık %3.29 seviyesi 'dikkat' sinyali veriyor. PPI (üretici fiyat endeksi) aylık %-0.78 ile girdi maliyetlerinde gevşeme işaret etse de yıllık %8.27 seviyesi üretici tarafındaki fiyat baskısının henüz tam çözülmediğini gösteriyor. İşgücü piyasası ise işsizliğin %4.1, haftalık ilk başvuruların 209.000 ve JOLTS (açık iş pozisyonları) verilerinin 7.359.000 ile dengeli bir tabloyu koruduğuna işaret ediyor; ancak Michigan Tüketici Güveni'nin 49.5 ile eşik altında kalması tüketici tarafındaki temkinli havayı teyit ediyor.
Enerji cephesinde petrol stokları 17.4 milyon varil artarken, Stratejik Petrol Rezervi'nin (SPR) 1983'ten bu yana en düşük seviyeye gerilemesi jeopolitik kırılganlığı artırıyor. İran ateşkesinin sona ermesi ve Venezuela petrolünün yaklaşık yarısının artık ABD'ye yönlendirilmesi, arz denklemini karmaşıklaştırıyor. WTI %0.98 artışla 84.88 dolara, Brent %0.83 yükselişle 91.78 dolara çıktı. Dolar endeksi (DXY) %0.22 düşüşle 99.42'ye gerilerken, yatırımcıların carry trade (düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli varlığa yatırım) stratejilerinde yen'den İsviçre frangına kayması, küresel döviz dinamiklerinde yeni bir dönemin habercisi olabilir. Kanada'ya yönelik %50 tarifenin askıya alınması ticaret cephesinde kısmi bir rahatlama sağlasa da, Çin ile süregelen gerilim belirsizliği canlı tutuyor.
Risk / Fırsat
⚠ ⚠ Tahvil Satışının Derinleşmesi
30Y getiri %5.31 ile on yılların zirvesinde; Wall Street satışın yakın vadede durmayacağını öngörüyor. Uzun vadeli borçlanma maliyetinin artmaya devam etmesi, konut piyasasından kurumsal yatırıma kadar geniş bir alanda baskı yaratabilir. Mortgage faizlerinin yükselişi tüketici harcamalarını sınırlayabilir.
⚠ ⚠ SPR Tarihi Düşük Seviyede
Stratejik Petrol Rezervi 1983'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi. İran ateşkesinin sona ermesiyle birlikte herhangi bir arz şoku durumunda ABD'nin tampon kapasitesi ciddi şekilde zayıflamış durumda. Brent'in 91.78 dolar seviyesi enerji maliyetlerinin enflasyon üzerindeki baskısını sürdürebilir.
⚠ ⚠ Tüketici Güveni Eşik Altında
Michigan Tüketici Güveni 49.5 ile 50 eşiğinin altında kalmaya devam ediyor. Yükselen tahvil getirileri ve mortgage maliyetleri, tüketici harcama iştahını daha da baskılayabilir; perakende kazanç sezonu bu riski somutlaştıracak.
▲ ▲ Defansif Sektörlerde Rotasyon Sinyali
Temel tüketim sektöründeki nadir tek günlük tersine dönüş (reversal) ve Dow'un Nasdaq'a karşı belirgin üstün performansı, yatırımcıların düşük beta (piyasa hassasiyeti düşük) ve temettü odaklı segmentlere yöneldiğine işaret ediyor. Getiri eğrisinin dikleşmesi finans sektörü marjlarını destekleyebilir.
▲ ▲ Üretici Fiyatlarında Gevşeme
PPI aylık %-0.78 ile girdi maliyetlerinde belirgin bir gevşeme sinyali veriyor. Bu eğilim sürdürülebilir olursa, önümüzdeki çeyreklerde şirket marjlarını destekleyebilir ve çekirdek enflasyonun aşağı yönlü seyrine katkıda bulunabilir.
▲ ▲ Kanada Tarife Askıya Alma
ABD'nin Kanada'ya yönelik %50 tarifenin askıya alınması, ticaret belirsizliğini kısmen azaltıyor. Kuzey Amerika tedarik zincirine bağımlı sanayi ve otomotiv segmentleri için kısa vadeli maliyet baskısı hafifleyebilir.
Jeopolitik Radar
[high] İran Ateşkes Sona Erdi — Enerji Arzı Riski
İran ateşkesinin sona ermesi, Basra Körfezi'ndeki arz güvenliğini yeniden gündemin merkezine taşıyor. SPR'nin 1983'ten bu yana en düşük seviyede olması, olası bir arz kesintisine karşı ABD'nin manevra alanını daraltıyor. Brent 91.78 dolar seviyesinde; tırmanma senaryosunda 100 dolar üzeri fiyatlamalar gündeme gelebilir.
[medium] ABD-Çin Gerilimi ve 'Saati Tüketme' Stratejisi
Analistler Çin'in Trump dönemini 'bekleyerek geçirme' stratejisi izlediğini değerlendiriyor. Bu durum, ticaret müzakerelerinde kısa vadede somut ilerleme beklentisini zayıflatıyor ve küresel tedarik zinciri belirsizliğini canlı tutuyor.
[low] Yen Müdahalesi Sonrası Carry Trade Kayması
Japonya'nın yen müdahalesinin ardından yatırımcılar carry trade pozisyonlarını İsviçre frangına kaydırıyor. Bu dönüşüm, gelişmekte olan piyasa para birimlerinde oynaklığı artırabilir ve DXY'nin 99.42 seviyesindeki zayıflığını derinleştirebilir.
03 · Faiz & Dolar
Gösterge
Değer
Önceki
2Y Hazine
4,19
4,17
10Y Hazine
4,72
4,68
30Y Hazine
5,31
5,25
10Y Reel
2,44
2,41
Fed Funds (üst)
3,75
3,75
10Y-2Y eğri Normal
0,52
0,53
10Y-3M eğri Normal
0,85
0,85
10Y Breakeven
2,30
2,28
04 · Enflasyon (MoM / YoY)
Gösterge
MoM
YoY
CPI
+%0,07 ılımlı
+%3,54 sıcak
Çekirdek CPI
+%0,22 ılımlı / Goldilocks
+%2,79 dikkat
PCE
−%0,11 ılımlı
+%3,67 sıcak
Çekirdek PCE
+%0,13 ılımlı / Goldilocks
+%3,29 dikkat
PPI
−%0,78 ılımlı
+%8,27
Yani: Aylık çekirdek veriler (CPI %0.22, PCE %0.13) ılımlı seyrederken yıllık rakamlar (CPI %3.54, PCE %3.67) Fed hedefinin belirgin üzerinde. PPI aylık %-0.78 girdi maliyetlerinde gevşeme sinyali verse de yıllık %8.27 baskıyı koruyor; enflasyonun yapışkan kalması faiz indirim beklentilerini erteliyor.
05 · İşgücü
Gösterge
Değer
İşsizlik % sağlıklı denge
4,1
İlk başvuru
209.000
Süregelen
1.777.000
JOLTS
7.359
UMich güven
49,5
Ort. saatlik ücret
37,62
Yani: İşsizlik %4.1, haftalık başvurular 209.000 ve JOLTS 7.36 milyon ile işgücü piyasası dengeli görünüyor. Ancak Michigan Güveni'nin 49.5 ile eşik altında kalması, güçlü istihdam verilerinin tüketici harcamasına tam yansımadığını gösteriyor.
06 · Risk & Likidite
Gösterge
Değer
Durum
VIX
15,84
Normal
HY Kredi Farkı (OAS)
2,70
Normal
NFCI (finansal koşullar)
−0,549
Normal
Sahm kuralı
−0,03
Normal
Yani: HY OAS (yüksek getirili tahvil kredi spreadi) 2.70bp ve NFCI (finansal koşullar endeksi) -0.549 ile risk göstergeleri henüz 'normal' bölgede. Sahm kuralı (durgunluk erken uyarı göstergesi) -0.03 ile tetiklenmemiş durumda. Ancak tahvil satışının hızlanması ve SPR'nin tarihi düşük seviyesi, kuyruk risklerini (düşük olasılıklı ama yüksek etkili senaryolar) artırıyor.
07 · Senaryolar
▲ Tahvil Piyasası Stabilize Olur, Rotasyon Hızlanır
Getiriler mevcut seviyelerde dengelenirse ve perakende kazançları beklentilerin üzerinde gelirse, yatırımcılar düşen teknoloji değerlemelerini fırsat olarak görebilir. Kanada tarife muafiyetinin genişlemesi ve İran'da diplomatik ilerleme risk iştahını canlandırabilir. S&P 500 7.800 direncini test edebilir.
≡ Getiri Baskısı ile Kazanç Desteği Dengelenir
Tahvil getirileri yüksek seviyelerde yatay seyrederken, Q2 kazanç sezonu karışık sonuçlar üretir. VIX 14-17 bandında salınır, S&P 500 7.600-7.750 arasında sıkışır. Piyasa net bir katalizör beklerken sektörler arası rotasyon devam eder.
▼ Tahvil Satışı Derinleşir, Jeopolitik Tırmanır
30Y getiri %5.50 üzerine çıkarsa ve İran cephesinde tırmanma gerçekleşirse, risk varlıklarında geniş tabanlı satış baskısı oluşabilir. Brent'in 95 doları aşması enflasyon beklentilerini yukarı çeker, Fed'in faiz indirimi beklentileri tamamen fiyattan çıkar. S&P 500 7.400 desteğini test edebilir; VIX 20 üzerine sıçrayabilir.
08 · Enerji
Ham petrol stok değişimi: 17,4 mn varil
Yani: Yükselen getiriler büyüme/teknoloji sektörünü en çok baskılayan faktör; Nasdaq -%1.33 vs Dow -%0.22 farkı bunu net yansıtıyor. Defansif sektörler (temel tüketim) ve finans sektörü (dikleşen eğri marj desteği) göreceli olarak öne çıkıyor. Enerji sektörü jeopolitik primle destekleniyor ancak stok artışı (17.4mn varil) yukarı yönü sınırlayabilir.
BÖLÜM 2Piyasa NabzıABD endeks ve ETF teknik durumu — rejim şeridi, genişlik, duyarlılık
✓ HTML panoya kopyalandı
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik analizi · sabah brifingi · Defansif Rotasyon — OPEX Gölgesi
19 Ağustos 2026, Çarşamba
19 Ağustos 2026, Çarşamba TSİ 09:10 · son kapanış baz alındı
Teknoloji ve yarı iletkenler sert satılırken defansif sektörler (sağlık, enerji, temel tüketim) güç gösterdi; piyasa geniş çapta Aşama 2'de (yükseliş trendi) kalmaya devam ediyor ama dağıtım günü sayısı uyarı sınırında.
Bugün Ne Giyelim? · Piyasa Rejim Şeridi
İklim · Strateji
Uzun vadeli zemin ısısı (yavaş değişir) · FRED kompoziti
8,00 / 10 · Sıcak
Getiri eğrisi, HY kredi farkı, NFCI, reel faiz ve VIX3M'den türetilen makro zemin skoru.
Parçalı bulutlu — şemsiyeyi çantada tut. İklim skoru 8.0/10 (Sıcak): uzun vadeli trend güçlü, 6/6 ana endeks Aşama 2'de. Hava +3 (pozitif gamma — sakin deniz) ve Teknik 70/100 (baskı altında yükseliş) birlikte okunduğunda, genel tablo hâlâ boğa lehine ama yarı iletken ve büyüme tarafında çatlaklar belirginleşiyor. Sağlık 76/100 (güçlü zemin) diyor ki: temel henüz kırılmadı, ancak dağıtım günü sayısı (SPX 6, NDX 8) dikkat istiyor.
Kaynak · finzora-ts rejim katmanı · kural v1
3 cümlede bugün: 1) SMH (yarı iletken ETF'si) %4.09 düşüşle günün en sert kaybını yaşadı ve 50 günlük ortalamasının %3.6 altına inerek Aşama 3'e (zirve/dağıtım evresi) geçti. 2) CNN Korku-Açgözlülük endeksi 54 ile nötr bölgede kalırken, CBOE toplam put/call oranı (satış/alım opsiyonu oranı) 0.92 ile yüksek korunma sinyali veriyor — profesyonel yatırımcılar temkinli. 3) Aylık OPEX'e (opsiyon vade sonu — büyük opsiyon kontratlarının son kullanma tarihi) 2 gün kala piyasa pozitif gamma (opsiyon satıcılarının fiyatı sabitleme eğilimi, yani volatiliteyi baskılayan ortam) etkisinde; vade sonrası bu yastık kalkabilir.
Piyasa sağlığı 76/100 ile güçlü zeminde. Trend puanı 90 — altı ana endeksin tamamı Aşama 2'de (yükseliş trendi). S&P 500 hisselerinin %67.8'i 200 günlük ortalamanın üstünde, %59.4'ü 50 günlük ortalamanın üstünde; bu fark daralmış ama henüz alarm seviyesinde değil. Kazanç sezonu güçlü: bildiren şirketlerin %85.6'sı HBK (hisse başına kâr) beklentisini aştı, bu 5 yıllık ortalama olan %78'in belirgin üstünde. Forward F/K (ileriye dönük fiyat/kazanç oranı) 20.0 ile 5 yıllık ortalama 19.9'a neredeyse eşit — aşırı pahalı değil ama ucuz da değil. Sonraki çeyrek büyüme tahmini %27.4 ile beklentiler hâlâ iddialı.
Karşı argüman: Karşı tarafta uyarı lambaları yanıyor. NDX dağıtım günü sayısı 8'e ulaştı — 25 seanslık pencerede 5+ uyarı, 9+ kritik kabul edilir, yani kritik eşiğe 1 gün kaldı. Net yeni zirve/dip farkı -1 ile sıfırın altına düştü; bu, yeni zirve yapan hisse sayısının yeni dip yapanlardan az olduğu anlamına gelir. SMH'nin Aşama 3'e geçişi ve IGV'nin yıl zirvesinden %13.6 uzakta olması, teknoloji liderliğinin zayıfladığını teyit ediyor. NAAIM (aktif yöneticilerin hisse pozisyon oranı) 79.7 ile 80 eşiğine %0.4 uzaklıkta — bu eşik aşılırsa 'aşırı açık pozisyon' sinyali devreye girer.
Bu haftanın planı: OPEX Cuma günü — vade sonuna kadar pozitif gamma yastığı fiyatları sakinleştirebilir ama Cuma sonrası bu destek kalkar, volatilite artabilir. Bu hafta: mevcut pozisyonlarda stop seviyelerini gözden geçir, özellikle SMH ve teknoloji ağırlıklı pozisyonlarda. Defansif rotasyon (XLV, XLE) devam ederse, portföy dengesini bu yöne kaydırmak değerlendirilebilir. Triple Witching'e (üçlü vade sonu — hisse, endeks ve opsiyon vadelerinin aynı güne denk gelmesi) 30 gün kaldı; bu tarihe yaklaştıkça hacim ve volatilite artışı beklenir.
YANİ Piyasa sağlığı 76/100 ile güçlü ama mükemmel değil. Yani: trend ve kazanç sezonu sırtını sıvazlıyor, ancak NDX dağıtım günü sayısı (8) ve daralan genişlik (breadth) kısa vadede temkinli olmayı gerektiriyor.
02 · Bugünün Teması ve Aksiyon · 6 kart · TUT / TRIM / İZLE / YASAK / BEKLE
XLV günlük %1.60, haftalık %1.02, 3 aylık %16.48 ile tüm sektörlerin en güçlüsü. XBI RSI 62.4 ile güçlü bölgede ve Aşama 2'de. Defansif rotasyon ortamında sağlık net lider.
AksiyonTUT — XLV mevcut pozisyonlar tutulur. 3 aylık yükseliş trendi devam ettiği sürece elde kal. Stop: haftalık kapanışta 50 günlük ortalamanın altına inerse gözden geçir.
SMH Aşama 3'e (dağıtım evresi) geçti, 50 günlük ortalamanın %3.6 altında ve yıl zirvesinden %15.2 uzakta. Günlük %4.09 kayıp sektördeki satış baskısının derinleştiğini gösteriyor. NDX 8 dağıtım günü ile kritik eşiğe 1 adım kaldı.
AksiyonTRIM — SMH pozisyonlarında kademeli küçültme (trim) değerlendirilebilir. 50 günlük ortalama üzerine geri dönüş olmadıkça yeni alım yapılmaz. Mevcut pozisyonda stop: son 1 aylık dip seviyesi referans alınabilir.
ITB Aşama 4'te (düşüş trendi). 50 günlük ortalamanın %2.1 altında, 200 günlük ortalamanın %2.4 altında — her iki ortalama da kırılmış. Yıl zirvesinden %18.4 uzaklık, sektörün en derin çukuru. RSI 46.0 ile zayıf.
AksiyonYASAK — ITB'de yeni pozisyon açılmaz. Mevcut pozisyon varsa çıkış planı oluşturulmalı. Aşama 4 yapısı bozulmadan (200 günlük ortalama üzerine kalıcı geçiş) bu sektöre dönülmez.
Erken Sinyal: Enerji Kısa Vadeli Momentum Artışı
XLE +1.76% | XLV +1.60% | XLB -0.88%
XLE günlük %1.76, haftalık %4.51 ile kısa vadeli en güçlü ivmeye sahip. YTD %42.43 performans tüm sektörlerin açık ara önünde. Ancak 3 aylık getiri %5.12 ile orta sıralarda — uzun vadeli liderlik henüz netleşmedi.
AksiyonİZLE — XLE haftalık %4.51 rallisinin ardından geri çekilme beklenebilir. Kısa vadeli aşırı alım riski var. Geri çekilmede 50 günlük ortalama desteğini test ederse giriş değerlendirilebilir.
Ayrışma: Eşit Ağırlık vs Piyasa Değeri Ağırlıklı Teknoloji
QQQ %1.69 düşerken QQQE (eşit ağırlıklı Nasdaq 100) sadece %1.08 geriledi — mega sermayeli teknoloji hisseleri daha sert satılıyor. QQQE'nin 50 günlük ortalama üstü mesafesi %2.5 iken QQQ'da bu sadece %0.6. Bu ayrışma, büyük teknoloji isimlerinin baskı altında olduğunu ama geniş teknoloji tabanının daha dirençli kaldığını gösteriyor.
AksiyonİZLE — QQQ'nun 50 günlük ortalamayı test etmesi bekleniyor (eşiğe %0.6). Bu seviyede tepki alırsa yapıcı, kırarsa QQQE'ye geçiş rotasyonu değerlendirilebilir. Şimdilik izle.
Aylık OPEX'e (opsiyon vade sonu) 2 gün kala pozitif gamma etkisi piyasayı sakinleştiriyor — VIX 15.84 ile normal bölgede. Ancak Cuma'dan sonra bu yastık kalkacak ve VIX3M'nin (3 aylık volatilite beklentisi) 19.27 ile spot VIX'in üzerinde olması, piyasanın ileriye dönük daha yüksek dalgalanma fiyatladığını gösteriyor.
AksiyonBEKLE — OPEX sonrasına kadar büyük pozisyon değişikliği yapılmaması değerlendirilebilir. Cuma sonrası volatilite artışına hazırlıklı ol. Stop seviyelerini şimdiden güncelle, özellikle QQQ ve SMH gibi baskı altındaki araçlarda.
03 · Ana Endeks Kartları
SPY
S&P 500 · cap-ağırlıklı
−5,18 · −%0,68
767,45
50G ort. ≈749,84
200G ort. ≈706,28
Yıl zirvesi779,37 (−%1,53)
RSI(14)56,61
AŞAMA 2
767.45'te 50 günlük ortalamanın %2.3 üstünde, Aşama 2 sağlam. RSI 56.6 nötr. Zirveye %1.5 mesafe — yeni zirve denemesi masada ama dağıtım günü sayısı (6) freni çekebilir. 50 günlük ortalama altına kapanış olmadıkça yapıcı.
FMP · 2026-08-18 · 767,45
RSP
S&P 500 · eşit ağırlık
−1,00 · −%0,45
219,79
50G ort. ≈214,38
200G ort. ≈201,48
Yıl zirvesi222,96 (−%1,42)
RSI(14)57,70
AŞAMA 2ZİRVE YAKIN
FMP · 2026-08-18 · 219,79
QQQ
Nasdaq 100 · cap-ağırlık
−12,15 · −%1,69
717,51
50G ort. ≈712,98
200G ort. ≈651,51
Yıl zirvesi748,65 (−%4,16)
RSI(14)52,18
AŞAMA 2
717.51'de 50 günlük ortalamaya sadece %0.6 uzaklıkta — bu kritik eşik. RSI 52.2 nötr ama günlük %1.69 kayıp ve NDX 8 dağıtım günü baskı yaratıyor. 50 günlük ortalama kırılırsa Aşama 2'den 3'e geçiş riski artar.
FMP · 2026-08-18 · 717,51
QQQE
Nasdaq 100 · eşit ağırlık
−1,33 · −%1,08
122,61
50G ort. ≈119,57
200G ort. ≈108,57
Yıl zirvesi125,00 (−%1,91)
RSI(14)57,97
AŞAMA 2
FMP · 2026-08-18 · 122,61
DIA
Dow Jones 30
−1,28 · −%0,24
532,91
50G ort. ≈524,02
200G ort. ≈494,76
Yıl zirvesi546,75 (−%2,53)
RSI(14)53,84
AŞAMA 2
FMP · 2026-08-18 · 532,91
IWM
Russell 2000 · küçük hisseler
−3,78 · −%1,26
300,23
50G ort. ≈295,72
200G ort. ≈269,09
Yıl zirvesi305,18 (−%1,62)
RSI(14)53,73
AŞAMA 2
300.23'te 50 günlük ortalamanın %1.5 üstünde, Aşama 2. RSI 53.7 nötr. Zirveye %1.6 mesafe. Küçük sermayeli hisseler geniş piyasayla paralel hareket ediyor; bağımsız liderlik yok.
Yüksek hacimli düşüş günleri — 5+ uyarı, ~9 kritik.
FMP (SPY/QQQ vekili) · 2026-08-18
Yani: S&P 500'de hisselerin %67.8'i 200 günlük ortalamanın üstünde ama net ilerleme/gerileme -47 ve yeni zirve/dip farkı -1 ile günlük katılım zayıf. Yani: uzun vadeli tablo sağlam ama kısa vadede alıcılar seçici davranıyor, geniş tabanlı bir ralli yok.
Forward 12A F/K = 20,0 (5Y ort ~19,9 · 10Y ort ~19,0)
AI · 2026-08-07
Yani: Bildiren şirketlerin %85.6'sı kâr beklentisini, %82.5'i ciro beklentisini aştı — her ikisi de 5 yıllık ortalamaların belirgin üzerinde. Yani: şirket temelleri piyasayı destekliyor, forward F/K 20.0 ile değerleme nötr bölgede — kazançlar büyüdükçe fiyatlar da karşılık bulabilir.
Yani: 3 aylık performansta sağlık (%16.48) ve finans (%11.79) açık ara lider; iletişim (XLC %-5.56) ve tüketim isteği (XLY %0.03) geride. Enerji kısa vadede (haftalık %4.51) patlama yaparken, teknoloji (XLK günlük %-2.47) baskı altında. Yani: para defansif ve değer odaklı sektörlere akıyor, büyüme hisselerinden çıkış var — klasik geç döngü rotasyonu sinyali.
05.b · Risk-On / Risk-Off Termometresi · 6 Oran
Yatırımcı iştahını 6 klasik ETF oranıyla ölçüyoruz: agresif tarafta mı (risk-on), koruma tarafında mı (risk-off).
XLK / XLP · Tekno vs. Tük. Temel
2,17
1H −%1,3 · 1A +%4,8 — Yüksek/yükselen = risk-on.
HYG / TLT · Yüksek Getirili vs. Hazine
0,97
1H +%0,7 · 1A +%2,5 — Kredi risk iştahının en temiz ölçüsü.
1H −%0,6 · 1A +%8,4 — Bağlam: koruma talebi (oran değil, fiyat).
◆ Ne anlama geliyor? Altı risk-on/off oranından çoğunluğu karışık sinyal veriyor. SMH/SPY oranı haftalık %-0.1 ve aylık %-1.4 ile risk-off yönünde; XLY/XLP haftalık %-3.4 ile tüketici tarafında da risk iştahı düşük. Ancak HYG/TLT (yüksek getirili tahvil/uzun vadeli hazine oranı) haftalık %0.7 artışla kredi piyasasının henüz stres göstermediğini söylüyor. Yani: hisse piyasası içinde rotasyon var ama sistemik risk-off değil — tetik, HYG/TLT oranının negatife dönmesi olur.
06 · Volatilite ve Duyarlılık
Aylık opex 2 gün sonra — OPEX PENCERESİ (T-7) İÇİNDE · Triple witching: 30 gün
NAAIM 79.7 ile 80 eşiğine %0.4 kaldı — bu eşik aşılırsa aktif yöneticilerin aşırı açık pozisyon taşıdığı anlamına gelir ve geri çekilmelerde satış baskısı artabilir. QQQ 50 günlük ortalamaya %0.6 uzaklıkta; bu seviyenin altına kapanış, kısa vadeli teknik resmi bozar ve dağıtım sinyalini güçlendirir.
06.a · Sentiment · 9 Kart
VIX · Seviye
15,84
Normal
Vade yapısı contango · spread 3,43
fmp · 2026-08-18
VVIX
92,87
Bant içi
80–110 normal bant — VIX'in kendi oynaklığı.
fmp · 2026-08-18
CNN Korku ve Açgözlülük
54
Nötr
0 aşırı korku, 100 aşırı açgözlülük.
cnn · 2026-08-19
CBOE Toplam P/C
0,92
Yüksek Korunma
0,5–0,7 nötr bant.
AI · 2026-08-18
CBOE Hisse P/C
0,65
Normal
0,45–0,65 normal bant.
AI · 2026-08-18
AAII Boğa
%49,2
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%37.
AI · 2025-11-03
AAII Ayı
%21,7
Ort. altı
Tarihsel ortalama ~%30.
AI · 2025-11-03
AAII Boğa − Ayı Farkı
+27,5
Boğacı
+20 üstü ekstrem coşku, −20 altı ekstrem karamsarlık.
AI · 2025-11-03
NAAIM Pozisyon Endeksi
79,70
Nötr / Pozitif
100 tam uzun, 0 kasa (kaldıraçla 200'e kadar).
AI · 2026-07-29
YANİ VIX 15.84 ile sakin ama VIX3M 19.27 ile vadeli yapı contango'da (kısa vade düşük, uzun vade yüksek — piyasa ileride daha fazla dalgalanma bekliyor). CBOE toplam put/call 0.92 ile profesyonel taraf yüksek korunma alırken, AAII boğa/ayı farkı +27.5 ile perakende yatırımcı hâlâ iyimser. Yani: perakende ile profesyonel arasında belirgin bir ayrışma var — profesyoneller sigorta alıyor, perakende rahat. Bu tür ayrışmalar genellikle kısa vadeli geri çekilmelerde perakende tarafın sürpriz yaşamasına yol açabilir.
Veri: FMP · CNN · FRED · AI-çıkarım (AAII/NAAIM/CBOE P/C/FactSet-benzeri, bant-doğrulamalı) · 19 Ağustos 2026, Çarşamba TSİ 09:10 · finzora-ts marketpulse v2 Piyasa Nabzı ABD ana endeksleri, eşit ağırlıklı endeksler, VIX ailesi ve sektör ETF'leri için 6 katmanlı teknik analiz brifingi üretir.
BÖLÜM 3Opsiyon RejimiVIX vade yapısı + dealer pozisyonu — günün oynaklık havası
S&P 500 opsiyon yapısı & risk rejimi · Yön tahmini değil, koşul çerçevesi · 19 Ağustos 2026, Çarşamba TSİ 09:10
Yani: VIX vade yapısı + dealer gamma birlikte değerlendirilir; net GEX negatif (refleksif rejim) — dealer hedge akışı oynaklığı büyütür, hareketler abartılı olabilir. Vade yapısı tam contango (sakin ön cephe).
Canlı bölümler: VIX/VIX9D/VIX3M/VVIX vade yapısı, 11 SPDR sektör katılımı, HYG kredi, endeksler (FMP). Dealer GEX / max pain / ATM IV kaynağı: CBOE (gecikmeli) (IV Rank = VIX 1y percentili). Yön tahmini değildir, koşul çerçevesidir. Üreten: optionpulse (finzora-ts) · 19 Ağustos 2026, Çarşamba TSİ 09:10
BÖLÜM 4Kurumsal Akışbüyük oyuncular nerede duruyor (COT) ve ne alıyor (opsiyon akışı)
Call primi (brüt): 1,04 Mlr$ · Put primi (brüt): 2,35 Mlr$ · Put/Call hacim 1,35 → put primi ağırlıklı (brüt)
PutCall
SPY+QQQ+IWM gün-içi opsiyon primi toplamı (gecikmeli).
Yön Vekili (canlı · FMP) — ek doğrulama
Piyasa
ETF
Fiyat
Gün %
S&P 500
SPY
767,45
−%0,68
Nasdaq 100
QQQ
717,51
−%1,69
Russell 2000
IWM
300,23
−%1,26
Dolar Endeksi
UUP
28,14
+%0,14
Altın
GLD
398,55
−%1,71
WTI Petrol
USO
130,66
+%0,28
20Y+ Hazine
TLT
81,66
+%0,38
Yani: Bu rapor "akıllı para nerede duruyor (COT) VE şu an ne alıyor (akış) — aynı şeyi mi söylüyor?" sorusunu yanıtlar. Konum (COT) × akış (Market Tide) uyumu/çelişkisi yukarıda değerlendirildi.
Konum (COT): CFTC (etkin). Akış (Market Tide): CBOE (gecikmeli). Canlı yedek: proxy ETF gün getirisi (FMP). COT okumadır, tahmin değildir. Üreten: smartmoney (finzora-ts) · 19 Ağustos 2026, Çarşamba TSİ 09:10
BÖLÜM 5AI Temasıyapay zeka / GPU sepetinin momentumu ve genişliği
⚠ Kısmi rapor: ⚠ Gerçek GPU $/saat & TPI kaynağı yok — yerine FMP rölatif güç vekili gösteriliyor. Bu bölümler veri kaynağı bağlandığında otomatik dolacak; aşağıdaki FMP/THM tabanlı bölümler canlıdır.
AI Sepeti Genişliği (canlı · FMP)
Gün ▲
0 / 12
EMA50 üstü
7 / 12
Ortalama RSI
52,17
Hisse
Fiyat
Gün %
RSI
EMA50
EMA200
NVDA
219,74
−%2,34
56,61
▲
▲
AMD
484,39
−%4,27
47,52
▼
▲
AVGO
380,00
−%3,17
41,20
▼
▲
MRVL
216,00
−%7,82
50,33
▲
▲
TSM
413,41
−%4,07
47,32
▼
▲
ASML
1.802,98
−%4,26
53,91
▲
▲
MU
940,76
−%7,02
52,17
▲
▲
SMCI
37,41
−%2,27
62,95
▲
▲
ANET
193,18
−%4,27
54,71
▲
▲
VRT
272,54
−%6,80
45,39
▼
▲
PLTR
171,54
−%0,59
65,74
▲
▲
SMH
569,77
−%4,09
48,21
▼
▲
GPU Talep Vekili (FMP rölatif güç — Mercatus $/saat vekili)
Sepet 20g getiri
+%5,4
SPY 20g getiri
+%2,6
Rölatif güç
+2,9 pp
AI piyasayı yeniyor
Not: Gerçek GPU kiralama $/saat & TPI hiçbir kaynakta yok; bu, talep gücünün hisse-fiyatı vekilidir.
AI Hisseleri Opsiyon Akışı (CBOE (gecikmeli))
Sepet call primi (brüt): 2,56 Mlr$ · put primi (brüt): 2,09 Mlr$ · unusual kontrat: 940 → call primi ağırlıklı (brüt)
Hisse
Call (M$)
Put (M$)
Unusual
MU
1.066
1.153
323
NVDA
564
300
167
AMD
332
253
174
PLTR
212
52
31
AVGO
133
119
110
Yani: AI-altyapı temasında genişlik zayıflıyor: sepetin önemli kısmı EMA50 altında ya da günü eksi kapadı — momentum soluklanıyor. Opsiyon primi (brüt) call tarafında yoğun.
Canlı: 12 hisselik AI-altyapı sepeti momentum/genişlik (RSI, EMA50/200, gün getirisi) — FMP. GPU Talep Vekili = sepet 20g − SPY 20g rölatif güç (FMP; gerçek $/saat & TPI kaynağı yok). Opsiyon akışı: CBOE (gecikmeli). Bu rapor yatırım tavsiyesi değildir. Üreten: aipulse (finzora-ts) · 19 Ağustos 2026, Çarşamba TSİ 09:10