📖 Bu rapor ne anlatır? Piyasa Pusulası, günün piyasa büyük resmini beş bölümde toplar: (1) Makro Pusula — faiz, enflasyon ve risk göstergeleriyle piyasanın zemini; (2) Piyasa Nabzı — ABD endeks ve ETF'lerinin teknik durumu; (3) Opsiyon Rejimi — VIX ve dealer pozisyonlanmasıyla günün oynaklık havası; (4) Kurumsal Akış — büyük oyuncuların konumu ve para akışı; (5) AI Teması — yapay zeka sepetinin momentumu. Yukarıdan aşağı okuyun: önce zemin, sonra günün havası, en son temalar. Yatırım tavsiyesi değildir.
BÖLÜM 1Makro Pusulafaiz, enflasyon, işgücü ve risk göstergeleri — piyasanın zemini
Fed kararı öncesi eşi görülmemiş belirsizlik: Dow 540 puan sıçrarken çip satışı Nasdaq'ı baskılıyor
Dow %1.03 yükselişle 52.747'ye, Nasdaq %0.22 düşüşle yarıiletken rotasyonu, WTI ABD-İran gerginliğiyle %3.87 sıçrama, FOMC öncesi piyasa ikiye bölünmüş
Tek cümlede bugün: Çip hisselerinden çıkış ve değer rotasyonu Dow'u 540 puandan fazla yukarı taşırken, ABD-İran gerilimi petrolü %3.87 fırlattı ve FOMC kararı öncesinde piyasa tarihsel düzeyde bölünmüş durumda.
Anlamı şu: Yatırımcılar büyüme-değer rotasyonunu hızlandırırken, jeopolitik risk primi enerji fiyatlarına yeniden yerleşiyor ve Fed'in faiz patikasına dair konsensüs eksikliği tüm varlık sınıflarında fiyatlama karmaşasına yol açıyor.
Bugün izlenecek: FOMC faiz kararı ve Powell'ın basın toplantısındaki ton, ABD-İran gerginliğinin tırmanma potansiyeli ve yarıiletken satışının yayılma riski.
ABD hisse piyasaları 29 Temmuz'u belirgin bir ayrışmayla kapattı. Dow Jones %1.03 yükselişle 52.747 seviyesine ulaşırken, S&P 500 %0.21'lik mütevazı bir artışla 7.428'de tutundu; ancak Nasdaq %0.22 düşüşle 24.876'ya geriledi. Ayrışmanın temel kaynağı yarıiletken sektöründeki satış baskısı oldu: yatırımcılar yapay zekâ odaklı büyüme hisselerinden çıkarak değer ve döngüsel sektörlere yöneliyor. Nasdaq-100'ün düzeltme bölgesine yaklaştığına dair uyarılar günün en çok konuşulan başlıkları arasında yer aldı. VIX %2.46 düşüşle 18.21'e gerilese de, bu seviye hâlâ stres sinyali olarak değerlendiriliyor ve piyasanın alttan alta tedirgin olduğuna işaret ediyor.
Enerji cephesinde ABD-İran arasındaki kısa süreli ateşkes sonrası yeniden başlayan çatışmalar petrol fiyatlarını sert yukarı taşıdı. WTI %3.87 artışla 82.33 dolara, Brent ise %3.75 yükselişle 87.24 dolara sıçradı. ABD ham petrol stokları 2.0 milyon varil artmış olsa da, jeopolitik risk primi fiyatlamayı domine etti. Doların zayıflaması (DXY %0.31 düşüşle 101.16) enerji emtialarına ek destek sağlarken, altın %1.40 düşüşle 369.37 dolara geriledi; bu durum riskten kaçış yerine rotasyon dinamiğinin ön planda olduğunu teyit ediyor.
Enflasyon tablosu karışık sinyaller veriyor. CPI aylık bazda %−0.42 ile ılımlı bir görünüm çizse de yıllık %3.73 hâlâ sıcak. Core CPI aylık %−0.02 ile 'Goldilocks' bölgesinde; ancak PCE tarafı daha endişe verici: aylık %0.45 ve yıllık %4.07 ile Fed'in %2 hedefinin çok üzerinde seyrediyor. Core PCE yıllık %3.41 dikkat çekici. PPI aylık %−1.26 ile üretici fiyatlarında belirgin bir gevşeme gösterse de yıllık %10.11 seviyesi maliyet baskılarının tamamen çözülmediğine işaret ediyor. İşgücü piyasası ise sağlam: işsizlik %4.2, haftalık başvurular 187.000 ile düşük, ancak Michigan tüketici güveni 44.8 ile zayıf kalmaya devam ediyor.
Tüm gözler bugünkü FOMC toplantısına çevrilmiş durumda. Fed Funds üst bandı %3.75'te seyrederken, 2 yıllık getiri %4.31 ve 10 yıllık getiri %4.65 ile eğri pozitif eğimini koruyor (10Y-2Y farkı 35 baz puan). Piyasa katılımcıları, toplantı öncesinde konsensüs oluşturamamış olmanın nadir görülen bir durum olduğunu vurguluyor. HY OAS 2.81 baz puan ve NFCI −0.552 ile kredi koşulları normal aralıkta; Sahm kuralı 0.07 ile resesyon sinyali vermiyor. Ancak büyüme-değer rotasyonunun hızı, jeopolitik enerji riski ve Fed belirsizliğinin üst üste binmesi, önümüzdeki 24 saati yılın en kritik pencerelerinden biri haline getiriyor.
Risk / Fırsat
⚠ Yarıiletken Satışının Yayılma Riski
Nasdaq-100 düzeltme sınırına yaklaşıyor. Çip hisselerinden çıkış ivme kazanırsa, yapay zekâ temalı geniş teknoloji sepetine yayılma ve S&P 500'ü aşağı çekme potansiyeli mevcut. Nasdaq'ın %0.22'lik düşüşü henüz kontrollü görünse de, FOMC sonrası sert bir ton bu satışı derinleştirebilir.
⚠ PCE Enflasyonu ve Fed İkilemi
PCE yıllık %4.07 ve Core PCE %3.41 ile Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütleri hedefin belirgin üzerinde. CPI aylık bazda gevşese de PCE tarafındaki yapışkanlık, Fed'in şahin kalma olasılığını artırıyor. Piyasanın fiyatladığı gevşeme senaryosu ile gerçek veri arasındaki uçurum risk oluşturuyor.
⚠ ABD-İran Jeopolitik Tırmanma
Kısa süreli ateşkes sonrası yeniden başlayan çatışmalar WTI'yı tek günde %3.87 yukarı taşıdı. Tırmanma devam ederse Brent'in 90 dolar üzerine çıkması, enerji maliyetleri üzerinden enflasyon baskısını yeniden canlandırması ve Fed'in elini zorlaştırması muhtemel.
▲ Değer ve Döngüsel Rotasyon
Dow'un %1.03'lük rallisi ve 'Value Outperforms Growth' başlıkları, yatırımcıların sanayi, finans ve enerji gibi döngüsel sektörlere yöneldiğini gösteriyor. Çip satışı derinleşirse bu rotasyon daha da hız kazanabilir; değer ağırlıklı endeksler ve sektör ETF'leri öne çıkabilir.
▲ Enerji Sektörü ve Jeopolitik Prim
WTI %3.87, Brent %3.75 sıçramayla enerji sektörü kısa vadede en güçlü momentum alanı. ABD-İran gerginliği sürdükçe arz endişeleri fiyatları destekleyecek; enerji üreticileri ve ilişkili hizmet sektörleri bu ortamdan faydalanabilir.
▲ Pozitif Getiri Eğrisi ve Finansallar
10Y-2Y farkı 35 baz puan, 10Y-3M farkı 71 baz puanla eğri pozitif ve dikleşme eğiliminde. Bu yapı banka net faiz marjlarını destekliyor; finansal sektör rotasyonun doğal alıcısı konumunda.
Jeopolitik Radar
[high] ABD-İran Çatışmasının Yeniden Alevlenmesi
Kısa süreli ateşkes sonrası karşılıklı saldırıların yeniden başlaması petrolü tek günde yaklaşık %3.8 yukarı taşıdı. Hormuz Boğazı'ndaki arz riski küresel enerji fiyatlarını doğrudan etkiliyor. Tırmanma senaryosunda Brent 90+ dolar, enflasyon baskısı ve merkez bankası politikalarında sertleşme riski gündemde.
[medium] Çin Güneş Enerjisi Sektöründe Rekabet Düzenlemesi
Çin düzenleyicisinin güneş enerjisi sektöründe aşırı rekabeti sınırlamak için sektör toplantısı düzenlemesi, küresel panel arz-talep dengesini ve fiyatlamayı etkileyebilir. Batılı üreticiler için hem fırsat hem de tedarik zinciri belirsizliği yaratıyor.
[low] Asya Hava Kargo Haritasının Yeniden Çizilmesi
Yapay zekâ yarışının Asya hava kargo sektöründe e-ticareti geride bırakarak yeni büyüme motoru haline gelmesi, lojistik ve altyapı yatırımlarında bölgesel kaymalara işaret ediyor.
03 · Faiz & Dolar
Gösterge
Değer
Önceki
2Y Hazine
4,31
4,33
10Y Hazine
4,65
4,69
30Y Hazine
5,12
5,16
10Y Reel
2,44
2,43
Fed Funds (üst)
3,75
3,75
10Y-2Y eğri Normal
0,35
0,34
10Y-3M eğri Normal
0,71
0,69
10Y Breakeven
2,20
2,21
04 · Enflasyon (MoM / YoY)
Gösterge
MoM
YoY
CPI
−%0,42 ılımlı
+%3,73 sıcak
Çekirdek CPI
−%0,02 ılımlı / Goldilocks
+%2,81 dikkat
PCE
+%0,45 sıcak
+%4,07 sıcak
Çekirdek PCE
+%0,32 dikkat
+%3,41 dikkat
PPI
−%1,26 ılımlı
+%10,11
Yani: CPI aylık %−0.42 ile ılımlı ancak yıllık %3.73 sıcak. PCE yıllık %4.07 ve Core PCE %3.41 ile Fed hedefinin çok üzerinde. PPI aylık %−1.26 gevşese de yıllık %10.11 maliyet baskısını yansıtıyor. Enflasyon tablosu karışık ama yapışkan.
05 · İşgücü
Gösterge
Değer
İşsizlik % sağlıklı denge
4,2
İlk başvuru
187.000
Süregelen
1.796.000
JOLTS
7.594
UMich güven
44,8
Ort. saatlik ücret
37,64
Yani: İşsizlik %4.2 ile dengeli, haftalık başvurular 187.000 ile düşük, devam eden başvurular 1.796.000. JOLTS 7.594 bin ile açık pozisyonlar azalma eğiliminde. Ücret artışı 37.6 dolar. Michigan güven endeksi 44.8 ile tüketici morali zayıf.
06 · Risk & Likidite
Gösterge
Değer
Durum
VIX
18,21
Stres sinyali
HY Kredi Farkı (OAS)
2,81
Normal
NFCI (finansal koşullar)
−0,552
Normal
Sahm kuralı
0,07
Normal
Yani: HY OAS 2.81 ve NFCI −0.552 ile kredi koşulları normal. Sahm kuralı 0.07 ile resesyon sinyali yok. Ancak VIX 18.21 stres sinyali, FOMC öncesi eşi görülmemiş konsensüs eksikliği ve ABD-İran tırmanma riski kısa vadeli volatiliteyi yüksek tutuyor.
07 · Senaryolar
▲ Fed Güvercin Sürprizi ve Rotasyon Derinleşmesi
Fed faizi sabit tutup güvercin bir ton benimserse, dolar zayıflaması hız kazanır (DXY 100 altı), değer rotasyonu genişler, Dow yeni zirvelere yönelir. Enerji ve finansal sektörler liderliği sürdürür. S&P 500 7.500 direncini test edebilir. Ancak PCE verileri bu senaryonun sürdürülebilirliğini sorgulattırır.
Fed faizi %3.75'te tutup nötr bir rehberlik sunarsa, piyasa mevcut ayrışmayı korur. Dow değer desteğiyle tutunurken Nasdaq çip baskısı altında yatay-negatif seyreder. VIX 17-19 bandında kalır, 10Y getiri %4.60-4.70 aralığında dalgalanır. Yatırımcılar Ağustos verilerine odaklanır.
▼ Şahin Fed + İran Tırmanması Çifte Baskı
Fed şahin bir ton benimser veya ek sıkılaştırma sinyali verirse, PCE'deki yapışkanlığı gerekçe göstererek getiriler sert yükselir. Buna ABD-İran tırmanmasının enerji fiyatlarını daha da yukarı taşıması eklenirse, stagflasyon endişeleri canlanır. Nasdaq düzeltmeye girer, S&P 500 7.300 altına kayabilir, VIX 22+ seviyelerine sıçrayabilir.
08 · Enerji
Ham petrol stok değişimi: 2,0 mn varil
Yani: Yarıiletken/teknoloji sektöründen belirgin çıkış; değer, sanayi ve enerji sektörlerine rotasyon. Enerji ABD-İran gerginliğiyle en güçlü günlük performansı sergiliyor. Finansallar pozitif getiri eğrisinden destek buluyor. Yapay zekâ harcama tartışması sermaye yapısına kayıyor.
BÖLÜM 2Piyasa NabzıABD endeks ve ETF teknik durumu — rejim şeridi, genişlik, duyarlılık
✓ HTML panoya kopyalandı
Piyasa Nabzı
ABD endeks ve ETF teknik analizi · sabah brifingi · Rotasyon Çatalı: Değer Güçlü, Teknoloji Kırılgan
29 Temmuz 2026, Çarşamba
29 Temmuz 2026, Çarşamba TSİ 09:10 · son kapanış baz alındı
Piyasa ikiye bölünmüş durumda: Dow ve eşit ağırlıklı S&P 500 yeni zirvelere yaklaşırken, teknoloji ve yarı iletken tarafı ağır satış baskısı altında. Rotasyon defansif ve değer hisselerine kayıyor; CNN Korku endeksi 39'da, ama AAII anketi hâlâ boğacı — perakende ile profesyonel arasında belirgin bir ayrışma var.
Bugün Ne Giyelim? · Piyasa Rejim Şeridi
İklim · Strateji
Uzun vadeli zemin ısısı (yavaş değişir) · FRED kompoziti
7,50 / 10 · Sıcak
Getiri eğrisi, HY kredi farkı, NFCI, reel faiz ve VIX3M'den türetilen makro zemin skoru.
Parçalı bulutlu — kat kat giyin, şemsiyeyi çantada tutun. İklim skoru 7.5/10 ile 'Sıcak' yani uzun vadeli tablo olumlu, ama Hava +2 ile 'Kırılgan pozitif gamma' — yani günlük rüzgâr yön değiştirebilir. Teknik skor 50/100 ile tam ortada kararsız, Sağlık 59/100 ile dikkatli iyimserlik diyor: trend ve genişlik iyi ama momentum zayıf, bu da seçici olmayı gerektiriyor.
Kaynak · finzora-ts rejim katmanı · kural v1
3 cümlede bugün: DIA %1.08 ve RSP %1.17 yükselirken QQQ %0.97 ve SMH %3.45 düştü; piyasa net bir rotasyon sinyali veriyor. CNN Korku-Açgözlülük endeksi 39 ile 'Korku' bölgesinde, ancak AAII boğa-ayı farkı +21.3 ile perakende yatırımcı hâlâ iyimser — bu ayrışma kısa vadeli sürpriz hareketlere zemin hazırlayabilir. NDX'te 9 dağıtım günü kritik eşikte; bu hafta teknoloji kazançları ve Fed söylemleri rotasyonun kalıcılığını test edecek.
Piyasa sağlığı 59/100 ile 'dikkatli iyimserlik' bölgesinde. Genişlik (breadth) güçlü: S&P 500 hisselerinin %71.4'ü 200 günlük ortalamanın üzerinde, sektörlerin %81.8'i de aynı şekilde sağlıklı. Ancak momentum skoru sadece 32 — ortalama RSI 44 ile piyasa genelinde ivme düşük. 6 ana endeksten 3'ü Aşama 2'de (yükseliş trendi), 3'ü Aşama 3'te (tepe/dağıtım). Kazanç sezonu yarıya geldi: şirketlerin %47.5'i raporladı, HBK tutturma oranı %69.5 ile 5 yıllık ortalamanın (%78) altında. Forward F/K 22.1 ile 5 yıllık ortalama 19.9'un üzerinde, yani piyasa ucuz değil.
Karşı argüman: Karşı argüman şu: genişlik hâlâ güçlü (%71 hisse 200G üstünde), ciro tutturma %82.5 ile 5 yıllık ortalamanın (%64) çok üzerinde — yani şirketler satış tarafında beklentileri aşıyor. AAII boğa-ayı farkı +21.3 ile perakende iyimser ve IWM Aşama 2'de, 200G üzerinde %10.6 ile en güçlü trend yapısına sahip. Teknoloji zayıflığı rotasyonun bir parçası olabilir, çöküş değil.
Bu haftanın planı: Bu hafta kazanç raporları yoğun — büyük teknoloji bilançoları rotasyonun kalıcılığını belirleyecek. NDX'te 9 dağıtım günü kritik eşikte; bir tane daha eklenirse satış baskısı derinleşebilir. SPY'nin 50 günlük ortalaması (yaklaşık 744.9 civarı) geri alınıp alınamayacağı haftalık ana teknik soru. IWM'nin 50G ortalamasına yakınlığı (%0.6) izlenmeli — kırılım aşağı gelirse küçük sermaye rallisi sorgulanır.
YANİ Piyasa sağlığı 59/100 — genişlik güçlü (%71 hisse 200G üstünde) ama momentum zayıf (RSI ort. 44). YANİ: piyasanın tabanı sağlam ama motoru yavaşlamış; seçici olmak ve trend yapısı bozulmamış sektörlere odaklanmak mantıklı.
02 · Bugünün Teması ve Aksiyon · 6 kart · TUT / TRIM / İZLE / YASAK / BEKLE
RSP Aşama 2'de, zirveye sadece %0.2 uzaklıkta, RSI 65.8 ile güçlü bölgede. 50G üzerinde %3.4, 200G üzerinde %9.3 — trend yapısı sağlam. Mega-cap ağırlıklı SPY'ye karşı eşit ağırlıklı RSP'nin üstün performansı rotasyonun genişlediğini gösteriyor.
AksiyonTUT — RSP 217 üzerinde kaldıkça pozisyon korunabilir. 50G ortalaması (yaklaşık 210.5 civarı) altına günlük kapanışta stop değerlendir. Yeni zirve (218 üzeri) kırılımında momentum devam sinyali.
SMH RSI 37.0 ile aşırı satım bölgesinde, 50G altında %11.4 — bu çok sert bir sapma. Zirveye %21.2 uzaklık Aşama 3 dağıtımının derinleştiğini gösteriyor. Ancak aşırı satım bu kadar derin olduğunda teknik sıçrama (dead cat bounce) olasılığı artar.
AksiyonİZLE — Dip avcılığı yapmak için erken. RSI 30 altına inerse veya hacimli bir toparlanma mumu gelirse kısa vadeli sıçrama fırsatı izlenebilir. 500 psikolojik desteği kritik — altında kalırsa Aşama 4 teyidi.
Kırık Tema: Yazılım Sektörü Aşama 4 Düşüş Trendinde
IGV Aşama 4 (düşüş trendi) — bu Weinstein sisteminde en tehlikeli aşama. 200G altında %3.4 ile orta vadeli trend kırılmış. Zirveye %22.2 uzaklık derin bir hasar gösteriyor. Tek günlük %0.96 yükseliş trend içi geri çekilme sıçraması olabilir, tuzak riski yüksek.
AksiyonYASAK — Aşama 4'te yeni alım yapılmaması önerilir. Mevcut pozisyon varsa 200G ortalaması (yaklaşık 95 civarı) geri alınmadıkça azaltma düşünülebilir. Aşama 2'ye dönüş teyidi olmadan bu ETF'e girmek riskli.
IWM Aşama 2'de ve 200G üzerinde %10.6 ile güçlü, ancak 50G ortalamasına sadece %0.6 uzaklıkta — bu destek testi kritik. Eğer 50G korunursa rotasyonun küçük sermayeye devam ettiği teyit olur. RSI 49.6 nötr, yani ne aşırı alım ne satım — karar noktasında.
AksiyonİZLE — 50G ortalaması (yaklaşık 291.6 civarı) altına günlük kapanışta dikkat. Bu seviye korunursa ve RSI 55 üzerine çıkarsa Aşama 2 devam sinyali. Kırılırsa Aşama 3 geçiş riski gündeme gelir.
XLV 3 aylık %16.59 getiri ile tüm sektörlerin lideri — teknoloji çökerken sağlık sektörü güçlü pozitif ayrışma gösteriyor. 1 günlük %2.37, 1 haftalık %4.37, 1 aylık %4.32 ile her zaman diliminde pozitif. Bu defansif rotasyonun en net kanıtı.
AksiyonTUT — XLV mevcut momentum korunduğu sürece tutulabilir. RSI aşırı alım bölgesine (70+) girerse kâr realizasyonu planlanabilir. XLK/XLP oranının dönmesi (teknolojinin güçlenmesi) durumunda rotasyon tersine dönebilir — bu oranı izle.
Takvim/Olay: Teknoloji Kazançları ve 9 Dağıtım Günü
NDX'te 9 dağıtım günü kritik eşiğin üzerinde (5+ uyarı, 9+ kritik). Bu hafta büyük teknoloji kazanç raporları gelecek — HBK tutturma oranı %69.5 ile zaten 5 yıllık ortalamanın altında. QQQ RSI 36.4 ile aşırı satımda, ama dağıtım günü sayısı kurumsal satışın devam ettiğini gösteriyor.
AksiyonBEKLE — Kazanç raporları öncesi yeni pozisyon açmak için bekle. QQQ'nun 50G ortalamasını (yaklaşık 717 civarı) geri alması Aşama 2 dönüş sinyali olur. RSI 30 altına düşerse aşırı satım sıçraması için kısa vadeli taktik fırsat değerlendirilebilir.
03 · Ana Endeks Kartları
SPY
S&P 500 · cap-ağırlıklı
1,77 · +%0,24
740,86
50G ort. ≈744,86
200G ort. ≈699,23
Yıl zirvesi760,40 (−%2,57)
RSI(14)47,11
AŞAMA 350G ALTI
50G ortalamanın %0.5 altında, Aşama 3 (tepe/dağıtım). RSI 47.1 nötr. 200G üzerinde %6 ile orta vadeli destek sağlam ama kısa vadeli trend zayıflıyor. 50G geri alınmazsa Aşama 4 riski artar.
FMP · 2026-07-28 · 740,86
RSP
S&P 500 · eşit ağırlık
2,54 · +%1,17
217,69
50G ort. ≈210,59
200G ort. ≈199,22
Yıl zirvesi218,05 (−%0,17)
RSI(14)65,76
AŞAMA 2ZİRVE YAKIN
FMP · 2026-07-28 · 217,69
QQQ
Nasdaq 100 · cap-ağırlık
−6,57 · −%0,97
675,49
50G ort. ≈716,75
200G ort. ≈643,88
Yıl zirvesi748,65 (−%9,77)
RSI(14)36,45
AŞAMA 350G ALTI
RSI 36.4 ile aşırı satım bölgesinde, 50G altında %5.8 ile belirgin zayıflık. Aşama 3 ve zirveye %9.8 uzaklık. 9 dağıtım günü kritik seviyede — kısa vadeli teknik tablo negatif, ancak aşırı satım sıçraması olası.
FMP · 2026-07-28 · 675,49
QQQE
Nasdaq 100 · eşit ağırlık
0,14 · +%0,12
116,44
50G ort. ≈118,44
200G ort. ≈107,20
Yıl zirvesi123,26 (−%5,53)
RSI(14)43,75
AŞAMA 350G ALTI
FMP · 2026-07-28 · 116,44
DIA
Dow Jones 30
5,69 · +%1,08
526,89
50G ort. ≈515,57
200G ort. ≈489,70
Yıl zirvesi532,54 (−%1,06)
RSI(14)59,30
AŞAMA 2ZİRVE YAKIN
FMP · 2026-07-28 · 526,89
IWM
Russell 2000 · küçük hisseler
0,46 · +%0,16
293,37
50G ort. ≈291,57
200G ort. ≈265,13
Yıl zirvesi302,72 (−%3,09)
RSI(14)49,59
AŞAMA 2
Aşama 2 (yükseliş trendi), RSI 49.6 nötr, 200G üzerinde %10.6 ile en sağlıklı trend yapısı. 50G ortalamasına %0.6 uzaklıkta — bu seviyenin korunması trendin devamı için kritik.
Yüksek hacimli düşüş günleri — 5+ uyarı, ~9 kritik.
FMP (SPY/QQQ vekili) · 2026-07-28
Yani: S&P 500'de %71.4 hisse 200G üstünde ve %71.0 hisse 50G üstünde — bu iki rakamın yakınlığı genişliğin henüz bozulmadığını gösteriyor. Ancak net yeni zirve-dip farkı sadece +6 ile zayıf; yani yükseliş geniş tabanlı ama liderlik sığ — çoğu hisse yüzüyor ama az sayıda hisse gerçekten yeni zirve yapıyor.
Forward 12A F/K = 22,1 (5Y ort ~19,9 · 10Y ort ~19,0)
AI · 2026-07-13
Yani: Kazanç sezonu yarısında: HBK tutturma %69.5 ile 5 yıllık ortalamanın (%78) belirgin altında — şirketler kâr beklentilerini eskisi kadar kolay aşamıyor. Ancak ciro tutturma %82.5 ile ortalamanın (%64) çok üstünde; yani satışlar güçlü ama marjlar baskı altında. Forward F/K 22.1 ile piyasa tarihsel ortalamanın üzerinde fiyatlanıyor.
Yani: 3 aylık performansta XLV (%16.59) açık ara lider, XLF (%11.18) ikinci — defansif ve finansal sektörler rotasyonun kazananları. XLY (%-4.55) ve XLC (%-5.30) 3 ayda negatif — tüketici isteğe bağlı ve iletişim sektörleri kan kaybediyor. Bu tablo klasik 'geç döngü rotasyonu' görüntüsü: büyümeden değere, döngüselden defansife kayış.
05.b · Risk-On / Risk-Off Termometresi · 6 Oran
Yatırımcı iştahını 6 klasik ETF oranıyla ölçüyoruz: agresif tarafta mı (risk-on), koruma tarafında mı (risk-off).
XLK / XLP · Tekno vs. Tük. Temel
1,97
1H −%8,6 · 1A −%8,1 — Yüksek/yükselen = risk-on.
HYG / TLT · Yüksek Getirili vs. Hazine
0,94
1H −%1,0 · 1A +%3,2 — Kredi risk iştahının en temiz ölçüsü.
1H −%6,9 · 1A −%10,2 — Agresif vs. savunma sepeti.
GLD · Altın Güvenli Liman
369,37
1H −%1,5 · 1A −%1,1 — Bağlam: koruma talebi (oran değil, fiyat).
◆ Ne anlama geliyor? 5 risk-on/off oranının tamamı risk-off tarafında: XLK/XLP 1 aylık %-8.1, SMH/SPY %-14.8, XLY/XLP %-4.3, SPHB/SPLV %-10.2, HYG/TLT 1 aylık %+3.2 (tek pozitif ama zayıflıyor). Altın (GLD) 369.37'de, 1 aylık %-1.1 ile nötr. İzlenecek tetik: SMH/SPY oranının 0.70 altına inmesi yarı iletken çöküşünün sistemik hale geldiğini gösterir.
06 · Volatilite ve Duyarlılık
Aylık opex 23 gün sonra (T-7 penceresi dışı) · Triple witching: 51 gün
SPY 50 günlük ortalamasının %0.54 altına sarkmış durumda — bu ortalama geri alınamazsa Aşama 3'ten Aşama 4'e (düşüş trendi) geçiş riski masada. QQQ ise 50G altında %5.76 ile zaten belirgin bir kırılım yaşamış; bu seviye direnç olarak çalışıyor. IWM 50G ortalamasına %0.6 uzaklıkta yaklaşıyor — yukarıdan test ediyorsa destek, aşağıdan geliyorsa direnç olur; şu an destek testi söz konusu.
06.a · Sentiment · 9 Kart
VIX · Seviye
18,21
Dikkat
Vade yapısı contango · spread 1,65
fmp · 2026-07-28
VVIX
98,51
Bant içi
80–110 normal bant — VIX'in kendi oynaklığı.
fmp · 2026-07-28
CNN Korku ve Açgözlülük
39
Korku
0 aşırı korku, 100 aşırı açgözlülük.
cnn · 2026-07-29
AAII Boğa
%49,5
Ort. üstü
Tarihsel ortalama ~%37.
AI · 2026-07-23
AAII Ayı
%28,2
Ort. altı
Tarihsel ortalama ~%30.
AI · 2026-07-23
AAII Boğa − Ayı Farkı
+21,3
Boğacı
+20 üstü ekstrem coşku, −20 altı ekstrem karamsarlık.
AI · 2026-07-23
YANİ VIX 18.21 ile 'Dikkat' bölgesinde, vade yapısı contango'da (normal) — profesyonel opsiyon piyasası panik değil ama tetikte. CNN Korku endeksi 39 ile kurumsal taraf 'Korku' modunda, ancak AAII boğa-ayı farkı +21.3 ile perakende yatırımcı hâlâ iyimser. Bu ayrışma önemli: perakende iyimserliği tükendiğinde satış dalgası derinleşebilir, ya da kurumsal korku aşırıya kaçmışsa kontrarian sıçrama gelebilir.
Kırılan eşikler: SPY 50G ortalama altında · QQQ 50G ortalama altında · Yaklaşan: IWM 50G ortalamaya yaklaşıyor (%0,6)
Veri: FMP · CNN · FRED · AI-çıkarım (AAII/NAAIM/CBOE P/C/FactSet-benzeri, bant-doğrulamalı) · 29 Temmuz 2026, Çarşamba TSİ 09:10 · finzora-ts marketpulse v2 Piyasa Nabzı ABD ana endeksleri, eşit ağırlıklı endeksler, VIX ailesi ve sektör ETF'leri için 6 katmanlı teknik analiz brifingi üretir.
BÖLÜM 3Opsiyon RejimiVIX vade yapısı + dealer pozisyonu — günün oynaklık havası
S&P 500 opsiyon yapısı & risk rejimi · Yön tahmini değil, koşul çerçevesi · 29 Temmuz 2026, Çarşamba TSİ 09:10
Yani: VIX vade yapısı + dealer gamma birlikte değerlendirilir; net GEX negatif (refleksif rejim) — dealer hedge akışı oynaklığı büyütür, hareketler abartılı olabilir. Vade yapısı tam contango (sakin ön cephe).
Canlı bölümler: VIX/VIX9D/VIX3M/VVIX vade yapısı, 11 SPDR sektör katılımı, HYG kredi, endeksler (FMP). Dealer GEX / max pain / ATM IV kaynağı: CBOE (gecikmeli) (IV Rank = VIX 1y percentili). Yön tahmini değildir, koşul çerçevesidir. Üreten: optionpulse (finzora-ts) · 29 Temmuz 2026, Çarşamba TSİ 09:10
BÖLÜM 4Kurumsal Akışbüyük oyuncular nerede duruyor (COT) ve ne alıyor (opsiyon akışı)
Call primi (brüt): 2,06 Mlr$ · Put primi (brüt): 2,25 Mlr$ · Put/Call hacim 1,18 → put primi ağırlıklı (brüt)
PutCall
SPY+QQQ+IWM gün-içi opsiyon primi toplamı (gecikmeli).
Yön Vekili (canlı · FMP) — ek doğrulama
Piyasa
ETF
Fiyat
Gün %
S&P 500
SPY
740,86
+%0,24
Nasdaq 100
QQQ
675,49
−%0,97
Russell 2000
IWM
293,37
+%0,16
Dolar Endeksi
UUP
28,58
−%0,07
Altın
GLD
369,37
−%1,40
WTI Petrol
USO
120,49
−%3,42
20Y+ Hazine
TLT
84,24
+%0,59
Yani: Bu rapor "akıllı para nerede duruyor (COT) VE şu an ne alıyor (akış) — aynı şeyi mi söylüyor?" sorusunu yanıtlar. Konum (COT) × akış (Market Tide) uyumu/çelişkisi yukarıda değerlendirildi.
Konum (COT): CFTC (etkin). Akış (Market Tide): CBOE (gecikmeli). Canlı yedek: proxy ETF gün getirisi (FMP). COT okumadır, tahmin değildir. Üreten: smartmoney (finzora-ts) · 29 Temmuz 2026, Çarşamba TSİ 09:10
BÖLÜM 5AI Temasıyapay zeka / GPU sepetinin momentumu ve genişliği
⚠ Kısmi rapor: ⚠ Gerçek GPU $/saat & TPI kaynağı yok — yerine FMP rölatif güç vekili gösteriliyor. Bu bölümler veri kaynağı bağlandığında otomatik dolacak; aşağıdaki FMP/THM tabanlı bölümler canlıdır.
AI Sepeti Genişliği (canlı · FMP)
Gün ▲
1 / 12
EMA50 üstü
1 / 12
Ortalama RSI
41,27
Hisse
Fiyat
Gün %
RSI
EMA50
EMA200
NVDA
197,01
+%0,25
42,95
▼
▲
AMD
454,62
−%8,15
39,18
▼
▲
AVGO
380,91
−%0,60
47,43
▼
▲
MRVL
174,47
−%7,77
34,31
▼
▲
TSM
392,31
−%1,70
38,99
▼
▲
ASML
1.582,95
−%4,37
36,86
▼
▲
MU
820,53
−%8,85
40,29
▼
▲
SMCI
28,45
−%4,56
47,98
▼
▼
ANET
169,71
−%0,61
49,06
▲
▲
VRT
269,56
−%6,27
36,72
▼
▲
PLTR
123,53
−%6,08
44,50
▼
▼
SMH
529,60
−%3,45
37,01
▼
▲
GPU Talep Vekili (FMP rölatif güç — Mercatus $/saat vekili)
Sepet 20g getiri
−%10,4
SPY 20g getiri
−%0,0
Rölatif güç
−10,4 pp
AI piyasanın gerisinde
Not: Gerçek GPU kiralama $/saat & TPI hiçbir kaynakta yok; bu, talep gücünün hisse-fiyatı vekilidir.
AI Hisseleri Opsiyon Akışı (CBOE (gecikmeli))
Sepet call primi (brüt): 3,12 Mlr$ · put primi (brüt): 2,80 Mlr$ · unusual kontrat: 1122 → call primi ağırlıklı (brüt)
Hisse
Call (M$)
Put (M$)
Unusual
MU
1.449
1.544
346
AMD
458
494
238
NVDA
598
317
189
TSM
201
98
44
PLTR
139
79
73
Yani: AI-altyapı temasında genişlik zayıflıyor: sepetin önemli kısmı EMA50 altında ya da günü eksi kapadı — momentum soluklanıyor. Opsiyon primi (brüt) call tarafında yoğun.
Canlı: 12 hisselik AI-altyapı sepeti momentum/genişlik (RSI, EMA50/200, gün getirisi) — FMP. GPU Talep Vekili = sepet 20g − SPY 20g rölatif güç (FMP; gerçek $/saat & TPI kaynağı yok). Opsiyon akışı: CBOE (gecikmeli). Bu rapor yatırım tavsiyesi değildir. Üreten: aipulse (finzora-ts) · 29 Temmuz 2026, Çarşamba TSİ 09:10